Мнение главного экономиста - Новый бюджет РФ: небольшое повышение расходов в 2020 году, бюджетное правило сохраняется до 2023 года

Правительство РФ внесло в Госдуму проект нового бюджета на 2020-2022 годы, и вчера стала доступна подробная информация по этому документу. Мы проанализировали краткосрочные изменения, которые предстоят в 2020 году. Минэкономразвития изменило макроэкономические прогнозы, что отразилось на оценке доходов бюджета. Теперь министерство закладывает в бюджет среднюю цену Юралз в 2020 году на уровне $57,7/барр. (предыдущая оценка составляла $57/барр.) и средний курс рубля 63,9 за доллар (вместо 65,7 за доллар). Темпы экономического роста, по новым оценкам, в текущем году достигнут 1,9% (вместо ожидавшихся ранее 1,7%). При этом прогноз инфляции остался прежним - 3%. В целом эти макроэкономические параметры на 2020 год очень близки к показателям, которые мы прогнозировали с конца 2019 года: рост ВВП на уровне 2%, инфляция 3%, цена нефти Брент $60/барр. (т. е. $59 за баррель Юралз) и курс рубля 63 за доллар.С учетом новых прогнозов оценка нефтегазовых доходов в 2020 году была повышена с $113,7 млрд до $117,7 млрд (6,6% ВВП). Предполагаемый объем ненефтегазовых поступлений увеличился на 162,7 млрд руб. до 13 070 млрд руб. (11,5% ВВП). Совокупные бюджетные доходы, как ожидается, будут на 214 млрд руб. выше, чем предполагалось ранее, и достигнут 20 594 млрд руб. (18,1% ВВП). Чистый прирост бюджетных расходов составит всего 163 млрд руб., несмотря на повышение социальных затрат на 383 млрд руб. Это значит, что Минфин изыскал возможность перераспределить 220 млрд руб. между отдельными статьями, зафиксированными в предыдущей версии бюджета. Совокупные бюджетные расходы планируются на уровне всего 19 666 млрд руб. (17,3% ВВП). В результате ожидаемый профицит увеличился на 52 млрд руб. - до 927 млрд руб., что составит 0,8% ВВП.В 2021 и 2022 годах расходы вырастут более существенно - соответственно на 557 млрд руб. до 21 191 млрд руб. (17,6% ВВП) и на 678 млрд руб. до 22 441 млрд руб. (17,4% ВВП). При этом доходы увеличатся еще значительнее, т. к. правительство получит средства от сделки по продаже доли в Сбербанке (300 млрд руб. в 2021 году и 400 млрд руб. в 2022), а также за счет улучшения собираемости налогов. В результате профицит будет даже больше, чем первоначально ожидалось: в 2021 году он достигнет 701 млрд руб. (0,6% ВВП), а в 2022 - 373 млрд руб. (0,3% ВВП). Бюджет на 2020-2022 годы рассчитывается с учетом бюджетного правила. Это значит, что базовая цена нефти для бюджета по-прежнему составляет $42,4 за баррель Юралз в 2020 году, $43,3 - в 2021 и $44,1 - в 2022.После пересмотра цена нефти для бездефицитного бюджета даже на $0,3-0,5 ниже - примерно $51,2 за баррель Юралз в 2020 году, $52 - в 2021 и $53 - в 2022.