Сырьевые рынки - 23 января 2020

> Нефть дешевеет на фоне отчета API и опасений относительно спроса на фоне вспышки коронавируса; рынок ждет данных EIA. Мы ожидаем, что сегодня Управление энергетической информации США (EIA) сообщит об увеличении запасов нефти приблизительно на 2-3 млн барр. на фоне сезонного сокращения объемов переработки. Это снижение в период сезонных ремонтно-профилактических работ на НПЗ вряд ли приведет к уменьшению запасов нефтепродуктов в условиях вялого спроса. В связи с этим мы считаем, что публикация отчета EIA с большей вероятностью приведет к снижению котировок Брент, хотя его потенциал ограничен следующим уровнем технической поддержки на отметке $60,9/барр.> Цены на золото остаются стабильными. Вчера торги проходили в диапазоне $1 550-1 560 за унцию, внутридневная волатильность была низкой. По итогам дня котировки не изменились. Сегодня в центре внимания инвесторов - итоги заседания ЕЦБ (15:45 мск) и пресс-конференция его главы Кристин Лагард. Также ожидается публикация данных по рынку труда США (число первичных и повторных обращений за пособием по безработице - 16:30 мск). Золото, вероятно, продолжит торговаться выше $1 550 за унцию на фоне сохранения мягкой риторики ЕЦБ и высокого инвестиционного спроса на "защитные активы". НЕФТЬ ДЕШЕВЕЕТ НА ФОНЕ ОТЧЕТА API И ОПАСЕНИЙ ОТНОСИТЕЛЬНО СПРОСА НА ФОНЕ ВСПЫШКИ КОРОНАВИРУСА; РЫНОК ЖДЕТ ДАННЫХ EIAВчера в начале дня фьючерсы Брент торговались ниже $64,5/барр., а в ходе европейской сессии постепенно отступили до $64/барр. Резкая ценовая коррекция наблюдалась перед началом торгов на Уолл-стрит, когда котировки Брент упали ниже сильного уровня технической поддержки $63,95/барр. Позднее цены на нефть достигли минимума $62,6/барр. По итогам дня котировки фьючерсов Брент ближайшего месяца поставки зафиксировались на отметке $63,21/барр., на $1,39/барр., чем накануне. Вспышка нового коронавируса и связанные с этим опасения относительно спроса на нефть - ключевой фактор, вызывавший коррекцию на нефтяном рынке на текущей неделе. Согласно последним данным, от вируса погибло 17 человек, а число заболевших приблизилось к 600. Власти Китая остановили транспортное сообщение с городом Ухань (с населением 11 млн человек), где произошла вспышка коронавируса. Жителей Уханя призывают не покидать город, чтобы предотвратить распространение заболевания. Все это может негативно повлиять на спрос на нефть и экономику в целом. На фоне замедления глобального экономического роста вспышка коронавируса на этот раз может иметь существенные последствия для ВВП Китая.Сегодня ночью Американский институт нефти (API) сообщил о недельном увеличении запасов нефти в хранилищах США на 1,6 млн барр. до 433 млн барр. (EIA в последнем еженедельном отчете оценило их на уровне 428,5 млн барр.). Запасы выросли на фоне сокращения объема переработки на 0,02 млн барр./сут, несмотря на уменьшение импорта на 0,02 млн барр./сут. Данные по запасам нефтепродуктов остаются довольно пессимистичными: на этот раз API зафиксировал прирост запасов бензина на 4,5 млн барр. и дистиллятов - на 3,5 млн барр. Увеличение показателей во всех категориях оказало давление на котировки Брент, которые сегодня утром отступают по направлению к отметке $62/барр.В преддверии сегодняшней публикации еженедельной статистики EIA по товарным запасам углеводородов (в 19:00 мск) инвесторы будут анализировать данные по первичным заявкам на пособие по безработице в США, итоги заседания ЕЦБ и сопутствующее заявление регулятора. Консенсус-прогноз Bloomberg предполагает рост товарных запасов нефти на 0,8 млн барр., бензина - на 2,8 млн барр., дистиллятов - на 2,25 млн барр. Мы ожидаем более значительного увеличения запасов нефти - приблизительно на 2-3 млн барр. - на фоне сезонного сокращения объемов переработки. Это снижение в период сезонных ремонтно-профилактических работ на НПЗ (а значит, сокращения производства моторного топлива) пока что вряд ли приведет к уменьшению запасов нефтепродуктов в условиях вялого спроса. Для того, чтобы запасы нефтепродуктов начали стабильно снижаться, необходимо уменьшение суточного объема переработки с текущих 17 млн барр. еще на 1 млн барр. (а это представляется маловероятным до середины февраля). В связи с этим мы считаем, что публикация отчета EIA с большей вероятностью приведет к снижению котировок Брент, хотя его потенциал ограничен следующим уровнем технической поддержки на отметке $60,9/барр. ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО ОСТАЮТСЯ СТАБИЛЬНЫМИВчера в отсутствие значимых событий активность на рынке золота была низкой. Торги проходили в диапазоне $1 550-1 560 за унцию. Слабый индекс деловой активности от ФРБ Чикаго (минус 0,35 за декабрь по сравнению с 0,41 в ноябре) компенсировали довольно сильные данные по продажам домов на вторичном рынке в США за декабрь (5,54 млн по сравнению с консенсус-оценкой 5,43 млн). По итогам дня котировки золота не изменились. Сегодня с утра на финансовых рынках преобладает пессимизм из-за угрозы распространения коронавируса в Китае. В центре внимания инвесторов - итоги заседания ЕЦБ (15:45 мск) и пресс-конференция его главы Кристин Лагард. Наши аналитики по валютному рынку считают, что европейский регулятор объявит о пересмотре стратегии и обозначит новый ориентир по инфляции на уровне 2% (отклонение в обе стороны одинаково нежелательно). При этом предполагается, что ключевая ставка и параметры программы количественного смягчения останутся без изменений. Для инвесторов на рынке золота важно сохранение мягкой риторики ЕЦБ, поэтому комментарии Кристин Лагард могут оказать поддержку котировкам желтого металла, которые, вероятно, сегодня останутся выше $1 550 за унцию. В США сегодня ожидается публикация данных по рынку труда (первичные и повторные обращения за пособием по безработице - 16:30 мск)