Итоги аукционов ОФЗ - 2 февраля 2022. Успешное возобновление аукционов

Результаты аукциона по размещению ОФЗ, который прошел в среду, на наш взгляд, оказались лучшими с начала сентября 2021 года. По-видимому, почти весь спрос обеспечили локальные участники и, судя по структуре заявок, самые разные категории инвесторов. Вероятно, многие российские участники рынка рассчитывают на то, что геополитический фон стабилизируется или улучшится. Хотя результаты аукциона должны оказать поддержку рынку ОФЗ в краткосрочной перспективе, мы по-прежнему не уверены в том, что есть существенный потенциал роста, и не только из-за геополитической неопределенности, но и на фоне высокой вероятности того, что ЦБ будет довольно быстро повышать ставки.> Объем заявок на семилетние ОФЗ-26237 (март 2029) составил 103 млрд руб. (максимум для всех аукционов ОФЗ с сентября 2021). Это позволило Минфину разместить 74,7 млрд руб. (также рекорд с сентября 2021) без премии ко вторичному рынку. Средневзвешенная доходность составила 9,59%. В ходе аукциона было удовлетворено 109 заявок, причем без чрезмерной концентрации: на 5 крупнейших заявок пришлось 50% совокупного размещения (самая большая составила 10 млрд руб.). На наш взгляд, это признак того, что в аукционе участвовали не только крупные банки, но локальные институциональные инвесторы и розничные участники. Доля неконкурентных заявок составила 30%.