Сырьевые рынки - 21 июня 2021

> Нефть дорожает на фоне восстановления мирового спроса на нее и затягивающихся переговоров по ядерной сделке с Ираном. Сегодня утром нефть продолжала дорожать: цена Брент достигла $74,2/барр., т. к. на переговорах по ядерной сделке с Ираном сохраняются существенные разногласия: третий раз с апреля, когда начались переговоры, стороны не смогли достичь соглашения в установленные ими же сроки. Сегодня значимых данных не ожидается. Мы полагаем, что фьючерсы Брент, скорее всего, снова протестируют уровень сопротивления $74,5/барр. благодаря высокому спросу в летний сезон автомобильных поездок, а также на фоне паузы в переговорах по соглашению с Ираном. При этом рост выше указанной отметки и повышение нефтяных котировок до $75,0-75,5/барр. пока представляется маловероятным.> Золото подешевело, несмотря на снижение доходности КО США. Цены на золото в пятницу двигались разнонаправленно, а по итогам дня снизились до $1 765 за унцию, несмотря на то что доходность гособлигаций США опустилась до 1,43%. Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард в пятницу дал понять, что ФРС может повысить ставку в будущем году. Сегодня золото подорожало до $1 770 за унцию. Инвесторы ждут начала Fed Week - мероприятия ФРС, а также выступления главы ЕЦБ Кристин Лагард и индекса деловой активности от ФРБ Чикаго. Котировки золота могут проверить на прочность уровень $1 780 за унцию, но рост выше этой отметки будет ограничен.НЕФТЬ ДОРОЖАЕТ НА ФОНЕ ВОССТАНОВЛЕНИЯ МИРОВОГО СПРОСА НА НЕЕ И ЗАТЯГИВАЮЩИХСЯ ПЕРЕГОВОРОВ ПО ЯДЕРНОЙ СДЕЛКЕ С ИРАНОМВ пятницу баррель Брент вырос в цене с $72,3 до $73,6 - рост спроса, наблюдающийся в США, теперь отмечается и в Европе, и на развивающихся рынках, в том числе в Индии, где ситуация начинает улучшаться. Дополнительную поддержку ценам на нефть оказывает то, что страны ОПЕК+ не спешат увеличивать предложение на рынке нефти - по их мнению, это следует делать только после того, как станет очевидно, что спрос уверенно растет, но это также значит, что ОПЕК+ рискует перегреть рынок. Если на рынке не появятся дополнительные объемы, котировки Брент могут превысить $75/барр. уже на этой неделе. При этом поставки нефти из стран вне ОПЕК пока не увеличиваются, несмотря на высокие цены. Так, добыча в США уменьшилась примерно на 1,8 млн барр./сут, поскольку эпидемия COVID-19 спровоцировала падение цен в прошлом году, и это сокращение более значительно, чем у ряда ведущих стран ОПЕК, вместе взятых. Отметим также, что рост цен на нефть в пятницу отмечался после спада в предыдущие дни. После того как в среду ФРС США дала понять, что до конца 2023 года возможны два повышения ставки, доллар США укрепился, а на сырьевых рынках началось падение котировок.Этим утром нефть продолжала дорожать: баррель Брент достиг $74,2, т. к. в переговорах по ядерной сделке с Ираном все еще остаются значительные разногласия: третий раз с апреля, когда начались переговоры, стороны не смогли достичь соглашения в установленные ими же сроки. В воскресенье переговоры о возобновлении ядерной сделки приостановились, когда президентские выборы в Иране выиграл ультраконсервативный судья Эбрахим Раиси. По информации Reuters и двух дипломатов, осведомленных о ходе переговоров, теперь ожидается перерыв в процессе переговоров примерно на 10 дней. Это связано с тем, что Иран настаивал на отмене санкций США, наложенных на Эбрахима Раиси, до заключения соглашения. В то же время итоги выборов вряд ли нивелируют усилия по возобновлению ядерной сделки, если учесть весьма значительный масштаб потенциального экономического роста для Ирана в случае отмены санкций. Сегодня значимых данных не ожидается. Мы полагаем, что Брент, скорее всего, снова протестирует уровень сопротивления $74,5/барр. на фоне высокого мирового спроса в летний сезон автомобильных поездок и паузы в переговорах по возобновлению иранской сделки; при этом прорыв выше указанной отметки и повышение нефтяных котировок до $75,0-75,5/барр. представляется нам маловероятным. В то же время во второй половине недели цены вполне могут достичь верхней границы этого диапазона. На этой неделе инвесторы будут ждать прежде всего статистики по товарным запасам нефти и нефтепродуктов в США и выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла после того, как изменение риторики американского центробанка дестабилизировало рынки и привело к худшей неделе для сырьевых товаров после начала пандемии. Завтрашнее выступление Джерома Пауэлла перед Конгрессом США должно представить инвесторам дополнительные подробности о более быстром, чем ожидалось, ужесточении риторики Федрезерва. На рынке нефти главным вопросом на стороне предложения остается Иран после неудачной попытки ведущих стран мира восстановить ядерную сделку, которая позволила бы Тегерану возобновить экспорт нефти. Также отметим, что победа ультраконсерватора на президентских выборах в Иране может повлиять на ход обсуждений в преддверии саммита ОПЕК+, запланированного на 1 июля. Хотя Саудовская Аравия дала понять, что предпочитает осторожный подход, задержки с возвращением Ирана на рынок могут усилить давление на Эр-Рияд с тем, чтобы он увеличил добычу ЗОЛОТО ПОДЕШЕВЕЛО, НЕСМОТРЯ НА СНИЖЕНИЕ ДОХОДНОСТИ КО СШАЦены на золото в пятницу двигались разнонаправленно, а по итогам дня снизились до $1 765 за унцию, несмотря на то что доходность гособлигаций США опустилась до 1,43%. Пара EUR/USD скорректировалась до 1,185. В первой половине сессии унция желтого металла подорожала до $1 795 в соответствии с динамикой пары EUR/USD на фоне отсутствия макростатистики. Также поддержку котировкам золота оказало интервью президента ФРБ Миннеаполиса Нила Кашкари агентству Reuters, в котором он отметил, что хотел бы видеть ставки ФРС на уровнях около нуля до конца 2023 года, чтобы поспособствовать восстановлению рынка труда. В Китае наблюдаются признаки повышенного спроса на физическое золото: дисконты локального рынка к мировым ценам сузились в среднем до $5 за унцию, а ранее они составляли $12-16 за унцию. Впрочем, президент Сент-Луиса Джеймс Буллард отметил, что с учетом прогноза по инфляции было бы целесообразно повысить ставки до конца 2022 года (раньше, чем предполагают многие его коллеги). Столь жесткие комментарии вызвали обеспокоенность инвесторов, и золото по итогам пятницы подешевело приблизительно до $1 765 за унцию.На момент написания этого обзора золото подорожало до $1 770 за унцию. Инвесторы ждут начала Fed Week - мероприятия ФРС, на котором выступят многие пре6дставители Федрезерва, а также выступления главы ЕЦБ Кристин Лагард и индекса деловой активности за май от ФРБ Чикаго. На этой неделе в США также ожидаются выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла перед Конгрессом, данные по продажам на вторичном и первичном рынке жилья за май, статистика по запасам в оптовой торговле и заказам на товары длительного пользования, базовый дефлятор расходов на личное потребление за май и еженедельные данные по первичным заявкам на пособие по безработице. Кроме того, на этой неделе начнут выходить предварительные июньские индексы Markit PMI для развитых стран. Котировки золота могут проверить на прочность уровень $1 780 за унцию, но рост выше этой отметки будет ограничен