Валютный рынок - Рубль стабилизируется, т. к. ЦБ РФ приостановил покупки валюты в рамках бюджетного правила

В начале года рубль ослабел из-за усилившейся геополитической напряженности. Повысилась волатильность российской валюты, и появилась угроза финансовой стабильности. В итоге ЦБ РФ решил прекратить покупки валюты в объеме $0,5 млрд в день в рамках бюджетного правила. Мы полагаем, что пауза продлится не менее трех месяцев, чтобы компенсировать плановые инвестиции 1,6 трлн руб. из ФНБ в 2022-2024 годах. Это окажет мощную поддержку рублю и позволит ему стабилизироваться около 78 за доллар в 1К22, несмотря на сильную геополитическую напряженность. При этом ЦБ РФ может прибегнуть к дополнительным мерам, чтобы поддержать финансовую стабильность, таким как прямые валютные интервенции и предоставление валютной ликвидности. Мы все же считаем, что сильные фундаментальные факторы (в частности, высокие цены на газ) защитят рубль и позволят ему восстановиться до 73 за доллар к концу года.