Долговые бумаги - Российские заемщики ищут возможность обслуживать валютные обязательства в обычном порядке

После введения на прошлой неделе особого режима обслуживания внешних долговых обязательств для российских заемщиков (см. наш обзор "Россия ввела временный режим обслуживания внешних долговых обязательств") в России постепенно начинает складываться практика применения новых правил. В последние несколько дней мы видим, что российские заемщики пытаются в порядке исключения получить разрешение на то, чтобы продолжать обслуживание внешнего долга в обычном режиме. Вчера Минфин утвердил "временный порядок" осуществления выплат по гособлигациям РФ в иностранной валюте. Министерство будет пытаться выполнять свои обязательства перед кредиторами в твердой валюте, хотя фактическая возможность осуществления этих выплат, как отмечено в официальном сообщении, будет зависеть от санкционных ограничений. Кроме того, как сообщил на выходных РБК, Норникель получил от Министерства финансов специальное разрешение на обслуживание внешнего долга в иностранной валюте, что создает прецедент для корпоративного долгового рынка.Вчера вечером Минфин России сообщил о том, что направил платежное поручение для выплаты 15 марта купонного дохода в размере $117,2 млн по двум выпускам суверенных еврооблигаций с погашением в 2023 и 2043 годах (по обоим предусмотрен льготный период 30 дней). Проспекты эмиссий еврооблигаций не предусматривают возможности проведения рублевых платежей, поэтому возможность совершать платежи в валюте для этих выпусков имеет большое значение.До этого Минфин уведомил инвесторов, что в целях исполнения государственных долговых обязательств по еврооблигациям будет давать платежные поручения банкам-агентам для осуществления выплат в валюте согласно эмиссионной документации. Если зарубежные агенты по каким-либо причинам не смогут выполнить платежное поручение, оно будет отозвано, и Минфин осуществит платеж в рублях в соответствии с новыми правилами по обслуживанию внешнего долга, введенными на прошлой неделе. В этом случае, если глобальный сертификат выпуска еврооблигаций хранится в Национальном расчетном депозитарии (НРД), то средства для проведения расчетов с кредиторами будут перечисляться в НРД. При хранении глобального сертификата в иностранном депозитарии средства также будут перечисляться в НРД и (для иностранных инвесторов) зачисляться на счета типа "С" организаций, выполняющих функции платежных агентов согласно проспектам эмиссии еврооблигаций. Напомним, что возможность держателей счетов типа "С" пользоваться денежными средствами, которые они получили в счет погашения долга, или конвертировать их в валюту будет зависеть от того, предоставит ли ЦБ РФ им специальную лицензию.Кроме того, в субботу РБК daily опубликовал интервью с президентом и главным акционером Норникеля Владимиром Потаниным, в котором тот, помимо прочего, сообщил, что его компания получила разрешение продолжать обслуживание внешнего долга в иностранной валюте. Это разрешение было выдано сроком на три месяца и может быть продлено еще на три месяца (разрешение выдается возглавляемой Антоном Силуановым подкомиссией правительственной комиссии по контролю за иностранными инвестициями). По мнению Владимира Потанина, потенциальные невыплаты по внешнему долгу приведут к кросс-дефолтам по всем обязательствам, что не в интересах российских заемщиков, особенно если учесть, что многие российские экспортеры сохранили возможность обслуживать внешние долговые обязательства.Норникель создал важный прецедент для российского корпоративного сектора, и интересно было бы узнать, смогут ли другие российские компании договориться об аналогичных исключениях из новых правил с целью иметь возможность обслуживать внешний долг обычным способом.