Сырьевые рынки - 2 июня 2021

> Нефтяной рынок стабилизируется после заседания ОПЕК+. В среду инвесторы ждут публикации Бежевой книги Федрезерва и еженедельной оценки товарных запасов углеводородов в США от Американского института нефти (API), которая на этой неделе выходит на день позже обычного в связи с тем, что в понедельник отмечался День поминовения. Нефтяной рынок все еще настроен позитивно, и сегодня котировки Брент, вероятнее всего, протестируют сопротивление на уровне $71,4/барр. Цены едва ли поднимутся выше, но если это произойдет, они могут нацелиться на $72,7/барр. Поддержка сейчас находится на уровне $69,9/барр., при ее прорыве котировки не должны опуститься ниже $69,2/барр.> Позитивная макростатистика из США оказала давление на рынок золота. Вчера унция золота подешевела с $1 910 до менее $1 900, пробив уровень поддержки. Доходность 10-летних казначейских обязательств во вторник держалась в среднем около 1,62%. Майские индексы PMI для обрабатывающего сектора США по версии IHS Markit и ISM оказались лучше, чем ожидалось. Сегодня утром золото торговалось около $1 900 за унцию. Участники рынка ждут выхода Бежевой книги ФРС и апрельского индекса цен производителей для еврозоны. Мы полагаем, что цены на золото в среду протестируют поддержку на уровне $1 890 за унцию.НЕФТЯНОЙ РЫНОК СТАБИЛИЗИРУЕТСЯ ПОСЛЕ ЗАСЕДАНИЯ ОПЕК+.Вчера в первой половине дня баррель Брент подорожал почти на $2 до $71,4. В центре внимания рынка было долгожданное заседание ОПЕК+: участники соглашения решили, что не будут отказываться от запланированного на июль повышения добычи на 0,841 млн барр./сут после ее увеличения в мае и июне. Поддержку ценам оказал комментарий министра энергетики Саудовской Аравии, который сказал, что ситуация со спросом явно улучшается. Рынок решил, для удовлетворения спроса, который, как ожидается, летом вырастет, потребуется дополнительное предложение, чтобы на нефтяном рынке не возник сильный дефицит. Отметим, что после июля участники ОПЕК+ намерены прекратить повышение добычи до апреля 2022 года (в соответствии с соглашением, подписанным год назад). Конечно, условия соглашения могут быть пересмотрены, и мы полагаем, что при дальнейшем восстановлении спроса это вполне вероятно. Однако в августе участники ОПЕК+, скорее всего, не станут повышать добычу, ожидая, пока не прояснится ситуация с поставками нефти из Ирана.ОПЕК+ продолжит проводить ежемесячные совещания. Предполагается, что если возвращение Ирана на мировой рынок нефти будет откладываться, участники ОПЕК+ не откажутся от увеличения квот на добычу, но будут принимать решения в зависимости от фактического развития событий. Отметим, что любая задержка с возобновлением поставок нефти из Ирана будет остро ощущаться рынком, поскольку в последнее время в ряде регионов появились проблемы, вызвавшие остановку добычи, причем произошло это как раз в тот момент, когда НПЗ наращивают производство после профилактических работ. В частности различные политические и производственные проблемы уже спровоцировали перебои с поставками нефти из Колумбии, Венесуэлы и Западной Африки. При этом быстрое возобновление иранского экспорта представляется маловероятным. Представитель иранского правительства Али Рабии вчера, в частности, отметил, что участники переговоров по ядерной сделке (которые продолжаются уже восьмую неделю) рассчитывают выйти на финишную прямую лишь в августе. Это заявление развеяло надежды на отмену американских санкций против Тегерана в краткосрочной перспективе и оказало поддержку ценам на нефть.Во время вчерашних торгов в США котировки Брент отступили до $70,0/барр. на фоне некоторой коррекции на американском фондовом рынке. Ее спровоцировали данные ISM по рынку труда, которые можно рассматривать как предварительный индикатор перед пятничной публикацией официальной статистики занятости. Опубликованный ISM подындекс, отражающий ситуацию с занятостью, оказался гораздо ниже, чем ожидалось - это дает основания опасаться, что дефицит рабочей силы негативно отразится на темпах восстановления американской экономики и поспособствует росту заработной платы. В результате индекс S&P 500 заметно просел, отступив от ранее достигнутого локального максимума. Между тем промышленные предприятия во всем мире наращивают производство в соответствии с динамикой заказов, что также дает дополнительные основания ожидать бурного восстановления мировой экономики. В соответствии с глобальным трендом в мае ускорение промышленного роста было зафиксировано и в США: индекс новых промышленных заказов по версии ISM достиг 17-летнего максимума. Впрочем, сроки поставки при этом стали самыми длинными с 1974 года - это признак того, что проблемы с поставками сдерживают восстановление промышленности. По итогам дня котировки Брент составили $70,25/барр., т. е. выросли на $0,93. В среду инвесторы ждут публикации Бежевой книги Федрезерва и еженедельной оценки товарных запасов углеводородов в США от Американского института нефти (API), которая на этой неделе выходит на день позже обычного в связи с тем, что в понедельник отмечался День поминовения. Нефтяной рынок все еще настроен позитивно, и сегодня котировки Брент, вероятнее всего, протестируют сопротивление на уровне $71,4/барр. Цены едва ли поднимутся выше, но если это произойдет, они могут нацелиться на $72,7/барр. Активизация автомобилистов в США подтверждает, что оптимистичный настрой нефтяного рынка вполне оправдан. Увеличение пассажиропотока в аэропортах и повышение спроса на бензин в период длинных выходных в США говорят о том, что оправдались прогнозы, предполагавшие, что этим летом американцы будут активно путешествовать. Это должно поддержать спрос на нефть в США, которые являются ее крупнейшим мировым потребителем. Поддержка для фьючерсов Брент сейчас находится на уровне $69,9/барр., при ее прорыве котировки не должны опуститься ниже $69,2/барр ПОЗИТИВНАЯ МАКРОСТАТИСТИКА В США ОКАЗАЛА ДАВЛЕНИЕ НА РЫНОК ЗОЛОТАВчера унция золота подешевела с $1 910 до менее $1 900, пробив уровень поддержки. Доходность 10-летних казначейских обязательств во вторник поднялась до 1,63%, но к концу дня отступила до 1,61%. Курс евро колебался в узком диапазоне, не сильно отклоняясь от уровня $1,222. В первой половине дня котировки золота превысили $1 910 за унцию на фоне ослабления доллара. Затем вышел майский индекс PMI по версии IHS Markit для обрабатывающего сектора еврозоны. Значение индекса составило 63,1 пункта вместо 62,8, как предполагал консенсус-прогноз. В начале дня данные о росте экономической активности в еврозоне оказывали поддержку ценам на золото, однако после начала торгов в США на них оказали давление оптимистичные индексы PMI от IHS Markit и ISM для американского обрабатывающего сектора за май. Индикатор от Markit составил 62,1 пункта (вместо ожидавшихся 61,5), а индекс ISM вырос до 61,2 пунктов (консенсус-прогноз предполагал 61,0). Улучшение экономической ситуации в Соединенных Штатах негативно воспринимается рынком золота, поскольку дает дополнительные основания ожидать ужесточения политики Федрезерва. Впрочем, данные ISM свидетельствовали о том, что в промышленности рост производства сдерживается дефицитом рабочей силы, и это позволяет предположить, что статистика по рынку труда, которая выйдет в пятницу, продемонстрирует умеренный рост занятости вне сельского хозяйства в мае. По итогам вчерашнего дня котировки золота опустились чуть ниже $1 900 за унцию. Сегодня на торгах в Азии котировки золота держались около $1 900 за унцию. Участники рынка ждут данных по занятости в США вне сельскохозяйственного сектора (в пятницу), индекса PMI по версии ISM для сферы услуг США (этот показатель должен дать представление о занятости в этом весьма значимом секторе американской экономики) и сводки по рынку труда от ADP (в четверг). Внимание инвесторов к ситуации на рынке труда обусловлено данными о сравнительно высоких темпах инфляции в США. Пятничная статистика, возможно, позволит более обоснованно прогнозировать дальнейшие решения Федрезерва. Сегодня участники рынка ждут Бежевой книги ФРС и апрельского индекса цен производителей для еврозоны. Мы полагаем, что цены на золото в среду протестируют поддержку на уровне $1 890 за унцию