Сырьевые рынки - 23 октября 2020

> Цены на нефть стабилизировались перед выходом предварительных октябрьских индексов PMI для развитых стран. Сегодня инвесторы ждут предварительных индексов PMI (производственных, для сферы услуг и сводных) от IНS Markit для еврозоны и США, которые помогут оценить состояние экономики на фоне сложной ситуации с коронавирусом в Европе и задержек с одобрением антикризисных мер в США. Мы полагаем, что индексы для еврозоны, вероятно, окажутся слабыми, а индексы для США могут привести к улучшению восприятия рисков во второй половине дня. Также во второй половине дня в центре внимания будет еженедельная статистика Baker Hughes, которая, вероятно, отразит небольшое увеличение числа действующих буровых установок в США, что окажет некоторое давление на котировки. На наш взгляд, котировки Брент сегодня будут под давлением и, вероятно, протестируют поддержку на уровне $42,2/барр., а если опустятся ниже, то возможно отступление до $41,6/барр.> Золото снова подешевело до $1 900 за унцию на фоне укрепления доллара. На момент написания этого комментария инвесторы уже анализируют предварительные октябрьские индексы PMI для Европы. Ожидается, что эти данные в основном будут разочаровывающими и продемонстрируют замедление экономического роста на фоне второй волны COVID-19 и карантинных ограничений. Это окажет давление на пару EUR/USD и котировки золота. Во второй половине дня выйдут предварительные индексы PMI за октябрь в США. Предполагается, что эта статистика будет довольно оптимистичной (с учетом вчерашнего позитивного отчета по заявкам на пособие по безработице). На наш взгляд, высока вероятность, что сегодня в середине дня котировки золота проверят на прочность уровень поддержки $1 887 за унцию.ЦЕНЫ НА НЕФТЬ СТАБИЛИЗИРОВАЛИСЬ ПЕРЕД ВЫХОДОМ ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫХ ОКТЯБРЬСКИХ ИНДЕКСОВ PMI ДЛЯ РАЗВИТЫХ СТРАН В среду котировки декабрьских фьючерсов Брент скорректировались на $1,5/барр. и вчера утром держались около $41,5/барр. Затем они стали расти и поднялись до $42, а во время торгов в США достигли отметки $42,79/барр. По итогам дня цена этого сорта зафиксировалась на уровне $42,46/барр., на $0,73/барр. выше, чем в среду. Позитивной динамике на рынке нефти вчера способствовал рост спроса на рискованные активы в целом, который также поддержал фондовые индексы. Он был обусловлен заявлением Нэнси Пелоси, спикера нижней палаты Конгресса США, о том, что республиканцы и демократы близки к согласованию пакета мер для поддержки национальной экономики. В свою очередь, это позволяет инвесторам рассчитывать на возможное повышение спроса на нефть. Еще одним фактором поддержки для нефтяных котировок стали признаки улучшения ситуации на рынке труда США: за неделю число первичных заявок на пособие по безработице сократилось до 787 тыс. - минимального уровня с марта, а вторичных - с 9,39 млн до 8,37 млн.Также нефтяные котировки вчера поддержал комментарий президента Владимира Путина о том, что Россия может сохранить текущие ограничения на добычу и не отменять их так быстро, как планировалось ранее. Данное заявление было сделано после того, как российский президент провел переговоры по этому вопросу с представителями Саудовской Аравии и США, а значит, конструктивный диалог между крупнейшими в мире производителями нефти продолжается, и это позитивный сигнал в преддверии заседания ОПЕК+, намеченного на 30 ноября - 1 декабря. Одной из основных сложностей помимо более медленного, чем ожидалось раньше, восстановления спроса на нефть является продолжающееся восстановление добычи нефти в Ливии: на данный момент она составляет около 0,5 млн барр./сут (против примерно 0,1 млн барр./сут большую часть года), и правительство в Триполи ожидает, что она приблизится к 1 млн барр./сут к концу года. Мы полагаем, что в 4К20 добыча в Ливии, скорее всего, составит в среднем около 0,6 млн барр./сут, а в 2021 году - 0,9 млн барр./сут. При этом уровень добычи остается неустойчивым, и его динамика может измениться, если до конца года не будет достигнуто соглашение о прекращении огня и распределении нефтяных доходов между восточной и западной частями страны. Отметим, что сейчас инвесторы все больше задаются вопросом о том, сможет ли рынок абсорбировать планируемое повышение добычи членами ОПЕК+ примерно на 2 млн барр./сут в январе, которое может привести к росту мировых запасов на фоне роста предложения из Ливии и медленного восстановления спроса на нефть. Сегодня инвесторы ждут предварительных индексов PMI (производственных, для сферы услуг и сводных) от IНS Markit для еврозоны и США, которые помогут оценить состояние экономики на фоне сложной ситуации с коронавирусом в Европе и задержек с одобрением антикризисных мер в США. Мы полагаем, что индексы для еврозоны, вероятно, окажутся слабыми, а индексы для США могут привести к улучшению восприятия рисков во второй половине дня. Также во второй половине дня в центре внимания будет еженедельная статистика Baker Hughes, которая, вероятно, отразит небольшое увеличение числа действующих буровых установок в США, что окажет некоторое давление на котировки. На наш взгляд, котировки Брент сегодня будут под давлением и, вероятно, протестируют поддержку на уровне $42,2/барр., а если опустятся ниже, то возможно отступление до $41,6/барр.ЗОЛОТО СНОВА ПОДЕШЕВЕЛО ДО $1 900 ЗА УНЦИЮ НА ФОНЕ УКРЕПЛЕНИЯ ДОЛЛАРАВчера в начале дня золото торговалось около $1 925 за унцию, но затем котировки начали снижаться и в начале торговой сессии в США опустились до $1 895 за унцию, т. к. доллар США начал укрепляться после ослабления, наблюдавшегося в начале недели. Отметим, что пара EUR/USD на текущей неделе сначала выросла с 1,17 до 1,188, что помогло золоту подорожать в среду до $1 930 за унцию. Однако в четверг евро ослаб и сейчас пара EUR/USD приближается к 1,180, что негативно для котировок золота. Ослабление доллара, продолжавшееся в течение четырех дней, остановилось после того, как президент Дональд Трамп скептически оценил вероятность того, что будет согласован пакет стимулирующих мер. Коррекция евро усугубилась фиксацией прибыли после укрепления единой европейской валюты в течение недели. Тем не менее спикер Палаты представителей США Нэнси Пелоси оптимистично высказалась на тему возможного компромисса с президентской администрацией по вопросу стимулирования, хотя устойчивое противодействие со стороны республиканцев в Сенате снижает вероятность того, что пакет мер будет принят до выборов 3 ноября. Инвесторы на рынке золота негативно отреагировали на опубликованные вчера данные по заявкам на пособие по безработице в США (их число существенно снизилось), т. к. улучшение ситуации на рынке труда снижает срочность экономического стимулирования. При этом во время финальных дебатов кандидаты в президенты США обвиняли друг друга в использовании средств, полученных из-за рубежа.На момент написания этого комментария инвесторы уже анализируют предварительные октябрьские индексы PMI для Европы. Ожидается, что эти данные в основном будут разочаровывающими и продемонстрируют замедление экономического роста на фоне второй волны COVID-19 и карантинных ограничений. Это окажет давление на пару EUR/USD и котировки золота. Впрочем, следует отметить, что некоторые данные были довольно оптимистичными: в частности, производственный индекс PMI для Германии значительно превысил прогнозы. Во второй половине дня выйдут предварительные индексы PMI за октябрь в США. Предполагается, что эта статистика будет довольно оптимистичной (с учетом вчерашнего позитивного отчета по заявкам на пособие по безработице). На наш взгляд, высока вероятность, что сегодня в середине дня котировки золота проверят на прочность уровень поддержки $1 887 за унцию. При росте выше $1 912 за унцию золото может нацелиться на $1 931 за унцию.