Экономика России. Ежемесячный обзор. Февраль 2019 - Пересмотренные данные по строительству создали высокую базу сравнения для 2019 года

Ускорение экономического роста до 2,3% в 2018 году стало сюрпризом, но, по-видимому, оно было связано с однократным фактором - пересмотром данных по строительному сектору за 1К18. Мы полагаем, что вялая динамика, наблюдавшаяся в 4К18, сохранится в 2019 году и рост ВВП замедлится до 1,5%.> Активность в строительстве выросла в январе - феврале 2018 года, но затем динамика стала ухудшаться. Из-за эффекта высокой базы сравнения годовые показатели в строительстве и темпы роста ВВП в 1К19 будут невпечатляющими.> Норма сбережений в 2018 году продолжала снижаться. Россияне продолжали брать кредиты, чтобы поддержать потребление. Когда коэффициент сбережений стабилизируется, рост потребления замедлится, и мы полагаем, что это произойдет в текущем году.> Экспорт и инвестиции будут стимулировать рост в текущем году. Мы прогнозируем ускорение роста инвестиций за счет бюджетного финансирования. Кроме того, в 2018 году экспорт товаров вырос на 5,9%, и мы считаем, что в текущем году также сохранится довольно сильная динамика.