Сырьевые рынки - 21 января 2021

> Цены на нефть снижаются на фоне данных API об увеличении запасов углеводородов и укрепления доллара. Вчера во время торгов в США позитивная динамика доллара оказала давление на нефтяные котировки, несмотря на рост на фондовом рынке. Кроме того, вышедшие ночью данные Американского института нефти (API) по запасам углеводородов оказались пессимистичными для рынка. Инвесторы анализируют указы нового президента о возвращении США в Парижское соглашение по климату и о прекращении строительства нефтепровода Keystone XL стоимостью $9 млрд, а также введенный им мораторий на разработку месторождений нефти и газа на федеральных землях. Сегодня в центре внимания будут заседание ЕЦБ, январский индекс потребительского доверия для еврозоны, данные по закладкам новых домов и еженедельный отчет по заявкам на пособие по безработице в США, а также индекс деловой активности в обрабатывающем секторе от ФРБ Филадельфии. Мы полагаем, что котировки Брент сегодня, вероятно, останутся под давлением и могут отступить к уровню поддержки $55,2/барр. После этого возможно снижение до январского минимума $54,5/барр. > Золото дорожает на фоне падающей доходности КО США и роста фондовых индексов. Сегодня решение по процентным ставкам объявит ЕЦБ, а лидеры ЕС соберутся на очередной саммит. Значимых изменений денежно-кредитной политики на заседании ЕЦБ не ожидается, но регулятор, вероятно, просигнализирует о готовности увеличить монетарное стимулирование весной на фоне продления карантинных ограничений в Европе, и это поддержит спрос на рискованные активы. В еврозоне в четверг будет опубликован индекс потребительского доверия, в США ожидается статистика по разрешениям на строительство, закладкам новых домов и еженедельный отчет по заявкам на пособие по безработице. После вчерашнего ралли рынок золота сегодня проверяет на прочность сопротивление на уровне $1 884 за унцию, а затем нацелится на отметку $1 902.ЦЕНЫ НА НЕФТЬ СНИЖАЮТСЯ НА ФОНЕ ДАННЫХ API ОБ УВЕЛИЧЕНИИ ЗАПАСОВ УГЛЕВОДОРОДОВ И УКРЕПЛЕНИЯ ДОЛЛАРАВчера в первой половине дня на рынке нефти сохранялась тенденция к росту, наметившаяся во вторник, и ближе к открытию торгов на Уолл-стрит котировки Брент достигли максимума $56,64/барр., после чего начали снижаться. В ходе американской сессии нефтяные фьючерсы отступили до внутридневного минимума $55,66/барр. Отчасти это была отложенная реакция на значительное укрепление доллара на европейской сессии, т. к. трейдеры сфокусировали внимание на перспективах политики новой президентской администрации в США. Цены на нефть снижались, несмотря на то что мировые фондовые рынки выросли до новых рекордных значений на фоне надежд на дополнительное стимулирование американской экономики. Президент Джо Байден вчера подписал указ о возвращении США в Парижское соглашение по климату, а также отозвал у компании TC Energy разрешение на строительства нефтепровода Keystone XL на границе с Канадой и ввел мораторий на разработку месторождений нефти и газа в Арктическом национальном заповеднике дикой природы на Аляске (напомним, что Дональд Трамп до своей отставки успел одобрить соглашения о передаче в аренду нефтегазовым компаниям земель на этой территории).Прекращение строительства трубопровода Keystone XL мощностью 0,83 млн барр./сут было одним из предвыборных обещаний Джо Байдена - именно этого решения давно добивались экологические активисты, выступающие против этого проекта. По плану трубопровод Keystone XL должен был пройти до хаба в Кушинге (где определяется цена нефти WTI), так что из-за отмены этого проекта значительные объемы нефти не поступят в хранилища Кушинга, что поддержит цены на фьючерсы WTI с поставками в более поздние периоды и, соответственно, их календарные спреды. Отметим, что, вне зависимости от реализации проекта Keystone XL, в канадской провинции Альберта планируются или могут быть построены дополнительные трубопроводы общей мощностью более 1,2 млн барр./сут. Администрация Джо Байдена намерена ужесточить регулирование в сфере экологии для новых инфраструктурных проектов, но пока не было никаких сигналов о том, что она попытается блокировать все трубопроводные проекты. В ближайшие несколько недель, вероятно, появится больше ясности по вопросу о позиции Джо Байдена - по мере того как Сенат будет рассматривать его кандидатуры на ключевые посты в администрации Белого дома. Между тем компании, которые разрабатывают битуминозные пески в Канаде и в последнее время увеличили добычу до рекордных уровней, вероятно, постараются минимизировать капиталовложения и сосредоточатся на сокращении долговой нагрузки и увеличении свободных денежных потоков. В ближайшие пять лет не ожидается запуска новых крупных проектов - нефтяники будут в основном наращивать добычу на уже освоенных месторождениях, которые, вероятнее всего, в общей сложности обеспечат дополнительный объем менее 0,4 млн барр./сут.Цена фьючерсов Брент на ближайший месяц поставки вчера по итогам дня была зафиксирована на отметке $56,08/барр., т. е. на $0,18 выше, чем во вторник. Американский институт нефти (API) минувшей ночью опубликовал данные, согласно которым за последнюю неделю товарные запасы нефти в США выросли на 2,6 млн барр. до 487,1 млн барр. на фоне увеличения нефтяного импорта на 0,342 млн барр./сут и несмотря на рост суточной нефтепереработки на 0,294 млн барр. При этом запасы нефти в Кушинге сократились на 4,3 млн барр. Данные по нефтепродуктам также оказались негативными для рынка: запасы бензина выросли на 1,1 млн барр., а дистиллятов - на 0,816 млн барр. Данные Управления энергетической информации США (EIA) по запасам углеводородов в хранилищах выйдут завтра в 19:00 мск. Сегодня утром Брент торгуется около $56/барр., в центре внимания будут заседание ЕЦБ, январский индекс потребительского доверия для еврозоны, данные по закладкам новых домов и еженедельный отчет по заявкам на пособие по безработице в США, а также индекс деловой активности в обрабатывающем секторе ФРБ Филадельфии. Мы полагаем, что котировки Брент сегодня, вероятно, останутся под давлением и могут отступить к уровню поддержки $55,2/барр. После этого возможно снижение до январского минимума $54,5/барр. ЗОЛОТО ДОРОЖАЕТ НА ФОНЕ ПАДАЮЩЕЙ ДОХОДНОСТИ КО США И РОСТА ФОНДОВЫХ ИНДЕКСОВВ среду утром унция золота подорожала почти на $20 - до $1 857. Затем цены отступили до $1 835, это спровоцировало повышение спроса (желтый металл котировался вблизи указанного уровня весь вторник), и котировки пошли вверх, приближаясь к отметке $1 870 за унцию. Рынки позитивно отреагировали на то, что инаугурация Джо Байдена прошла спокойно, и новый президент США сразу же приступил к работе. Главной темой для СМИ было ожидающееся увеличение объемов стимулирования американской экономики в ситуации, когда Демократическая партия контролирует Сенат США. Новый президент Джо Байден вполне может рассчитывать, что конгрессмены одобрят предложенный его администрацией пакет стимулирующих мер на общую сумму $1,9 трлн, хотя при этом все же потребуется поддержка со стороны республиканцев. Дополнительным позитивным фактором для рынка золота после начала торгов на Уолл-стрит стало снижение доходности 10-летних казначейских облигаций США.Сегодня решение по процентным ставкам объявит ЕЦБ, а лидеры ЕС соберутся на очередной саммит. Значимых изменений денежно-кредитной политики на заседании ЕЦБ не ожидается, но регулятор, вероятно, просигнализирует о готовности увеличить монетарное стимулирование весной на фоне продления карантинных ограничений в Европе, и это поддержит спрос на рискованные активы. В еврозоне в четверг будет опубликован индекс потребительского доверия, в США ожидается статистика по разрешениям на строительство, закладкам новых домов и еженедельный отчет по заявкам на пособие по безработице. Ночью в Японии и Великобритании будут представлены индексы потребительских настроений. После вчерашнего ралли рынок золота сегодня проверяет на прочность сопротивление на уровне $1 884 за унцию. Если рынку удастся его преодолеть, это создаст предпосылки для роста цен до $1 902 за унцию. Если же котировки драгметалла уйдут ниже $1 867 за унцию (сейчас это уровень поддержки), это может спровоцировать падение до $1 845.