Экономика России. Ежемесячный обзор. Октябрь 2020 - В 2021 году бюджетный дефицит может быть меньше ожидаемого, а заимствования - выше

В данном обзоре мы анализируем бюджет России на 2020-2023 годы. Поскольку перспективы текущего года уже вполне ясны, а планы на 2022-2023 годы могут быстро измениться, мы в основном сфокусировали внимание на 2021 годе. > Цена нефти, при которой бюджет в 2021 году будет бездефицитным, превышает $70 за баррель Брент. В начале 2020 года она составляла $53 за баррель. Такое повышение обусловлено ростом расходов на оказание поддержки экономике в период пандемии.> По оценкам правительства, в 2021 году дефицит бюджета достигнет 2,4% ВВП при цене Юралз $45,3/барр. Мы ожидаем, что средняя цена Брент будет на уровне $55/барр. (около $53/барр. Юралз), что означает более низкий бюджетный дефицит - всего 1,8% ВВП.> Согласно проекту бюджета, чистые заимствования в 2021 году составят 2,9 трлн руб. при обменном курсе 72,4 руб. за доллар. При укреплении рубля снижаются базовые доходы от нефтегазового сектора в рублевом выражении, и поэтому требуется увеличить заимствования. Например, если в 2021 году средний курс рубля составит 68 за доллар (наш базовый сценарий), объем чистых заимствований достигнет 3,3 трлн руб.