Сырьевые рынки - 20 мая 2021

> Нефть подешевела на фоне падения рынков акций и роста ее запасов в США. Сегодня в центре внимания будут недельные данные по заявкам на пособие по безработице в США, а также индекс деловой активности в обрабатывающем секторе ФРБ Филадельфии за май. Учитывая спад на фондовых рынках, мы полагаем, что котировки Брент с высокой вероятностью отступят до минимумов среды. Вместе с тем, если в США выйдет сильная макростатистика, цены на нефть вряд ли опустятся ниже $65,5/барр.> Цены на золото упали после публикации протокола ФРС. Котировки золота вчера не смогли консолидироваться выше уровня сопротивления $1 875 за унцию, поскольку опубликованный протокол последнего заседания ФРС США указывает на ужесточение позиции некоторых представителей Федрезерва. Доходность 10-летних гособлигаций США выросла до 1,67%. Инфляция в еврозоне за апрель была на уровне ожиданий: потребительские цены выросли на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем. Сегодня на торгах в Азии золото пытается частично отыграть потери и котируется около $1 875 за унцию. Инвесторы ждут выступления главы ЕЦБ Кристин Лагард и данных из США по первичным заявкам на пособие по безработице. Котировки золота сегодня могут снова проверить на прочность уровень сопротивления $1 890 за унцию.НЕФТЬ ПОДЕШЕВЕЛА НА ФОНЕ ПАДЕНИЯ РЫНКОВ АКЦИЙ И РОСТА ЗАПАСОВ НЕФТИ В СШАВчера баррель Брент подешевел с $68 до $65,5, самого низкого уровня за три недели, на фоне падения рынка акций и беспокойства трейдеров по поводу роста поставок из США и Ирана. Высокопоставленные представители ЕС сообщили, что США и Иран близки к возобновлению ядерной сделки, что позволит увеличить поставки нефти из Ирана. Эту перспективу отражают календарные спреды Брент: их бэквордация уменьшается, и это значит, что превышение спроса над предложение может стать менее значительным. Еще одним сдерживающим фактором для котировок нефти стало дальнейшее снижение индекса S&P 500 после публикации протокола апрельского заседания ФРС США - этот документ показал, что Федрезерв может начать обсуждать сокращение количественного смягчения.Кроме того, Управление энергетической информации США (EIA) вчера представило первую оценку последствий, вызванных сбоем в работе нефтепродуктопровода Colonial Pipeline. По данным EIA, товарные запасы нефти увеличились на 1,3 млн барр. (меньше, чем ожидалось, т. к. экспорт вырос почти вдвое), а запасы бензина сократились на прошлой неделе почти на 2 млн барр. Как и ожидалось, на побережье Мексиканского залива запасы бензина выросли до максимального уровня с августа прошлого года, что было вызвано отключением Colonial Pipeline. Не имея возможности получить поставки с побережья Мексиканского залива, НПЗ на Восточном побережье повысили загрузку до уровней, которые последний раз отмечались в июне 2019 года, а потребители расходовали складские запасы бензина. В итоге запасы бензина на Восточном побережье США упали на 4,58 млн барр., несмотря на значительный приток импорта. Отчет EIA продемонстрировал, что на фоне восстановления экономики и панических покупок бензина в связи с остановкой Colonial Pipeline произошел резкий скачок спроса на бензин. На прошлой неделе спрос составил 9,2 млн барр./сут (это самый высокий уровень с марта 2020 года), что предполагает очень активный автосезон этим летом.Во второй половине дня Брент частично отыграла потери, и сегодня утром котировки держатся ниже $67/барр. Сегодня в центре внимания будут недельные данные по заявкам на пособие по безработице в США, а также индекс деловой активности в обрабатывающем секторе ФРБ Филадельфии за май. Учитывая спад на фондовых рынках, мы полагаем, что котировки Брент с высокой вероятностью отступят до минимумов среды. Вместе с тем, если в США выйдет сильная макростатистика, цены на нефть вряд ли опустятся ниже $65,5/барр ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО УПАЛИ ПОСЛЕ ПУБЛИКАЦИИ ПРОТОКОЛА ФРСРынку золота вчера не удалось консолидироваться выше $1 875 за унцию - доходность 10-летних гособлигаций выросла до 1,67%. При этом пара EUR/USD отступила с 1,222 до 1,217, что оказало давление на котировки желтого металла. В среду в середине дня вышел отчет по инфляции в еврозоне за апрель. Потребительские цены выросли на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,6% относительно апреля 2020 года. Эти данные в точности соответствовали ожиданиям и потому заметно не повлияли ни на евро, ни на золото. Перед публикацией протокола апрельского заседания ФРС рынок золота проверил на прочность уровень сопротивления $1 890 за унцию (четырехлетний максимум). Тем не менее после выхода протокола Федрезерва котировки золота отступили с уровней около $1 890 за унцию и к концу дня приблизились к $1 870 за унцию. Причина в том, что протокол указал на ужесточение позиции некоторых представителей ФРС на фоне улучшения экономической ситуации и ускорения инфляции. Этот документ позволяет предположить, что на предстоящих заседаниях регулятор, возможно, начнет обсуждать сворачивание количественного смягчения. Пока что ФРС сохраняет мягкую риторику, полагая, что ускоренный рост цен вызван временными факторами, и предпочитая дождаться почти полного восстановления рынка труда.Сегодня на торгах в Азии золото котировалось вблизи $1 875 за унцию. Инвесторы ожидают выступления главы ЕЦБ Кристин Лагард: возможно, она прокомментирует недавнее значительное повышение доходности суверенных еврооблигаций еврозоны, которое вызвало укрепление евро в последнее время. Кроме того, сегодня выходят данные по первичным заявкам на пособие по безработице в США. Котировки золота сегодня могут снова проверить на прочность уровень сопротивления $1 890 за унцию