Итоги аукционов ОФЗ - 20 октября 2021. Неоднозначные впечатления

Минфин разместил на аукционе в среду весь предложенный объем ОФЗ - 20 млрд руб. - без существенной премии ко вторичному рынку во время размещения. Тем не менее утром рынок ОФЗ был слабым (из-за чего доходность размещения оказалась существенно выше уровня закрытия торгов во вторник), и спрос превысил предложение всего в два раза, поэтому итоги аукциона сложно назвать успешными. Помимо сложной обстановки на международных рынках облигаций, на спрос, видимо, негативно повлияла неопределенность относительно того, какое решение примет ЦБ РФ на заседании в пятницу и как изменится его риторика. Напомним, что в сентябре Центробанк удивил рынок, повысив ставку меньше, чем ожидалось. Возможно, поэтому многие инвесторы сейчас проявляют осторожность в ожидании решения регулятора.Спрос на десятилетний выпуск ОФЗ-26239 (июль 2031) составил 39 млрд руб., предложенный объем (20 млрд руб.) был размещен полностью. На предыдущих пяти аукционах, когда предлагался этот выпуск, средний спрос на него составлял 110 млрд руб. Средневзвешенная доходность размещения составила 7,61%, что в целом почти на уровне вторичного рынка на момент аукциона, но на 4 б. п. выше, чем при закрытии торгов во вторник. Доля неконкурентных заявок составила 35%.