Валютный рынок и процентные ставки - 21 сентября 2018

Сегодня утром валюты развивающихся рынков в целом остаются на прежних уровнях, и мы полагаем, что наблюдавшееся в последнее время ралли прекратится. По нашему мнению, серьезных оснований для оптимизма у участников рынка нет, поскольку значимых благоприятных событий не происходило. Торговая война между США и Китаем с большой долей вероятности продолжится, а доходность 10-летних гособлигаций США держится выше 3%. В этих условиях валютам развивающихся рынков будет непросто продолжить рост. Вместе с тем у рубля имеется некоторый потенциал для укрепления: мы ожидаем, что экспортеры продолжат активно продавать иностранную валюту, поскольку на следующей неделе, во вторник, им предстоит выплатить НДПИ на сумму 570 млрд руб. Пара USD/RUB может протестировать отметку 66 на фоне возросших продаж иностранной валюты экспортерами в преддверии налоговых выплат. Однако мы считаем, что существенное укрепление рубля маловероятно: этому помешают новости, касающиеся санкций, и первые признаки угасания ралли, возникшего за счет интереса к рискованным активам.