Недельная динамика вложений в ОФЗ - 21 июня 2021. Приток нерезидентов на рынок ОФЗ усилился

На прошлой неделе приток нерезидентов на рынок ОФЗ усилился и составил 25,5 млрд руб. Ключевым фактором этого по-прежнему являются ожидания рынков, что более жесткая проактивная риторика регуляторов (как ЦБ РФ, так и ФРС США) поспособствует сдерживанию долгосрочных инфляционных рисков. На этом фоне приток в долгосрочном сегменте составил 24 млрд руб., в среднесрочном был зафиксирован отток 1,8 млрд руб., в краткосрочном - приток 3,0 млрд руб. Мы также обновили целевые уровни по торговой рекомендации. По нашему мнению, в ближайшие месяцы продолжится уменьшение наклона кривой ОФЗ на фоне аналогичного изменения кривой гособлигаций США, дальнейшего притока нерезидентов в длинные ОФЗ и последовательного активного повышения ставок Банком России. Наша новая цель по спреду ОФЗ-26218 - ОФЗ-26234 составляет 0 б. п. на горизонте три месяца.> По данным НРД, на минувшей неделе приток нерезидентов составил 25,5 млрд руб. Наибольший приток был зафиксирован в 3-летние ОФЗ-26227 (плюс 7,8 млрд руб.), 10-летние ОФЗ-26235 (плюс 7,6 млрд руб.) и 14-летние ОФЗ-26233 (плюс 6,5 млрд руб.). Наибольший отток был зафиксирован из 6-летних ОФЗ-26207 (минус 4,8 млрд руб.) и 5-летних ОФЗ-26226 (минус 3,9 млрд руб.). Продолжение см. на следующей странице> Минфин 16 июня провел первый аукцион ОФЗ после вступления в силу новых санкций США в отношении первичного рынка рублевого долга. Объем заявок на покупку нового 10-летнего выпуска ОФЗ-26239 с погашением в июле 2031 года составил 45 млрд руб., что позволило Минфину привлечь 24,1 млрд руб. в номинальном выражении из общего предложения 30 млрд руб. (подробнее см. обзор "Итоги аукционов ОФЗ" от 16 июня 2021 года).> Доля нерезидентов на рынке ОФЗ, по данным НРД, на минувшей неделе выросла на 8 б. п. до 18,78%. Доля иностранных инвесторов из расчета в номинальных выпусках повысилась на 27 б. п. до 28,94%. Если 23 июня Минфин разместит недельный объем, близкий к необходимому для выполнения годового плана (45 млрд руб.), а приток нерезидентов будет сопоставим с прошлой неделей, то доля вложений иностранцев в ОФЗ может приблизиться к 18,9%. > ЦБ РФ сообщил, что в мае вложения нерезидентов в ОФЗ выросли на 49 млрд руб., что лишь незначительно отличается от данных НРД (51 млрд руб.). По оценкам НРД, с 1 по 18 июня приток нерезидентов уже достиг 34 млрд руб.