Итоги заседания ОПЕК+ - Туманные перспективы

Накануне состоявшегося в пятницу заседания ОПЕК инвесторы с нетерпением ждали объявления об увеличении добычи в 2П18 - в том или ином масштабе. Наиболее вероятным представлялся вариант ее наращивания не более чем на 1 млн. барр./сут. Заявление, сделанное по итогам заседания, было не очень конкретным в формулировках, так что участники рынка продолжили гадать, насколько именно вырастет добыча и какими темпами. Известно, что наращивание добычи начнется в июле и не превысит 1 млн. барр./сут. Нам самым реалистичным сценарием представляется прирост на 0,7 млн. барр/сут, причем по большей части он произойдет в 4К18. Это соответствует "консервативному" подходу, при котором рынок сможет освоить новые объемы даже в том случае, если годовой рост спроса окажется ограниченным. Если цена Брент в этом году вновь приблизится к отметке $80/барр., то, по нашему мнению, Саудовская Аравия готова увеличить прирост до 1 млн. барр./сут. Учитывая вышесказанное, мы полагаем, что цена Брент в 2П18 будет уверенно удерживаться в диапазоне $70-80/барр.