Сырьевые рынки - 21 января 2020

> Нефть дешевеет, несмотря на продолжающуюся блокировку поставок из Ливии и Ирака, на фоне снижения фондовых рынков. Сегодня утром котировки Брент приближаются к отметке $64,50 за баррель на фоне коррекции глобальных фондовых рынков. В частности, инвесторов все больше тревожит вспышка заболеваемости новой разновидностью коронавируса в Китае. Позитивным фактором стали сообщения, что США и Франции удалось достичь компромисса по торговым вопросам, и две страны не будут вводить взаимных ограничений. Это может позитивно повлиять на котировки рискованных активов, включая нефтяные фьючерсы. Теханализ позволяет предположить, что потенциал роста котировок Брент ограничивается отметкой $66 за баррель. По нашим оценкам, большую часть дня цены будут колебаться вблизи $65 за баррель.> Цены на золото получили поддержку благодаря росту спроса на защитные активы. Вчера МВФ опубликовал доклад "Перспективы мировой экономики", в котором снизил прогнозы экономического роста на 2020 и 2021 годы. Инвесторы также обеспокоены новостями из Китая, где появился коронавирус нового типа, вызывающий пневмонию (от него уже погибли четыре человека). В Давосе сегодня начинается Всемирный экономический форум, на котором ожидается выступление президента США Дональда Трампа на тему международной торговли. Кроме того, сегодня выйдут индексы экономических настроений ZEW для Германии и еврозоны, а в Великобритании - статистика по безработице. В течение дня цены на золото, вероятно, продолжат консолидироваться. Оптимистичные заявления политиков в Давосе могут нивелировать негативную динамику азиатских рынков. Цены на желтый металл, вероятно, останутся в диапазоне $1 555-1 565 за унцию.НЕФТЬ ДЕШЕВЕЕТ, НЕСМОТРЯ НА ПРОДОЛЖАЮЩУЮСЯ БЛОКИРОВКУ ПОСТАВОК ИЗ ЛИВИИ И ИРАКА, НА ФОНЕ СНИЖЕНИЯ ФОНДОВЫХ РЫНКОВПосле роста на $1/барр. в начале вчерашних торгов до $66/барр. мартовские фьючерсы Брент сначала консолидировались в диапазоне $65,5-66,0 за баррель, а после начала европейской сессии немного опустились и до конца дня торговались в пределах $65,0-65,5 за баррель. Активность на рынке была низкой в связи с празднованием в США Дня Мартина Лютера Кинга, и цена фьючерсов ближайшего месяца поставки зафиксировалась на отметке $65,2/барр., на $0,35/барр. выше уровней предыдущей сессии. Как мы отмечали во вчерашнем обзоре, сначала нефтяные котировки выросли после сообщений на выходных о перебоях в поставках нефти из Ливии и Ирака. Продолжающиеся протесты в Ираке в сочетании с блокировкой нефтяных месторождений могут привести к выпадению поставок объемом около 0,12 млн барр./сут. В Ливии объем выпавших поставок гораздо значительнее и вскоре может превысить 1 млн барр./сут на фоне блокировки доступа к объектам нефтяной инфраструктуры (портам и нефтепроводам) сторонниками Халифы Хафтара, командующего Ливийской национальной армией на востоке страны.Вчера в центре внимания был тот факт, что цены на нефть в очередной раз продемонстрировали слабую и недолгую положительную реакцию на довольно значительные перебои с поставками на фоне сохраняющихся высоких рисков со стороны предложения. На наш взгляд, это лишний раз свидетельствует о том, что перебои с поставками и дальше будут провоцировать лишь кратковременное и ограниченное повышение цен на нефть - мы неоднократно имели возможность убедиться в этом за последние несколько лет. Добавим, что в начале 2000-х годов такие перебои, вероятнее всего, спровоцировали бы гораздо более значительное и устойчивое повышение цен. Сейчас же участников рынка больше беспокоит потенциальный дефицит спроса в условиях избыточного предложения. Кроме того, очень большое значение имеет избыток добывающих мощностей в странах ОПЕК - именно этим фактором во многом была обусловлена вчерашняя сдержанная реакция рынка. В частности, Саудовская Аравия имеет возможность увеличить суточную добычу почти на 2 млн барр. - этого вполне достаточно, чтобы компенсировать почти любые перебои с поставками нефти на мировой рынок. Следует также отметить, что генеральный секретарь ОПЕК Мохаммед Баркиндо вчера подтвердил, что очередное совещание участников ОПЕК+ состоится в марте (предположительно, 5-6-го числа). На этом совещании может быть принято решение о восполнении выпадающих объемов, если сохранятся проблемы с поставками нефти из Ливии.Сегодня утром котировки Брент приближаются к отметке $64,50 за баррель на фоне коррекции глобальных фондовых рынков. В частности, инвесторов все больше тревожит вспышка заболеваемости новой разновидностью коронавируса в Китае. Уже подтвердилась информация о смерти четырех заболевших и о том, что коронавирус передается от человека к человеку. Участники рынка опасаются, что экономический ущерб от эпидемии будет сопоставим с последствиями эпидемии атипичной пневмонии в 2003 году. Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) завтра собирается провести экстренное совещание по этому вопросу. Ситуацию осложняет то, что вспышка заболеваемости произошла в преддверии китайского Нового года (который начнут отмечать в пятницу), когда миллионы граждан КНР активно совершают поездки как внутри страны, так и за границу. Во вторник главным событием дня будет открытие форума в Давосе, в преддверии которого МВФ вчера снизил прогноз темпов роста мировой экономики на 2020 год до 3,3% (это на 0,1 п. п. ниже предыдущей оценки, опубликованной в октябре), несмотря на недавнее подписание первого этапа американо-китайской торговой сделки. Пересмотр прогнозов МВФ также является умеренно негативным фактором с точки зрения интереса к рискам, хотя сегодня ближе к вечеру инвесторов, возможно, приободрит президент США Дональд Трамп, который собирается выступить в Давосе. Появились сообщения, что США и Франции удалось достичь компромисса по торговым вопросам, и две страны не будут вводить взаимных ограничений (ранее французские власти собирались обложить дополнительным налогом американские цифровые компании, а Вашингтон обещал ответить на это введением дополнительных таможенных пошлин). Это может позитивно повлиять на котировки рискованных активов, включая нефтяные фьючерсы. Теханализ позволяет предположить, что потенциал роста котировок Брент ограничивается отметкой $66 за баррель. По нашим оценкам, большую часть дня цены будут колебаться вблизи $65 за баррель ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО ПОЛУЧИЛИ ПОДДЕРЖКУ БЛАГОДАРЯ РОСТУ СПРОСА НА ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫВчера объем торгов на рынке металлов был небольшим, поскольку в США отмечали День Мартина Лютера Кинга. В числе значимых событий, которые поддержали спрос на защитные активы и способствовали подорожанию золота (на 0,2% по итогам дня), отметим публикацию доклада МВФ "Перспективы мировой экономики". МВФ снизил прогноз роста мировой экономики на 2020 год на 0,1 п. п. до 3,3%, на 2021 год - на 0,2 п. п. до 3,4%. Пересмотр прогнозов МВФ объясняет резким замедлением экономического роста в Индии, Мексике и ЮАР, а также геополитическими рисками, связанными с разногласиями между США и Китаем.Сегодня утром финансовые рынки настроены пессимистично, в том числе на фоне новостей о распространении в Китае нового штамма коронавируса, вызывающего пневмонию (от него уже погибли четыре человек). В Давосе сегодня начинается Всемирный экономический форум, на котором ожидается выступление президента США Дональда Трампа на тему международной торговли. Кроме того, сегодня выйдут индексы экономических настроений ZEW для Германии и еврозоны, а в Великобритании - статистика по безработице. В течение дня цены на золото, вероятно, продолжат консолидироваться. Оптимистичные заявления политиков в Давосе могут нивелировать негативную динамику азиатских рынков. Цены на желтый металл, вероятно, останутся в диапазоне $1 555-1 565 за унцию