Экономика России. Ежемесячный обзор. Январь 2020 - Обзор 2019 года и прогноз на 2020 год

В последнем в этом году выпуске нашего обзора мы обращаем особое внимание на ряд ключевых тем, затронутых в 2019 году, которые, по нашему мнению, сохранят актуальность на 2020 и последующие годы.> Госрасходы как катализатор роста. В 2П19 увеличение госрасходов уже способствовало росту располагаемых доходов населения и должно стимулировать инвестиции. По нашим прогнозам, ВВП в 2019 году вырастет на 1,3%, а в 2020-м - примерно на 2%.> Ситуация в мировой торговле будет оказывать влияние на российский экспорт и обменный курс. На фоне эскалации торговых войн рост российского экспорта уже замедлился, а рубль продемонстрировал зависимость от юаня. > В 2019 году наблюдалось быстрое замедление инфляции; в 2020 году ожидается стабилизация. В уходящем году основными факторами замедления роста цен стали укрепление рубля, значительный объем выпуска в сельском хозяйстве и слабый потребительский спрос. Мы ожидаем, что в 2020 году воздействие этих факторов ослабеет, и годовая инфляция в следующем году составит примерно 3%.> Судя по динамике денежной массы и по увеличению госрасходов, экономический рост в 4К19 и в 1П20 будет сравнительно сильным. Рост денежного агрегата M2, тесно коррелирующего с ростом ВВП, в 2П19 ускорился в реальном выражении на фоне дезинфляции.