Сырьевые рынки - 2 октября 2020

> Цены на нефть упали еще больше после сообщения о том, что у Дональда Трампа обнаружен коронавирус; инвесторы ждут данных по рынку труда в США. Сегодня в центре внимания инвесторов будет статистика по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в США за сентябрь: консенсус-прогноз предполагает, что восстановление на рынке труда продолжает замедляться. На наш взгляд, сегодняшние данные могут оказаться лучше прогноза, т. к. срок выплаты надбавки к пособию по безработице в размере $600 истек, что могло побудить многих американцев выйти на работу. Не исключено, что хорошие показатели окажут поддержку рискованным активам, в том числе и нефти, и будут способствовать развороту негативного тренда в нефти и на фондовых площадках, который наметился сегодня утром после того, как стало известно о положительном результате теста на коронавирус у Дональда Трампа. По нашему мнению, сохраняющиеся глобальные риски могут заставить котировки Брент отступить в сторону технического коридора $36,6-39,3/барр., а ожидаемый разворот в восприятии рисков, возможно, поможет ценам на нефть подрасти во второй половине дня в направлении отметки $40,8/барр., на которой расположено техническое сопротивление.> Сообщения о положительном результате теста на коронавирус у Дональда Трампа поддержали золото. Как было отмечено выше, мы ожидаем, что данные по занятости вне сельского хозяйства в США окажутся лучше прогнозов, благодаря чему инвесторы откажутся от осторожного настроя, который в последний месяц побуждал их отдавать предпочтение доллару, и начнут расширять инвестиционные портфели, что будет позитивно для золота. Мы полагаем, что его котировки сегодня могут сдвинуться в сторону следующего уровня технического сопротивления, располагающегося на отметке $1 925 за унцию. ЦЕНЫ НА НЕФТЬ УПАЛИ ЕЩЕ БОЛЬШЕ ПОСЛЕ СООБЩЕНИЯ О ТОМ, ЧТО У ДОНАЛЬДА ТРАМПА ОБНАРУЖЕН КОРОНАВИРУС; ИНВЕСТОРЫ ЖДУТ ДАННЫХ ПО РЫНКУ ТРУДА В СШАВ начале вчерашней сессии декабрьские фьючерсы Брент держались ниже $42,5/барр., а затем стали падать в цене и вскоре после начала торгов в США опустились до $40/барр. По итогам четверга цена фьючерсов зафиксировалась на отметке $40,93/барр., на $1,37/барр. ниже уровня среды. Этот показатель ниже 100-дневного скользящего среднего для этого сорта и свидетельствует о том, что давление на котировки сохраняется и следует ожидать дальнейших продаж. Коррекция была обусловлена тем, что сентябрьский производственный индекс PMI от ISM оказался ниже консенсус-прогноза, число заявок на пособие по безработице за неделю осталось на высоком уровне (837 тыс.), а личные доходы в августе оказались на 2,7% меньше, чем в июле. Кроме того, в отношении нового пакета стимулирующих мер для экономики США в связи с коронавирусом (который ощутимо поддержал бы интерес к риску и улучшил перспективы спроса на нефть, т. к. стал бы сильным катализатором дальнейшего восстановления экономики) сохраняется неопределенность: спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси сообщила, что по-прежнему необходимо преодолеть важные разногласия с республиканцами. Демократы одобрили пакет стимулирования на сумму $2,2 трлн, снизив ее с $3,4 трлн, однако так и не смогли заручиться поддержкой республиканцев: лидер республиканского большинства в Сенате Митч МакКоннелл завил, что в нем много "токсичных законопроектов", не имеющих ничего общего с борьбой с последствиями коронавируса. С фундаментальной точки зрения на нефтяном рынке наблюдается множество негативных факторов, в том числе возвращение ливийских поставок и предполагаемое увеличение экспорта из Саудовской Аравии, Ирака и России. Согласно данным ЦДУ ТЭК, суточная добыча нефти в России в сентябре составила 9,932 млн барр., что на 0,6% больше, чем в августе. Агентство Bloomberg со ссылкой на Транснефть сообщает о том, что экспорт российской нефти в октябре, по прогнозам, увеличится до 3,4 млн барр./сут. с сентябрьских 3,12 млн барр./сут. Негативным фоном для этих изменений служит рост новых случаев заражения COVID-19 по всему миру. Как следствие, в Великобритании на прошлой неделе резко снизилось использование автомобилей после нового введения карантинных ограничений, а европейские НПЗ, испытывая трудности с затовариванием складов дизельным топливом, вынуждены сократить закупки нефти.Сегодня в центре внимания инвесторов будет статистика по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в США за сентябрь: консенсус-прогноз предполагает, что восстановление на рынке труда продолжает замедляться. На наш взгляд, сегодняшние данные могут оказаться лучше прогноза, т. к. срок выплаты надбавки к пособию по безработице в размере $600 истек, что могло побудить многих американцев выйти на работу. Не исключено, что хорошие показатели окажут поддержку рискованным активам, включая нефть, и будут способствовать развороту негативного тренда в нефти и на фондовых площадках, который наметился сегодня утром после того, как стало известно о положительном результате теста на коронавирус у Дональда Трампа. По нашему мнению, сохраняющиеся глобальные риски могут заставить котировки Брент отступить в сторону технического коридора $36,6-39,3/барр., а ожидаемый разворот в восприятии рисков, возможно, поможет цене этого сорта подрасти во второй половине дня в направлении отметки $40,8/барр., на которой расположено техническое сопротивление.СООБЩЕНИЯ О ПОЛОЖИТЕЛЬНОМ РЕЗУЛЬТАТЕ ТЕСТА НА КОРОНАВИРУС У ДОНАЛЬДА ТРАМПА ПОДДЕРЖАЛИ ЗОЛОТОВ начале дня вчера цены на золото колебались вблизи $1 885 за унцию, но затем пошли вверх и достигли $1 910 за унцию на фоне сохраняющегося ослабления доллара. Несмотря на то что некоторые опубликованные вчера в США макроэкономические данные не превысили консенсус-оценки, признаков резкого замедления экономического восстановления нет, вопреки распространенным опасениям, связанным с отсутствием дополнительного стимулирования. Это, в свою очередь, поддерживает высокие инфляционные ожидания, что благоприятно для цен на золото, т. к. золото служит традиционным инструментом хеджирования от инфляции за счет стабильности его фундаментальной стоимости. Когда после начала сегодняшних торгов в Азии цены на золото начали приближаться к отметке $1 895 за унцию под влиянием благоприятной динамики курса доллара, появились сообщения о том, что президент США Дональд Трамп заразился коронавирусом. Незадолго до этого COVID-19 был выявлен у одного из его помощников. Эта информация спровоцировала усиление политической неопределенности и подтолкнула котировки золота к уровню $1 915 за унцию. При этом президентский врач Шон Конли заявил, что глава государства во время болезни "продолжит исполнять свои обязанности без перерывов". На наш взгляд, в какой-то момент это заявление, прозвучавшее в то время, когда переговоры по дополнительному стимулированию американской экономики зашли в тупик и требуют активного вмешательства со стороны президента, может негативно повлиять на рынок золота. Сегодня цены на золото, по нашим оценкам, будут подвержены сильной волатильности, которая обычно наблюдается в день публикации весьма значимой для рынка ежемесячной статистики по американскому рынку труда. Как уже отмечалось выше - в обзоре нефтяного рынка - мы полагаем, что данные по уровню занятости в США вне сельскохозяйственного сектора могут оказаться лучше, чем ожидалось, поскольку после прекращения дополнительных выплат безработным в размере $600 в месяц многие американцы, вероятно, начали более активно искать работу. В этом случае участники рынка, на наш взгляд, вероятно, будут меньше осторожничать, покупая доллары (как в сентябре), и начнут наращивать портфельные инвестиции, что должно поспособствовать росту цен на золото. Соответственно, мы допускаем, что в пятницу ближе к вечеру котировки этого драгметалла двинутся к новому уровню сопротивления - $1 925 за унцию.