Экономика России. Ежемесячный обзор. Март 2021 - Возвращение к двойному профициту

В прошлые годы в России сохранялся двойной профицит: бюджета и счета текущих операций. В 2020 году ситуация изменилась, но это отклонение было временным. Мы ожидаем, что в 2021 году бюджет будет снова сведен с профицитом, а положительное сальдо счета текущих операций будет даже больше, чем ожидалось ранее. Наши аналитики по сырьевым рынкам повысили прогноз цены на нефть Брент на 2021 год с $55/барр. до $68/барр. Мы также пересматриваем прогнозы.> В 2021 году положительное сальдо счета текущих операций РФ составит $70 млрд при среднем курсе 73 руб. за доллар. Из-за действия бюджетного правила и высокой премии за геополитический риск повышение прогнозной цены нефти не влияет на наш прогноз для рубля. При этом мы видим потенциал укрепления рубля в конце года.> Профицит бюджета в 2021 году составит 0,5% ВВП. Это будет обусловлено увеличением доходов не только от нефтегазовой отрасли, но и от других секторов. На этом фоне правительство может сократить заимствования в 2021 году не менее чем на 0,5 трлн руб. > Средства из ФНБ будут стимулировать инвестиционную активность. Ликвидная часть ФНБ уже составляет 7,3% ВВП и продолжит увеличиваться. Скорее всего, правительство начнет инвестировать средства ФНБ в инфраструктурные проекты, что поможет вырасти экономике в 2021 году на 3%.