Валютный рынок и процентные ставки - 22 марта 2019

На российском рынке инвесторы ожидают решения ЦБ РФ в 13:30 мск и конференции Эльвиры Набиуллиной, которая начнется в 15:00. Мы полагаем, что ее спросят, может ли Банк России нарастить объемы дополнительных покупок валюты с учетом укрепления рубля в последнее время и общей благоприятной ситуации для российских активов. Мы полагаем, что председатель ЦБ еще раз сообщит, что у регулятора нет таких планов, и это поддержит рубль. Ранее мы полагали, что потенциал укрепления рубля с отметки 65 за доллар ограничен, т. к. при благоприятных условиях ЦБ может увеличить дополнительные покупки валюты, чтобы быстрее компенсировать $31 млрд, невыкупленный в прошлом году. Теперь же мы считаем, что потенциал ослабления и укрепления равнозначен. При этом мы по-прежнему полагаем, что увеличение покупок ЦБ было бы логичным, и не исключаем ослабления рубля, если глава ЦБ просигнализирует о таком решении. Если это произойдет, то динамика рубля может развернуться и курс USD/RUB может превысить отметку 64.