Экономика России. Ежемесячный обзор. Май 2021 - Наличие финансовых резервов сдерживает влияние геополитики на экономику России

Последние санкции, введенные США в отношении России, включают запрет на участие американских инвесторов в первичных размещениях российского госдолга. С учетом более высоких, чем ожидалось, ненефтегазовых доходов бюджета и 4 трлн руб. накопленных финансовых резервов (без учета Фонда национального благосостояния) правительство сможет сократить план заимствований, одновременно повысив расходы. > Мы ожидаем профицита бюджета в 2021 и 2022 годах. В рамках послания Федеральному собранию президент Владимир Путин объявил, что правительство увеличит расходы бюджета как минимум на 270 млрд руб. Впрочем, даже если расходы вырастут на 640 млрд руб. (на величину дополнительных нефтегазовых доходов), бюджет, по нашим оценкам, в 2021 и в 2022 году будет профицитным. > ФНБ станет источником инвестиций. В соответствии с бюджетным правилом правительство планирует инвестировать ликвидную часть ФНБ (превышающую 7% ВВП) в инфраструктурные проекты. > В 2021-2022 годах темпы роста экономики будут превышать 3% в год. Экономика быстро восстанавливается, а расходы бюджета будут выше, чем изначально ожидалось. С учетом этих факторов мы теперь прогнозируем рост ВВП на 3,6% в 2021 году и 3,2% - в 2022.