Сырьевые рынки - 20 октября 2020

> Нефтяные котировки снизились вместе с фондовым рынком после заседания министерского комитета ОПЕК+. Сегодня инвесторы ожидают данных из США о закладках новых домов и выдаче разрешений на строительство, а вечером Американский институт нефти (API) представит еженедельную оценку запасов углеводородов в хранилищах страны. Спрос на риск сегодня может значительно вырасти, если республиканцам и демократам удастся урегулировать разногласия на переговорах о новом стимулировании для экономики США. Выходящие вечером данные Американского института нефти, как ожидается, покажут снижение запасов по всем категориям углеводородов (по крайней мере, так предполагает консенсус-прогноз), что может поддержать рынок нефти. На наш взгляд, негативные тенденции на рынке акций и нисходящая динамика котировок Брент (недавно упавших ниже уровня поддержки $42,5/барр.) позволяют предположить, что сегодня цена барреля этого сорта будет колебаться в пределах $41,5-42,1.> Цены на золото держатся выше $1 900 за унцию: инвесторы ждут исхода переговоров о новом стимулировании для экономики США. По словам пресс-секретаря Нэнси Пелоси (спикера Палаты представителей Конгресса), ведущие участники переговоров по стимулированию экономики США приближаются к компромиссу. Ранее Нэнси Пелоси заявила, что во вторник истекает крайний срок для согласования плана стимулирования. Если сторонам удастся преодолеть противоречия, это окажет поддержку рискованным активам. На этом фоне цены на золото могут пробить уровень сопротивления $1 910 за унцию и нацелиться на $1 925 за унцию.НЕФТЯНЫЕ КОТИРОВКИ СНИЗИЛИСЬ ВМЕСТЕ С ФОНДОВЫМ РЫНКОМ ПОСЛЕ ЗАСЕДАНИЯ МИНИСТЕРСКОГО КОМИТЕТА ОПЕК+Вчера в центре внимания на рынке нефти была видеоконференция министерского комитета ОПЕК+ и котировки декабрьских фьючерсов Брент большую часть дня держались в диапазоне $42,6-43,2/барр., что выше уровня технической поддержки $42,5-42,6/барр., о котором мы писали вчера. Отметим, что на данный момент сделка ОПЕК+ предусматривает уменьшение добычи на 7,7 млн барр./сут, что меньше, чем сокращение на 9,7 млн барр./сут на три месяца начиная с мая, и согласно текущему плану (который составлялся, когда перспективы роста спроса в 2021 году были более оптимистичными) ограничения должны быть ослаблены еще на 2 млн барр./сут в январе. Прежде всего министры вчера признали риски на стороне спроса: глава российского Минэнерго Александр Новак отметил, что восстановление спроса замедлилось из-за второй волны коронавируса, однако полностью процесс не остановился, а саудовский министр энергетики сказал, что на фоне более медленного восстановления спроса можно уверенно говорить лишь о неопределенности ситуации. После слов саудовского министра энергетики о том, что "нужно иметь возможность принять меры, чтобы нейтрализовать эффект негативных трендов и событий", игроки, рассчитывающие на повышение на нефть, стали учитывать в котировках рекомендацию комитета более умеренно смягчать ограничения на добычу в 2021 году. Впрочем, агентство Reuter сообщило со ссылкой на четыре источника из состава ОПЕК+, что комитет не дал официальной рекомендации о пересмотре условий сделки на 2021 год в преддверии полномасштабного заседания ОПЕК, запланированного на 30 ноября - 1 декабря. При этом агентство Bloomberg отметило, что на заседании комитета не обсуждался вопрос о том, следует ли ОПЕК пересмотреть смягчение ограничений на 2021 год. Во второй половине дня Александр Новак сообщил, что министерский комитет рекомендовал ОПЕК+ придерживаться текущих договоренностей и что его следующее заседание состоится в декабре. Как мы отмечали вчера, теперь трейдеры на рынке нефти задаются вопросом, сможет ли рынок абсорбировать планируемое повышение добычи ОПЕК+ почти на 2 млн барр./сут в январе, которое может привести к росту мировых запасов на фоне незначительного восстановления спроса на нефть. Рынок негативно отреагировал на то, что участники министерского комитета никак не просигнализировали о возможном пересмотре планов, касающихся повышения добычи в будущем году. Фьючерсы Брент завершили день на отметке $42,62/барр., на $0,31/барр. ниже уровня предыдущей фиксации. Как мы отмечали вчера, пока ОПЕК+ слишком рано давать какие-либо уверенные рекомендации по изменению предложения (хотя мы полагаем, что группа готова отложить повышение добычи в случае необходимости), поскольку многое может измениться до большого заседания ОПЕК+. На рынок будет оказывать влияние целый ряд факторов, в том числе вероятность изменения международной и энергетической политики США после президентских выборов 3 ноября (включая санкции в отношении Ирана), темпы восстановления добычи в Ливии и, наконец, пандемия и ход разработки вакцины или лечения.Сегодня инвесторы ожидают данных из США о закладках новых домов и выдаче разрешений на строительство, а вечером Американский институт нефти (API) представит еженедельную оценку запасов углеводородов в хранилищах страны. Вероятно, из-за пожаров на западе страны показатели в строительстве вырастут лишь умеренно, что может разочаровать рынок и негативно сказаться на котировках рискованных активов. Впрочем, спрос на риск сегодня может значительно вырасти, если республиканцам и демократам удастся урегулировать разногласия на переговорах о новом стимулировании для экономики США. Выходящие вечером данные Американского института нефти, как ожидается, покажут снижение запасов по всем категориям углеводородов (по крайней мере, так предполагает консенсус-прогноз), что может поддержать рынок нефти. На наш взгляд, негативные тенденции на рынке акций и нисходящая динамика котировок Брент (недавно упавших ниже уровня поддержки $42,5/барр.) позволяют предположить, что сегодня цена барреля этого сорта будет колебаться в пределах $41,5-42,1.ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО ДЕРЖАТСЯ ВЫШЕ $1 900 ЗА УНЦИЮ: ИНВЕСТОРЫ ЖДУТ ИСХОДА ПЕРЕГОВОРОВ О НОВОМ СТИМУЛИРОВАНИИ ДЛЯ ЭКОНОМИКИ СШАВ первой половине вчерашней сессии котировки золота поднялись на $20 за унцию и приблизились к $1 920 за унцию благодаря ослаблению доллара США против большинства валют: пара EUR/USD поднялась с отметки 1,17, на которой держалась в начале дня, практически до 1,18. Такая динамика была обусловлена усилением надежд на согласование нового стимулирования экономики США: спикер Палаты представителей Конгресса Нэнси Пелоси и министр финансов Стивен Мнучин отметили, что постепенно приближаются к компромиссному решению. Впрочем, позднее золото снова подешевело до $1 900 за унцию на фоне коррекции на фондовом рынке: инвесторы все больше опасаются введения карантинных мер в связи с коронавирусом. Постоянный рост числа заболевших COVID-19 в Ирландии заставил правительство страны ввести жесткие ограничения. Если подобные меры будут приняты и в более крупных европейских странах, это может оказать серьезное давление на рынки, что повышает важность фискального стимулирования в США. Если этот пакет мер не будет согласован до президентских выборов, мы можем увидеть волну продаж рискованных активов на глобальных рынках, что также окажет давление на цену золота и, возможно, заставит котировки отступить в направлении $1 800 за унцию.Тем не менее мы считаем такой сценарий наименее вероятным, т. к. сегодня утром рынки настроены умеренно оптимистично, а инвесторы ждут новостей о переговорах по стимулированию в США. По словам пресс-секретаря Нэнси Пелоси, разногласий между участниками переговоров становится все меньше. Напомним, ранее Нэнси Пелоси заявила, что во вторник истекает крайний срок для согласования плана стимулирования. Если сторонам удастся преодолеть противоречия, это окажет поддержку рискованным активам. На этом фоне цены на золото могут пробить уровень сопротивления $1 910 за унцию и нацелиться на $1 925 за унцию. Сегодня рынок также ждет данных по закладкам новых домов и разрешениям на строительство в США.