Сырьевые рынки - 22 июня 2020

> Нефтяные котировки восстанавливаются после снижения интереса к рискованным активам; в центре внимания - рост новых случаев заражения коронавирусом. Инвесторы сейчас сравнивают значимость таких факторов, как восстановление спроса на нефть и рост числа заболевших коронавирусом. Первый фактор, судя по всему, в ближайшие несколько недель может оказаться более значимым. Мы полагаем, что на предстоящей неделе котировки Брент могут протестировать техническое сопротивление на уровне $43,6 за баррель под влиянием предварительных июньских индексов PMI для развитых рынков (их публикация начнется завтра). В среду ожидаются новый макроэкономический прогноз МВФ и еженедельная статистика EIA.> Золото в пятницу подорожало на 1,2% до $1 744 за унцию. Финансовые рынки обеспокоены дальнейшим распространением коронавируса в мире. Инвесторы продолжают увеличивать вложения в золото, последняя статистика CFTC указывает на существенный рост длинных позиций хедж-фондов в этом металле. Сегодня в 17:00 мск ожидаются данные по продажам на вторичном рынке жилья в США за май.НЕФТЯНЫЕ КОТИРОВКИ ВОССТАНАВЛИВАЮТСЯ ПОСЛЕ СНИЖЕНИЯ ИНТЕРЕСА К РИСКОВАННЫМ АКТИВАМ; В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ - НОВЫЕ СЛУЧАИ ЗАРАЖЕНИЯ КОРОНАВИРУСОМВ пятницу в первой половине дня августовские фьючерсы Брент прибавили в цене почти $1,5/барр. и чуть не превысили $43/барр. Тем не менее с началом торгов в США цены отступили до $41/барр. (в течение дня был достигнут минимум $41,03/барр.) на фоне снижения индекса S&P 500 на 0,6% до 3 098. Отступление котировок в ходе торгов в США многие объясняли ухудшением статистики по заболеваниям COVID-19 в ключевых штатах страны: в пятницу и субботу выявлялось более 30 тыс. новых случаев заболевания в день. Также сейчас сложная ситуация с коронавирусом сложилась в Пекине и в австралийском штате Виктория, втором по численности населения в стране. В воскресенье ВОЗ объявила о рекордном приросте случаев заболевания коронавирусом в мире, на 183 020 за сутки. Хуже всего складывается обстановка в Северной и Южной Америке, где зарегистрировано более 116 тыс. новых случаев COVID-19; число заболевших в мире превысило 8,7 млн человек, количество смертельных исходов - 461 тыс. Отметим, что после видеоконференции министерского мониторингового комитета ОПЕК+ министр энергетики Саудовской Аравии подчеркнул, что "мировая экономика вступила на длинный путь смягчения карантина, но на нем неизбежны неудачи и возврат к прежним мерам. Возможность второй волны инфекции исключать нельзя". Подобные комментарии могут быть важным индикатором перспектив продления действующих договоренностей о сокращении добычи нефти еще на один месяц.Ближе к вечеру в пятницу котировкам Брент удалось частично отыграть потери и консолидироваться вблизи отметки $42,00 за баррель, а к концу дня нефть котировалась по $42,19 - на $0,68 выше итогового значения четверга. Одним из факторов поддержки для нефтяного рынка, помимо стабилизации глобальных фондовых индексов, стала статистика Baker Hughes, которая снова продемонстрировала резкое сокращение числа активных буровых установок на нефть в США (на 10 ед. до 189). Отметим, что американские и канадские нефтегазовые корпорации сократили число активных буровых установок до рекордно низких уровней, несмотря на последнюю тенденцию к восстановлению цен на углеводородное сырье, которое, по некоторым данным, подтолкнуло некоторых производителей к активизации бурения. Инвесторы сейчас сравнивают значимость таких факторов, как восстановление спроса на нефть и рост числа заболевших коронавирусом. Первый фактор, судя по всему, в ближайшие несколько недель может оказаться более значимым. В частности, об этом свидетельствует то, что фьючерсы Брент на ближайший месяц снова котируются выше более долгосрочных контрактов, т. е. на рынке восстанавливается бэквордация. Это довольно позитивное явление с точки зрения цен - оно сигнализирует о недостаточности предложения на рынке. Отметим, что, по нашему мнению, структура более долгосрочного участка кривой начнет перестраиваться не ранее августа - сентября. Переход рынка к более ярко выраженной бэквордации сдерживают такие факторы, как низкая маржа нефтепереработки и по-прежнему переполненные нефтехранилища. Мы полагаем, что на предстоящей неделе котировки Брент могут протестировать техническое сопротивление на уровне $43,6 за баррель под влиянием предварительных июньских индексов PMI для развитых рынков (их публикация начнется завтра). В среду ожидаются новый макроэкономический прогноз МВФ и еженедельная статистика ЗОЛОТО В ПЯТНИЦУ ПОДОРОЖАЛО НА 1,2% ДО $1 744 ЗА УНЦИЮВ пятницу спрос на защитные активы повысился из-за опасений относительно дальнейшего распространения коронавируса в мире. Цены на золото резко выросли во время американской торговой сессии, и торги закрылись на 1,2% выше итогового уровня четверга. Глава ФРБ Бостона Эрик Розенгрен сообщил, что на фоне высокой безработицы и низкой инфляции в ближайшее время может понадобиться дополнительное фискальное и монетарное стимулирование экономики США.Все эти факторы способствовали росту инвестиционного спроса на золото. Согласно данным за прошлую неделю, ETF увеличили вложения в желтый металл на 1,15%. Статистика CFTC за неделю, завершившуюся 16 июня, отражает увеличение длинных позиций в золоте почти на 7% до 174 тыс. контрактов, при этом короткие позиции сократились на 15% до 30,6 тыс. контрактов. Сегодня в США выходят данные по продажам на вторичном рынке жилья, а также индекса экономической активности ФРБ Чикаго. На момент написания данного обзора золото торгуется на уровне $1 748 за унцию, отступив с утреннего максимума $1 758 за унцию.