Прогноз итогов заседания ЦБ РФ - Ключевая ставка удвоится по итогам года

Мы ожидаем, что в пятницу ЦБ РФ повысит ставки на 100 б. п., в результате чего за 2021 год ключевая ставка вырастет вдвое. В последнее время представители Банка России неоднократно говорили, что готовы к столь резкому повышению ставки. На наш взгляд, оно не выглядит чрезмерным, т. к. инфляция за 2021 год, скорее всего, превысит верхнюю границу последнего прогноза ЦБ (7,4-7,9%). Мы полагаем, что Банк России также, вероятно, снова заявит, что допускает дальнейшие повышения ставки. Тем не менее, по последним данным, формируются предпосылки к замедлению инфляции. В этой связи ЦБ, видимо, оптимистично оценит перспективы выхода инфляции на целевые уровни в 2022 году и возможность перехода к снижению ставки в 2023 году. Таким образом, мы ожидаем, что на фоне риторики ЦБ инверсия кривых, отражающих рублевые ставки, еще больше увеличится.