Сырьевые рынки - 22 декабря 2020

> Цены на нефть остаются под давлением после выявления нового штамма коронавируса. Хотя сам факт одобрения пакета фискальных стимулов в США позитивен, это событие было вполне ожидаемым, и объем помощи не преподнес сюрпризов инвесторам, поэтому рынки не получили поддержку сегодня утром. Инвесторы сегодня, вероятно, сосредоточат внимание на третьей оценке ВВП США за 3К20, а также на данных о настроениях американских потребителей в декабре и продажах на вторичном рынке жилья. В течение дня ситуацию на нефтяном рынке во многом будут определять опасения, связанные с возможным ужесточением карантинных ограничений, которые, в частности, могут затормозить восстановление потребления углеводородного сырья. В такой ситуации, особенно с учетом возможного нового всплеска рискофобии, который поспособствует укреплению доллара, мы не исключаем, что котировки Брент протестируют технический уровень поддержки $49,4/барр.> Рынок золота под давлением на фоне глобальных продаж рискованных активов и принятия программы стимулирования в США. Поскольку значительное улучшение ситуации с коронавирусом в развитых странах в ближайшее время маловероятно, а ужесточение карантинных мер вполне возможно, доллар, по-видимому, продолжит укрепляться, что в ближайшее время будет оказывать давление на желтый металл. На наш взгляд, котировки золота, скорее всего, отступят до уровня поддержки $1 862 за унцию, а следующая поддержка располагается на отметке $1 845 за унцию.ЦЕНЫ НА НЕФТЬ ОСТАЮТСЯ ПОД ДАВЛЕНИЕМ ПОСЛЕ ВЫЯВЛЕНИЯ НОВОГО ШТАММА КОРОНАВИРУСАЗавершив прошлую неделю около $52,4/барр., котировки февральских фьючерсов Брент вчера стали резко снижаться. Сначала они пытались удержаться около $50,5/барр., но им это не удалось, и они упали до внутридневного минимума $49,2/барр. Эту негативную динамику спровоцировала обеспокоенность возможным избытком предложения нефти на рынке на фоне высоких рисков новых карантинных мер после мутации коронавируса в Великобритании, которая заставила многие страны приостановить поездки в эту страну, а власти этой страны - потребовать, чтобы более 16 млн человек оставались дома. Еще одним фактором, вызвавшим коррекцию на рынке нефти, стала глобальная волна продаж рискованных активов, которая привела к резкому падению основных фондовых индексов, и инвесторы поспешили перевести свои вложения в американский доллар, что еще больше усилило давление на нефтяные котировки. Также негативно на рынок нефти вчера повлияло сообщение Bloomberg со ссылкой на неназванных официальных лиц, осведомленных в области российской политики на рынке нефти, согласно которому Россия намерена поддержать повышение добычи нефти ОПЕК+ еще на 0,5 млн барр./сут в феврале (после уже согласованного ее увеличения на 0,5 млн барр./сут в январе) на заседании группы в начале следующего месяца. Это сообщение появилось в такой момент, когда рынок снова обеспокоен возможным избытком предложения нефти из-за коронавируса. Впрочем, представители ОПЕК+ решили проводить ежемесячные заседания, чтобы более оперативно реагировать на изменение ситуации на рынке и более постепенно корректировать объемы добычи, что более целесообразно в условиях нестабильности на рынке. Можно предположить, что эти ежемесячные заседания были предназначены именно для этого, чтобы своевременно реагировать на такие вызовы, как неожиданное появление нового быстро распространяющегося штамма коронавируса, которые могут потребовать сокращения добычи. Решение об увеличении добычи потенциально может ухудшить настрой рынка в сезонно слабом первом квартале будущего года. Во время торговой сессии в США нефть, наряду с другими рискованными активами, начала отыгрывать понесенные ранее потери, по мере того как инвесторы начали анализировать эффект от согласованного в выходные в Конгрессе пакета мер по бюджетному стимулированию американской экономики на сумму $900 млрд. К концу дня фьючерсы Брент на ближайший месяц зафиксировались на отметке $50,91/барр., т. е. на $1,35 ниже уровня предыдущего закрытия. Напомним, что минувшей ночью обе палаты Конгресса США приняли компромиссный законопроект о стимулировании экономики, который, в частности, предусматривает выплаты в размере $600 для каждого взрослого налогоплательщика. Теперь этот документ поступит на подпись президенту Дональду Трампу, который, по словам его помощников, намерен завизировать законопроект до конца недели. Впрочем, масштабы предусмотренного этим пакетом стимулирования и сам факт его одобрения в Конгрессе, при всей позитивности этого события, были вполне ожидаемы, поэтому сегодня мы не увидели роста на глобальных рынках. Во вторник инвесторы, вероятно, сосредоточат внимание на третьей оценке ВВП США за 3К20, а также на данных о настроениях американских потребителей в декабре и продажах на вторичном рынке жилья. По нашему мнению, в течение дня ситуацию на нефтяном рынке во многом будут определять опасения, связанные с возможным ужесточением карантинных ограничений, которые, в частности, могут затормозить восстановление потребления углеводородного сырья. Следует добавить, что, по мнению губернатора штата Нью-Йорк Эндрю Куомо, новая, более заразная разновидность коронавируса уже появилась в его регионе. В такой ситуации, особенно с учетом возможного нового всплеска рискофобии, который поспособствует укреплению доллара, мы не исключаем, что котировки Брент протестируют технический уровень поддержки $49,4/барр.РЫНОК ЗОЛОТА ПОД ДАВЛЕНИЕМ НА ФОНЕ ГЛОБАЛЬНЫХ ПРОДАЖ РИСКОВАННЫХ АКТИВОВ И ПРИНЯТИЯ ПРОГРАММЫ СТИМУЛИРОВАНИЯ В СШАВ начале вчерашних торгов унция золота подорожала почти на $25 до $1 905, после того как в воскресенье переговоры в Конгрессе США завершились принятием нового пакета фискальных стимулов на $900 млрд. Столь масштабные денежные вливания повышают инфляционные ожидания и обеспечивают поддержку золоту как традиционному защитному активу на случай инфляции. Тем не менее в первые часы торгов в Европе котировки золота стали резко отступать к $1 870 за унцию на фоне глобальных продаж рискованных активов, т. к. инвесторы сделали выбор в пользу доллара США как защитного инструмента. Конечно, это происходило после появления сообщений о новом, более заразном штамме коронавируса, обнаруженном в Великобритании, из-за чего вчера было перекрыто международное транспортное сообщение, и рынки попытались частично зафиксировать прибыль по итогам недавнего ралли.Во второй половине дня цена золота консолидировалась в районе $1 880 за унцию, когда рынки успокоились после одобрения вакцины от Pfizer для применения в ЕС, а также с учетом потенциального влияния сделки по фискальному стимулированию экономики США в объеме $900 млрд после достижения договоренностей в Конгрессе в воскресенье. Более того, вчера ночью обе палаты Конгресса США согласовали компромиссный законопроект, предусматривающий выделение $600 для каждого взрослого налогоплательщика. Теперь закон должен быть подписан президентом Дональдом Трампом, который, по словам его помощников, подпишет документ на этой неделе. Притом что новость в целом позитивная, сам законопроект, его размер и принятие во многом были ожидаемы, и факт достижения компромисса не вызвал ралли на рынках сегодня утром, а золото снова подешевело до $1 870 за унцию Сегодня инвесторы, вероятно, сосредоточат внимание на третьей оценке ВВП США за 3К20, а также на данных о настроениях американских потребителей в декабре и продажах на вторичном рынке жилья. Поскольку значительное улучшение ситуации с коронавирусом в развитых странах в ближайшее время маловероятно, а ужесточение карантинных мер вполне возможно, доллар, по-видимому, продолжит укрепляться, что в ближайшее время будет оказывать давление на желтый металл. На наш взгляд, котировки золота, скорее всего, отступят до уровня поддержки $1 862 за унцию, а следующая поддержка располагается на отметке $1 845 за унцию. Снижение спроса на риск на глобальных рынках негативно для золота, т. к. способствует укреплению доллара. В то же время появление нового штамма коронавируса, вероятно, повысит премию золота как защитного актива, когда паника на глобальных рынках начнет сходить на нет. Новости о мутации коронавируса обычно привлекают розничных инвесторов и ETF на рынок золота, поэтому мы ожидаем, что в случае ухудшения ситуации цены на золото получат дополнительную поддержку. В преддверии Рождества календарь событий становится все менее насыщенным, объемы торгов на рынке также снижаются. В центре внимания останутся сообщения, связанные с коронавирусом. Большое количество макроэкономических публикаций в США сегодня и завтра дадут инвесторам много возможностей для сделок на рынках, хотя объемы торгов, вероятно, будут небольшими. В четверг вечером торги закончатся раньше, чем обычно, а в пятницу проводиться не будут в связи с Рождеством.