Сырьевые рынки - 20 мая 2020

> Цены на нефть стабилизировались в преддверии публикации данных EIA по запасам. На момент написания настоящего обзора котировки Брент остаются ниже $35/барр. Наблюдающееся в последнее время отсутствие драйверов роста говорит о том, что цены могут отступить к уровню технической поддержки $33,2/барр. в том случае, если будет пробит рубеж $34,3/барр. Предпосылки для такого движения котировок возникнут в том случае, если недельный рост запасов нефти в США будет соответствовать консенсус-оценке. Однако если EIA сегодня существенно пересмотрит свою оценку совокупных запасов нефти в сторону понижения, ближе к суммарному показателю API, то можно будет ожидать движения цен вверх, к нижней границе технического коридора $36,0-36,4/барр.> Котировки золота продолжают восстанавливаться, сегодня утром торги проходят около $1 750 за унцию. Вчера глава ФРС США подтвердил, что регулятор готов задействовать весь инструментарий для поддержания устойчивости финансовой системы. Сегодня, в 21:00 мск, ожидается публикация протокола последнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке (от 29 апреля), а также комментарии двух представителей Федрезерва. Мы считаем, что в течение дня цены на золото вполне могут вырасти до $1 765 за унцию.ЦЕНЫ НА НЕФТЬ СТАБИЛИЗИРОВАЛИСЬ В ПРЕДДВЕРИИ ПУБЛИКАЦИИ ДАННЫХ EIA ПО ЗАПАСАМС минувшего четверга фьючерсы Брент ближайшего месяца поставки стабильно двигались вверх и прибавили практически $7/барр., приблизившись к отметке $36/барр. Впрочем, вчера рост приостановился, и цена стабилизировалась около $35/барр. По итогам дня баррель Брент подешевел на $0,16 до $34,65. На фондовых рынках, динамику которых котировки Брент стабильно повторяют в последнее время, также наблюдалась определенная волатильность. Отчасти это объясняется вчерашней приостановкой ралли, начавшегося после сообщения об успешных испытаниях компанией Moderna вакцины от коронавируса, т. к. на сайте медицинских новостей STAT было высказано сомнение в отношении результатов испытаний. В то же время европейские фондовые рынки не продемонстрировали особого энтузиазма после одобрения скоординированного плана поддержки экономики ЕС в объеме $550 млрд.В ночь на среду Американский институт нефти (API) сообщил о том, что запасы нефти в США на прошлой неделе сократились на 4,8 млн барр. до 521,3 млн барр. (Управление энергетической информации (EIA) в последний раз оценило их объем в 531,47 млн барр.). Значительное расхождение между данными API и EIA по совокупным запасам нефти по-прежнему вызывает обеспокоенность: оно говорит о том, что EIA сегодня может сообщить о резком сокращении запасов нефти. Напомним, данные EIA, опубликованные на прошлой неделе, впервые указали на недельное уменьшение запасов нефти за период с середины января. Сокращение запасов, о котором сообщил API, произошло на фоне уменьшения импорта на 0,94 млн барр./сут. и увеличения объемов нефтепереработки на 0,23 млн барр./сут. Запасы нефти в Кушинге упали на 5 млн барр. Данные по нефтепродуктам неоднородны: запасы бензина сократились на 0,65 млн барр., а дистиллятов - выросли на 5,1 млн барр. Инвесторы сейчас корректируют позиции в ожидании сегодняшней публикации отчета EIA (в 17:30 мск). Консенсус-оценка Bloomberg предполагает увеличение запасов нефти на 2,15 млн барр., снижение запасов бензина на 2,9 млн барр. и рост запасов дистиллятов на 1,5 млн барр.На момент написания настоящего обзора котировки Брент остаются ниже $35/барр. Наблюдающееся в последнее время отсутствие драйверов роста говорит о том, что цены могут отступить к уровню технической поддержки $33,2/барр. в том случае, если будет пробит рубеж $34,3/барр. Предпосылки для такого движения котировок возникнут в том случае, если недельный рост запасов нефти в США будет соответствовать консенсус-оценке. Однако если EIA сегодня существенно пересмотрит свою оценку совокупных запасов нефти в сторону понижения, ближе к суммарному показателю API, то можно будет ожидать движения цен вверх, к нижней границе технического коридора $36,0-36,4/барр КОТИРОВКИ ЗОЛОТА ПРОДОЛЖАЮТ ВОССТАНАВЛИВАТЬСЯ, СЕГОДНЯ УТРОМ ТОРГИ ПРОХОДЯТ ОКОЛО $1 750 ЗА УНЦИЮВ понедельник цены на золото шли вверх, но сообщение фармкомпании Moderna об успешных предварительных клинических испытаниях вакцины от коронавируса приостановило ралли, и котировки вернулись на уровень $1 730 за унцию. Однако во вторник у инвесторов возникли сомнения в скором появлении вакцины: издание STAT со ссылкой на экспертов сообщило, что пока сложно судить об успешности испытаний препарата. Кроме того, Национальный институт аллергии и инфекционных заболеваний (NIAID), сотрудничающий с Moderna, официально не прокомментировал заявление компании. На этом фоне акции Moderna упали в цене почти на 10%, а золото, наоборот, снова стало расти в цене, и сегодня утром торгуется около $1 750 за унцию. Мы считаем, что в течение дня желтый металл вполне может подорожать до $1 765 за унцию. Вчерашние комментарии главы ФРС США Джерома Пауэлла свидетельствуют о том, что регулятор готов задействовать весь инструментарий для поддержания устойчивости финансовой системы. По словам председателя Федрезерва, программы кредитования для среднего бизнеса и местных органов власти начнут работать уже к концу этого месяца. Сегодня, в 21:00 мск, ожидается публикация протокола последнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке (от 29 апреля), а также комментарии двух представителей ФРС. Спрос на защитные активы на рынках может сохраниться в преддверии публикации предварительных индексов PMI для развитых стран за май (они выйдут завтра в течение дня)