Валютный рынок и процентные ставки - 20 марта 2019

мы ожидаем, что ФРС снизит свой прогноз по двухэтапному повышению ставок в этом году (озвученный в декабре 2018 года) и сообщит о том, что ставки будут повышены еще один раз или даже вообще не будут повышаться до конца года. Судя по последним рыночным котировкам, инвесторы практически не ожидают повышения ставок до конца года. Впрочем, ранее они обычно недооценивали потенциальное повышение ставок на горизонте в один год на 25 б. п. (обычный шаг изменения ставок ФРС). Таким образом, если "точечный график" покажет, что повышений ставки Федрезерва в 2019 году не будет, это может оказаться приятным сюрпризом для рынка с точки зрения смягчения позиции ФРС, что приведет к глобальному ослаблению доллара. С учетом сказанного мы можем ожидать ослабления рубля сегодня вечером до 64 за доллар. Кроме ФРС поддержку российской валюте сегодня окажет спрос международных инвесторов на ОФЗ (см. раздел ниже).