Экономика России. Ежемесячный обзор. Февраль 2021 - Эпоха низкой инфляции закончилась

Всего год назад, до пандемии, эксперты по России говорили о рисках, связанных с очень низкой инфляцией. Однако затем ситуация кардинально поменялась: в 2П20 инфляция стала быстро ускоряться. Хотя мы ожидаем, что в 2021 году она замедлится, пока еще сохраняются серьезные инфляционные риски.> В 2020 году инфляция в России была высокой на фоне временных факторов. Слабый рубль и повышение цен на сельхозпродукцию (как на фоне глобального роста цен, так и низкого курса российской валюты) были ключевыми проинфляционными факторами в 4К20.> В текущем году инфляционный эффект, вызванный ослаблением рубля и подорожанием продуктов питания, должен исчезнуть. Рубль уже перестал слабеть, и мы видим потенциал для его укрепления. Экспортные пошлины на некоторые зерновые, а также ограничение цен на сахар и подсолнечное масло, вероятно, ослабят инфляционное давление на внутреннем рынке. При этом внутренний спрос остается низким.> Мы ожидаем, что в 2021 году инфляция замедлится до 4%, но пока сохраняются серьезные инфляционные риски. Инфляция может ускориться под влиянием мировых трендов. Банк России прекратил цикл снижения ставки.