Сырьевые рынки - 22 октября 2020

> Нефть подешевела на фоне роста запасов бензина (что указывает на слабый спрос). Сегодня в центре внимания инвесторов макростатистика, в том числе данные по безработице и вторичному рынку жилья в США, а также индекс потребительского доверия в еврозоне. Вероятно, динамика заявок на пособие по безработице в США покажет, что восстановление рынка занятости продолжает замедляться. Это поддержит доллар против рискованных активов, к тому же сегодня утром спрос на доллар стал расти, так как перспективы принятия новых антикризисных мер в США ухудшились, что усиливает спрос на американскую валюту как сравнительно безопасный актив. Вчерашняя коррекция до $41,5 за баррель Брент показывает, что сегодня котировки могут попытаться преодолеть рубеж $40,5/барр., если упадут ниже 200-дневного скользящего среднего $41,3/барр.> После вчерашнего роста золото дешевеет на фоне укрепления доллара. Мы считаем, что прочная поддержка для золота находится на уровне $1 915 за унцию, о котором мы писали вчера. Цены могут стабилизироваться около этой отметки, несмотря на различные негативные факторы. При падении котировок ниже $1 915 за унцию следующая поддержка будет расположена на уровне $1 902 за унцию. При этом потенциал роста, на наш взгляд, ограничен $1 935 за унцию. В четверг рынок золота также может отреагировать на новости, источником которых станут последние дебаты между кандидатами в президенты США в преддверии выборов, запланированных на 3 ноября (одной из главных тем дебатов должна стать внешняя политика).НЕФТЬ ПОДЕШЕВЕЛА НА ФОНЕ РОСТА ЗАПАСОВ БЕНЗИНА (ЧТО УКАЗЫВАЕТ НА СЛАБЫЙ СПРОС)Вчера в начале дня фьючерсы Брент на ближайший месяц поставок торговались около $43/барр., но затем подешевели до $42,5/барр. и держались у этой отметки до публикации отчета Управления энергетической информации США (EIA) по запасам углеводородов в хранилищах. Статистика EIA показала, что запасы нефти на прошлой неделе сократились на 1 млн барр. до 488,1 млн барр., но на данных по-прежнему сказываются последствия урагана "Дельта". Запасы нефти сократились на фоне уменьшения суточной нефтедобычи на 0,6 млн барр. до 9,9 млн барр. - это самый низкий уровень с августа, когда над Мексиканским заливом прошел ураган "Лаура". Дополнительным фактором стало увеличение экспорта на 0,9 млн барр./сут до 3,04 млн барр./сут на фоне нормализации судоходства и работы терминалов. Сокращению запасов нефти также способствовало снижение импорта на 0,17 млн барр./сут до 5,12 млн барр./сут. Все эти факторы не смогло компенсировать уменьшение суточной переработки на 0,55 млн барр. до 13 млн барр. суточной переработки на 0,55 млн барр. до 13 млн барр. Отметим, что некоторые НПЗ снизили активность, поскольку спрос на нефтепродукты (наиболее важный и неопределенный фактор для нефтяного рынка) по-прежнему ограничен.Данные по нефтепродуктам оказались неоднозначными: запасы бензина выросли на 1,9 млн барр. до 227 млн барр., а дистиллятов - сократились на 3,83 млн барр. до 160,7 млн барр. Отметим, что запасы дистиллятов, из-за которых сохраняется значительный объем нефтепродуктов в хранилищах, сокращаются уже пять недель подряд. Средний уровень спроса на дистилляты за четыре недели в октябре резко повысился, но на минувшей неделе снова снизился. Снижение спроса, которое противоречит сезонным тенденциям, является негативным индикатором для рынка топлива, участники которого рассчитывали на повышение спроса по мере наступления холодов. В то же время позитивным фактором для этого сектора стало повышение спроса на моторное топливо для грузового транспорта. Совокупные запасы нефти и нефтепродуктов (без учета стратегического резерва) сократились на 7,23 млн барр. Впрочем, по итогам минувшей недели больше всего внимания привлекло увеличение запасов бензина, которое стало максимальным с мая, т.к. наряду с сокращением объемов переработки это говорит о снижении спроса в условиях пандемии. После публикации статистики EIA цена Брент опустилась до $41,45/барр. и зафиксировалась на уровне $41,73/барр., на $1,43/барр. ниже, чем днем ранее. Кроме того, надежды на то, что законодатели США согласуют с Белым домом пакет экономических стимулов, вчера вечером ослабли, после того как Дональд Трамп обвинил демократов в затягивании переговоров.Сегодня в центре внимания инвесторов макростатистика, в том числе еженедельные данные по безработице и по вторичному рынку жилья за сентябрь, а также октябрьский индекс потребительского доверия в еврозоне. Вероятно, динамика заявок на пособие по безработице в США покажет, что восстановление рынка занятости продолжает замедляться. Это поддержит доллар против рискованных активов, к тому же сегодня утром спрос на доллар стал расти, так как перспективы принятия новых антикризисных мер в США ухудшились, что усиливает спрос на американскую валюту как сравнительно безопасный актив. Вчерашняя коррекция до $41,5 за баррель Брент показывает, что сегодня котировки могут попытаться преодолеть рубеж $40,5/барр., если упадут ниже 200-дневного скользящего среднего $41,3/барр.ПОСЛЕ ВЧЕРАШНЕГО РОСТА ЗОЛОТО ДЕШЕВЕЕТ НА ФОНЕ УКРЕПЛЕНИЯ ДОЛЛАРА В первой половине вчерашней сессии унция золота подорожала почти на $25 дo $1 930 на фоне надежд на согласование новых антикризисных мер в США, а пара EUR/USD, начавшая неделю чуть выше 1,17, нацелилась на отметку 1,19. Во время торгов в США импульс к росту на рынке золота стал слабеть, и котировки консолидировались около $1 925 за унцию. Отметим, что последний обзор ФРС об экономических условиях в США (Бежевая книга) отразил дальнейший рост национальной экономики по мере восстановления от пандемии коронавируса. Впрочем, общая картина оказалась неоднородной: в последние недели наблюдаются признаки замедления, т. к. эффект от принятых в начале весны мер исчерпал себя, а осенью рост заболеваемости COVID-19 ускорился. Последние экономические данные оказались неоднозначными: потребительские расходы растут, а восстановление на рынке занятости замедлилось.Сегодня утром котировки золота пытаются удержаться на уровне $1 915 за унцию - вчера вечером доллар получил поддержку против рискованных активов, т. к. Джон Рэтклифф, директор национальной разведки США, заявил, что иранские и российские хакеры завладели данными американских избирателей, и что Иран распространяет дезинформацию. Кроме того, после сообщений, что спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси и министр финансов США Стивен Мнучин достигли прогресса в переговорах по новому пакету стимулирующих мер (против которого возражают республиканцы в Сенате), президент Дональд Трамп обвинил демократов в затягивании переговоров, и настрой рынков ухудшился.Учитывая общий негативный фон и укрепление доллара в отсутствие позитивных новостей о перспективах стимулирования экономики США, мы полагаем, что сегодня котировки золота останутся под давлением. В США сегодня выйдут еженедельные данные по безработице и по вторичному рынку жилья за сентябрь, а также октябрьский индекс потребительского доверия в еврозоне. Эта макростатистика также может оказать давление на рынок золота. Мы считаем, что прочная поддержка для золота находится на уровне $1 915 за унцию, о котором мы писали вчера. Цены могут стабилизироваться около этой отметки, несмотря на различные негативные факторы. При падении котировок ниже $1 915 за унцию следующая поддержка будет расположена на уровне $1 902 за унцию. При этом потенциал роста, на наш взгляд, ограничен $1 935 за унцию. В четверг рынок золота также может отреагировать на новости, источником которых станут последние дебаты между кандидатами в президенты США в преддверии выборов, запланированных на 3 ноября (одной из главных тем дебатов должна стать внешняя политика).