Сырьевые рынки. Нефть и золото - 22 сентября 2017

> Цены на нефть подросли в преддверии заседания объединенного комитета ОПЕК и союзников. В начале вчерашней сессии ноябрьские фьючерсы Брент отступили немногим ниже $56,2/бар., а затем просели до внутридневного минимума на отметке $55,8/барр. к середине дня. Во второй половине сессии контракты ближайшего месяца поставки восстановились и закрылись на отметке $56,43/барр., подорожав за день на $0,14/барр. На данный момент цена барреля Брент с поставкой в ноябре почти на $1 выше, чем в конце предыдущей недели, и практически восстановилась до максимума с начала года - $57,1/барр., зафиксированного в начале января. Это указывает на то, что в преддверии заседания объединенного комитета ОПЕК и союзников (JMMC), которое пройдет сегодня в Вене, цена Брент приблизилась к психологически важному (а значит, весьма чувствительному) уровню, с которого может начаться коррекция цен на нефть, если заявления по итогам встречи в Вене разочаруют инвесторов. Участники заседания сегодня, по сути, могут выработать официальную рекомендацию для ОПЕК по вопросам дальнейшего продления договоренностей на ноябрьском саммите и присоединения Нигерии к соглашениям до формального истечения срока их действия. Если JMMC официально рекомендует продлить срок ограничений, это станет весьма позитивной новостью, поскольку многие министры уже заявили, что шансы на такое развитие событий невелики. Министр энергетики России Александр Новак вчера отметил, что делать конкретные заявления по поводу пролонгации договоренностей пока преждевременно. Включение Нигерии в состав участников соглашения представляется более вероятным сценарием, и министр нефти этой страны сегодня утром уже сообщил, что не возражает против ограничений. После комментариев нигерийской стороны о том, что страна может присоединиться к соглашению об ограничении добычи, баррель Брент подорожал практически на $0,2 до $56,6.
Мы не думаем, что на сегодняшнем заседании представители ОПЕК и ее партнеров выступят с какими-либо неожиданными комментариями относительно продления соглашения об ограничении добычи (хотя это была бы мудрая манипуляция настроем рынка после ранее прозвучавших заявлений о том, что такой сценарий менее вероятен). По нашему мнению, участники рынка скорее будут разочарованы, поскольку сейчас нефтяные котировки испытывают давление из-за опасений избыточного предложения на глобальном рынке в 2018 году и в последующие периоды (в соответствии с прогнозами крупнейших аналитических институтов). Мы полагаем, что сегодня нефтяной рынок также будет под давлением и котировки фьючерсов Брент ближайшего месяца поставки во второй половине дня могут приблизиться к $56/барр., хотя некоторую поддержку ценам могут оказать официальные комментарии относительно включения Нигерии в соглашение ОПЕК. Если же JMMC, вопреки нашим ожиданиям, прокомментирует возможное продление сроков соглашения, цены на нефть сегодня вполне могут подняться выше $57/барр.
> Рынок золота просел из-за жесткой позиции ФРС США, но уже восстанавливается. Цены на золото вчера продолжали падать весь день - продемонстрированный накануне Федрезервом жесткий настрой спровоцировал отток средств из защитных активов. В результате унция этого драгметалла подешевела почти на $10 - до $1 290. Сегодня с утра на фоне ослабления доллара США и резких заявлений со стороны Северной Кореи наметилась тенденция к восстановлению - цены на золото поднялись выше отметки $1 295 за унцию. Геополитические риски снова приобрели актуальность, после того как официальный Пхеньян заявил о возможном испытании водородной бомбы, а северокорейский лидер Ким Чен Ын пригрозил, что заставит президента США ответить за угрозы в адрес КНДР. Мы полагаем, что сегодня повышение спроса на защитные активы поднимет цены на золото до $1 300 за унцию. Помимо этого в пятницу на настроения инвесторов могут повлиять выступление президента ЕЦБ Марио Драги (в 11:30 мск) и комментарии британского премьера Терезы Мэй по процедурам выхода ее страны из ЕС, которые могут позитивно повлиять на курс евро и, как следствие, оказать давление на доллар США, что также будет способствовать росту цен на золото.