Сырьевые рынки - 21 марта 2022

> Цены на нефть продолжают расти после атаки хуситов на объекты в Саудовской Аравии. Сегодня котировки Брент, по нашим прогнозам, могут подняться до $114/барр. на фоне рисков для поставок. Сегодня в Швейцарии открывается трехдневный форум FT Commodities Global Summit, в котором примут участие руководители Vitol и Trafigura. Представители президентской администрации США сегодня проведут брифинг по ситуации на Украине с участием нефтяных компаний и банков. Ранее после скачка цен на нефть Белый дом призвал нефтяные компании нарастить добычу.> Золото подешевело на фоне жестких комментариев ФРС. Золото в пятницу подешевело с $1 940 до $1 920 за унцию, а доходность 10-летних гособлигаций США снизилась с 2,18% до 2,15%. На момент написания этого комментария золото торговалось около $1 925 за унцию. Сегодня в центре внимания будет выступление главы ФРС США Джерома Пауэлла, а также февральский индекс национальной экономической активности от ФРБ Чикаго. Мы ожидаем, что торги на рынке золота в понедельник будут проходить в диапазоне $1 920-1 940 за унцию.> Алюминий вырос в цене после запрета на экспорт глинозема из Австралии в Россию; энергетический уголь, возможно, снова будет дорожать. В пятницу котировки цветных металлов изменились разнонаправленно. Цены на никель в ближайшие дни могут приблизиться к уровню технической поддержки (50-дневному скользящему среднему). Алюминий дорожает, т. к. Австралия запретила экспорт глинозема в Россию. Котировки энергетического угля на текущей неделе могут вырасти с уровней поддержки.ЦЕНЫ НА НЕФТЬ ПРОДОЛЖАЮТ РАСТИ ПОСЛЕ АТАКИ ХУСИТОВ НА ОБЪЕКТЫ В САУДОВСКОЙ АРАВИИВ четверг котировки нефти Брент поднялись почти на $9/барр. до $107,5/барр., а на следующий день находились в диапазоне $105,8-109,6/барр. В пятницу МЭА заявило о возможном усугублении и без того "экстренной ситуации" на рынке нефти. В вышедшем за несколько дней до этого ежемесячном отчете агентство отметило, что нельзя недооценивать потенциальную потерю экспорта российской нефти. В пятницу фиксация по ближайшим фьючерсам Брент прошла на уровне $107,93/барр., на $1,29/барр. выше, чем днем ранее. Отметим, что покупатели по-прежнему очень настороженно относятся к российской нефти, и на этом фоне дисконт Юралз к Брент составляет почти $30/барр. При этом Индия, похоже, готова закупать больше нефти из России по текущим очень выгодным ценам. На прошлой неделе министр нефти Индии, выступая в парламенте, заявил, что страна изучает все возможности импорта нефти из России. По данным индийского правительства, доля российской нефти в 2021 году составила 2% (около 33 млн барр.) всей импортируемой страной нефти. Больше всего нефти Индия получает из стран Ближнего Востока (60% всего нефтяного импорта). Пока неясно, какие объемы нефти Юралз (ее отгрузка в основном идет через порты Балтийского моря) поступят в Азию. На российскую нефть, поступающую из восточных портов Козьмино и Де-Кастри, с большей вероятностью найдутся покупатели в Северной Азии. Сегодня утром котировки Брент стремятся к $112/барр. после того как на выходных хуситы атаковали по меньшей мере шесть объектов в Саудовской Аравии, некоторые из которых принадлежат нефтяной компании Saudi Aramco. По сообщению Saudi Press Agency, группировка, поддерживаемая Ираном, использовала беспилотники, а также баллистические и крылатые ракеты для ударов по топливному складу Saudi Aramco в городе Джизан на юго-западе страны, а также заводу СПГ в городе Янбу на побережье Красного моря. Хуситы взяли на себя ответственность за нападение. По словам Амина Нассера, генерального директора Saudi Aramco, удары по инфраструктуре компании не повлияли на ее работу. Сегодня котировки Брент, по нашим прогнозам, могут подняться до $114/барр. на фоне рисков для поставок. Сегодня в Швейцарии открывается трехдневный форум FT Commodities Global Summit, в котором примут участие руководители таких крупнейших трейдеров, как Vitol и Trafigura.Представители президентской администрации США сегодня проведут брифинг по ситуации на Украине с участием нефтяных компаний, в том числе Exxon Mobil, и банков. Ранее недавно Белый дом призывал компании нарастить добычу на фоне скачка цен на нефть. На этой неделе инвесторы также будут следить за развитием ситуации в Китае, где власти борются со вспышкой заболеваемости омикрон-штаммом и изучают возможности стимулирования экономического роста. В четверг и пятницу лидеры ЕС обсудят экстренные меры по сдерживанию роста цен на электроэнергию, в том числе введение временных ценовых ограничений. Еврокомиссия изучает, как можно ослабить влияние энергетического кризиса на потребителей и предприятия, которые уже ощущают повышение цен на электроэнергию ЗОЛОТО ПОДЕШЕВЕЛО НА ФОНЕ ЖЕСТКИХ КОММЕНТАРИЕВ ФРСЗолото в пятницу подешевело с $1 940 до $1 920 за унцию, а доходность 10-летних гособлигаций США снизилась с 2,18% до 2,15%. Пара EUR/USD отступила с 1,110 до 1,104, что оказало давление на котировки золота. Геополитическая ситуация отчасти отошла на второй план, и рынок золота стал уделять больше внимания фундаментальным факторам. Продажи домов на вторичном рынке в США в феврале были чуть ниже, чем ожидалось, а индекс опережающих индикаторов в феврале вырос на 0,3% в соответствии с консенсус-прогнозом. После того как в среду было объявлено решение ФРС, для рынка представляли особый интерес комментарии представителей Федрезерва, которые оказались довольно жесткими. Глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард сказал, что на последнем заседании он выступил за повышение ставки на 50 б. п. Кроме того, он считает, что необходимо более существенное ужесточение монетарной политики, и, по его мнению, в текущем году ставка ФРС должна превысить 3%. Член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер считает, что на ближайших заседаниях следует повышать ставку на 50 б. п. и начать сокращение баланса ФРС с июля на фоне растущей инфляции. Президент ФРБ Ричмонда Томас Баркин также дал понять, что он поддерживает дальнейшее повышение ставки на 50 б. п.Сегодня утром на азиатской сессии золото торговалось около $1 925 за унцию. В понедельник в центре внимания будет выступление главы ФРС США Джерома Пауэлла, а также февральский индекс национальной экономической активности от ФРБ Чикаго. В среду в США ожидается еще одно выступление председателя ФРС, а в четверг - данные по заказам на товары длительного пользования за февраль и предварительные индексы Markit PMI за март. Геополитика остается ключевым фактором для рынка золота. Макростатистика, которая сегодня выйдет в США, может быть чуть слабее, чем в предыдущие месяцы. Джером Пауэлл, возможно, намекнет на дальнейшие изменения в монетарной политике и прокомментирует риски для экономики США. Мы ожидаем, что торги на рынке золота в понедельник будут проходить в диапазоне $1 920 - 1 940 за унцию АЛЮМИНИЙ ВЫРОС В ЦЕНЕ НА ФОНЕ ЗАПРЕТА НА ЭКСПОРТ ГЛИНОЗЕМА ИЗ АВСТРАЛИИ В РОССИЮ; ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ УГОЛЬ, ВОЗМОЖНО, СНОВА БУДЕТ ДОРОЖАТЬВ пятницу котировки цветных металлов изменились разнонаправленно. Трехмесячные фьючерсы на медь на Лондонской бирже металлов (LME) подорожали на 0,86% (на $88/т с уровня предыдущего закрытия) до $10 331/т, алюминий подешевел на 0,10% ($4) до $3 381/т, цена никеля упала на 12% ($5 030) до $36 915/т, а котировки цинка по итогам дня остались на уровне $3 826/т.Цены на никель в пятницу снова упали до минимума, допустимого лимитом, который установила LME. После этого лимит дневных колебаний был увеличен до 15% в обе стороны (изменение вступает в силу сегодня). С учетом того, что котировки других цветных металлов примерно за 10 дней упали с максимумов, зафиксированных 7 марта, до текущих уровней технической поддержки, мы считаем, что есть значительный потенциал для снижения цен и на никель. Ближайшая поддержка расположена на отметке $25 000/т, что соответствует 50-дневному скользящему среднему. Это значит, что потенциал снижения составляет 32%, и, на наш взгляд, оно может произойти в ближайшие два-три дня.Мы ожидаем опережающего роста котировок на рынке алюминия, поскольку на выходных Австралия ввела запрет на поставку глинозема в Россию. Напомним, что на Австралию приходится около 20% российского импорта глинозема, а еще 20% этого сырья РФ недополучит с Украины, где на данный момент остановлен Николаевский глиноземный завод. В эти условиях есть риск серьезного дефицита алюминия на мировом рынке (Россия обеспечивает 6% мирового производства этого металла). По данным Bloomberg, сегодня утром на LME фьючерсы на алюминий прибавили в цене более 5%.Фьючерсы на энергетический уголь, похоже, достигли уровней поддержки, которые соответствуют 50-дневным скользящим средним: сорт Newcastle (FOB Австралия) подешевел до $220/т, API2 - до $230/т. Падение котировок сорта Newcastle замедлилось к концу недели, а цены на API2 в пятницу даже восстановились на 3,4% с локального минимума до $238/т. Поскольку риски перебоев с поставками сохраняются, мы ожидаем, что после восстановления с уровней поддержки энергетический уголь продолжит дорожать.