Сырьевые рынки - 23 сентября 2020

> Цены на нефть стабилизировались перед публикацией индексов PMI в развитых странах и данных EIA по запасам. Сегодня, перед тем как выйдет отчет EIA по запасам углеводородов, инвесторы будут анализировать индексы IHS Markit PMI для развитых рынков. Мы полагаем, что данные по США будут более благоприятными, чем по еврозоне, из-за ухудшения эпидемической ситуации в Европе. Это может поддержать доллар, что негативно отразится на нефти. С учетом вчерашних данных от API вполне вероятно, что статистика EIA по запасам нефти будет менее оптимистичной, чем предполагает консенсус-прогноз. Ожидаемое снижение запасов нефтепродуктов также вряд ли будет таким значительным, как в отчете API. На наш взгляд, сегодня цены на нефть продолжат снижаться, и фьючерсы Брент могут пробить поддержку на уровне $41,1/барр. и отступить в технический диапазон $39,4-40,4/барр.> Цены на золото продолжают снижаться на фоне укрепления доллара. Сегодня утром унция золота подешевела до $1 875 на фоне укрепления доллара. Инвесторы ждут очередного выступления председателя ФРС США Джерома Пауэлла в Палате представителей. По нашим прогнозам, во второй половине дня в США выйдут сильные индексы PMI, что поддержит доллар и, вероятно, окажет давление на золото. После того как сегодня утром цена золота пробила уровень $1 886 за унцию, следующая поддержка находится на отметке $1 855 за унцию, хотя для ее достижения цены сначала должны преодолеть августовский минимум $1 863 за унцию.ЦЕНЫ НА НЕФТЬ СТАБИЛИЗИРОВАЛИСЬ ПЕРЕД ПУБЛИКАЦИЕЙ ИНДЕКСОВ PMI В РАЗВИТЫХ СТРАНАХ И ДАННЫХ EIA ПО ЗАПАСАМКотировки ноябрьских фьючерсов Брент, снизившиеся в понедельник более чем на $2/барр. до $41/барр., вчера начали консолидироваться в пределах $41-42/барр. Опасения, что ситуация с коронавирусом может ухудшиться, особенно в Европе, по-прежнему оказывают сильное давление на рынок нефти. Так, премьер-министр Великобритании Борис Джонсон объявил о новых ограничениях, которые вводятся, вероятно, на шесть месяцев, и призвал граждан по возможности работать из дома. Количество заражений коронавирусом во Франции резко увеличилось после затишья на выходных, а власти Швеции рассматривают целесообразность ужесточения ограничений в Стокгольме с учетом роста числа заболевших. Общее число инфицированных коронавирусом в США достигло 6,88 млн (по данным Университета Джонса Хопкинса и Bloomberg News), что на 0,7% выше, чем в понедельник, и это также вызывает беспокойство. Кроме того, председатель ФРС США Джером Пауэлл подчеркнул вчера, что перспективы восстановления американской экономики по-прежнему очень неопределенные и ей потребуются дополнительные стимулы. Цена ноябрьских фьючерсов Брент в итоге была зафиксирована на отметке $41,72/барр., т. е. на $0,28/барр. выше уровня предыдущего дня.Поздно вечером Американский институт нефти (API) опубликовал оценку товарных запасов нефти в США: на прошлой неделе они выросли на 0,69 млн барр. до 495,3 млн барр. (последняя оценка Управления энергетической информации США (EIA) была 496 млн барр.). Запасы пополнились вследствие увеличения импорта на 0,09 млн барр./сут и сокращения объемов переработки на 0,2 млн барр./сут. В нефтехранилищах Кушинга запасы повысились на 0,3 млн барр. С другой стороны, запасы бензина упали на 7,7 млн барр., дистиллятов - на 2,1 млн барр. Оценка EIA ожидается сегодня в 17:30 по московскому времени. Консенсус-прогноз по версии Bloomberg предполагает снижение запасов нефти на 3,27 млн барр., сокращение запасов бензина на 0,92 млн барр. и рост запасов дистиллятов на 1 млн барр.Сегодня, перед тем как выйдет отчет Управления энергетической информации США (EIA) по запасам углеводородов, инвесторы будут анализировать индексы IHS Markit PMI для развитых рынков, а также выступление главы ФРС США Джерома Пауэлла перед комитетом Палаты представителей на тему экономических последствий эпидемии COVID-19. Мы полагаем, что индексы PMI для США будут более благоприятными, чем для еврозоны, на фоне ухудшения эпидемической ситуации в Европе. Это может оказать поддержку доллару США, что негативно отразится на котировках нефти. Учитывая вчерашние данные от Американского института нефти (API), мы ожидаем незначительного изменения запасов нефти в отчете EIA (возможно очень небольшое сокращение). Скорее всего, статистика EIA по запасам нефти будет не такой оптимистичной, как предполагает консенсус-прогноз, но основное внимание, вероятно, будет сосредоточено на данных по запасам нефтепродуктов. Ожидаемое снижение этого показателя, на наш взгляд, вряд ли будет столь выраженным, как в отчете API. Судя по данным GasBuddy, агрегатора данных по розничным продажам бензина в США, спрос на моторное топливо за неделю, завершившуюся 19 сентября, снизился почти на 0,4% и в ближайшие недели ожидается его дальнейшее падение (неделей ранее спрос на бензин получил поддержку благодаря эвакуации населения из-за урагана "Салли" в Мексиканском заливе). Мы ожидаем, что сегодня цены на нефть продолжат снижаться, фьючерсы Брент могут пробить поддержку на отметке $41,1/барр. и отступить в технический диапазон $39,4-40,4/барр. Потенциал роста ограничен уровнем сопротивления $42,8/барр., но до этого фьючерсам Брент предстоит преодолеть рубеж $41,8/барр.ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО ПРОДОЛЖАЮТ СНИЖАТЬСЯ НА ФОНЕ УКРЕПЛЕНИЯ ДОЛЛАРАВ понедельник цены на золото рухнули почти на $70 до $1 885 за унцию, однако вчера начали консолидироваться в диапазоне $1 895-1 920 за унцию. На их динамике продолжает неблагоприятно сказываться стабильный спрос на доллар, обусловленный началом второй волны коронавирусной инфекции в Европе и Великобритании, а также сильными данными по рынку жилья в США . Продажи домов на вторичном рынке в США в августе достигли максимального уровня за последние 14 лет, а относительно августа 2019 года они выросли на 10,5% (в последний раз такой быстрый рост продаж наблюдался в декабре 2006 года, до начала финансового кризиса). Вчера инвесторы на рынке золота следили за выступлением Джерома Пауэлла в Конгрессе. Глава Федрезерва подтвердил ранее высказанные положения, согласно которым американская экономика в условиях кризиса остается стабильной, хотя ее восстановление идет медленными темпами, и призвал одобрить новые бюджетные стимулы. Дополнительную поддержку доллару оказало очередное усиление напряженности между США и КНР после вчерашнего выступления Дональда Трампа на Генассамблее ООН. Американский лидер вновь подчеркнул, что ответственность за распространение COVID-19 лежит на Китае. Сегодня утром унция золота подешевела до $1 875 на фоне укрепления доллара. Инвесторы ожидают очередного выступления председателя ФРС США Джерома Пауэлла в Палате представителей. Глава Федерезерва обсудит в подкомитете по коронавирусному кризису реакцию американского регулятора на сложившуюся ситуацию. В развитых странах уже начали выходить предварительные индексы деловой активности PMI для производственного сектора за сентябрь: после того как Франция представила слабый индикатор, евро просел относительно доллара, но отыграл потери, когда Германия опубликовала хорошие данные. По нашим прогнозам, во второй половине дня в США выйдут сильные индексы PMI, что поддержит доллар и, вероятно, окажет давление на золото. После того как сегодня утром цена золота пробила уровень $1 886 за унцию, следующая поддержка находится на отметке $1 855 за унцию, хотя для ее достижения цены сначала должны преодолеть августовский минимум $1 863 за унцию. Сегодня в США также ожидаются данные по заявкам на ипотечные кредиты и статистика по ценам на жилье от FHFA.