Сырьевые рынки - 23 июня 2021

> Нефть подорожала в преддверии данных EIA по запасам и предварительных июньских индексов PMI для развитых рынков. Вчера цены на нефть оказались под давлением на фоне сообщений о том, что Россия и прочие члены ОПЕК+ рассматривают возможность повышения добычи на фоне ожидаемого этим летом значительного дефицита на рынке. Этим утром котировки Брент растут и держатся выше $75/барр. после сообщения Американского института нефти (API) о существенном - на 7,2 млн барр. - сокращении запасов нефти в хранилищах США за неделю. Если сегодня их уменьшение подтвердит аналогичная статистика Управления энергетической информации США (EIA), это будет сокращение пятую неделю подряд, впервые с января текущего года. Кроме еженедельных данных EIA инвесторы сегодня ждут предварительных июньских индексов IHS Markit PMI для США и еврозоны. На наш взгляд, сегодня ожидаемо сильные данные по товарным запасам углеводородов в США и макроэкономическая статистика, скорее всего, помогут котировкам Брент приблизиться к уровню сопротивления $75,5/барр. и, возможно, даже преодолеть его.> Цены на золото стабильны на фоне коррекции доходности американских гособлигаций. На момент написания этого обзора цены на золото остаются на уровне $1 780 за унцию. Сегодня инвесторы ожидают предварительных июньских индексов Markit PMI для многих развитых рынков, в частности для США и стран еврозоны, а также майских данных майских по продажам новых домов в США. Мы ожидаем, что торги на рынке золота по-прежнему будут проходить в диапазоне $1 765-1 795 за унцию.НЕФТЬ ПОДОРОЖАЛА В ПРЕДДВЕРИИ ДАННЫХ EIA ПО ЗАПАСАМ И ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫХ ИЮНЬСКИХ ИНДЕКСОВ PMI ДЛЯ РАЗВИТЫХ РЫНКОВПоднявшись до $75,3/барр. в начале вчерашних торгов, августовские фьючерсы Брент во время европейской сессии упали в цене до $74,3/барр. Оптимизм на фондовом рынке США и ослабление доллара во второй половине дня поддержали нефтяные котировки, и по итогам дня цена Брент зафиксировалась на отметке $74,81/барр., на $0,09/барр. ниже, чем в понедельник. В центре внимания инвесторов были сообщения о том, что члены ОПЕК+ обсуждают возможность повышения добычи на следующем саммите, запланированном на 1 июля, т. к. на рынке нефти уже этим летом может сформироваться значительный дефицит предложения. Агентство Bloomberg сообщило со ссылкой на российских официальных лиц, осведомленных о ходе обсуждений этого вопроса, что Россия рассматривает возможность предложить партнерам уменьшить этот дефицит на мировом рынке за счет повышения добычи. Прочие члены ОПЕК+ также обсуждают потенциальное увеличение добычи в августе, хотя конкретные показатели пока не упоминаются. Тем временем Саудовская Аравия по-прежнему не торопится смягчать ограничения: на прошлой неделе ее министр энергетики отметил, что хотел бы увидеть очевидные доказательства значительного восстановления спроса, прежде чем возобновлять работу остановленных добывающих мощностей. В случае бездействия члены ОПЕК+ действительно рискуют перегреть рынок, и мы полагаем, что отсутствие дополнительных объемов добычи на фоне быстрого восстановления спроса приведет к росту цен на нефть с уровня $75/барр. в направлении $80/барр. Кроме того, США и Иран не завершили переговоры о возобновлении ядерной сделки до президентских выборов в исламской республике, и рассчитывать на ощутимый эффект от отмены санкций, которая позволит нарастить поставки из Ирана, вряд ли стоит раньше, чем в 4К21. Это означает, что на физическом рынке нефти этим летом сохранится значительный дефицит на фоне роста объемов нефтепереработки. Конечно, появление новых штаммов коронавируса может замедлить процесс восстановления спроса, но отмена ограничительных мер продолжится, т. к. приоритетным вопросом для правительств разных стран становится экономический рост. Помешать росту цен на нефть могут две силы, хотя, на наш взгляд, это маловероятно. Во-первых, это ФРС США, риторика которой в последнее время ужесточилась, что поддержало доллар и стало негативным фактором для сырьевых рынков. Во-вторых, это члены ОПЕК+, у которых на данный момент более 6 млн барр./сут незадействованных добывающих мощностей и которые в ответ на рост цен могут увеличить добычу. Вопрос заключается в том, примет ли группа подобное решение, и если да, то какой ценой. Впрочем, даже если члены ОПЕК+ согласятся увеличить квоты на добычу в августе на 0,5 млн барр./сут, этого вряд ли окажется достаточно, чтобы компенсировать масштабное - на 3 млн барр./сут - сокращение товарных запасов нефти, которого мы ожидаем в августе. Этим утром котировки Брент растут и держатся выше $75/барр. после сообщения Американского института нефти (API) о существенном - на 7,2 млн барр. - сокращении запасов нефти в хранилищах США за неделю. При этом запасы бензина и дизтоплива выросли незначительно - соответственно на 0,96 млн барр. и 0,99 млн барр. Если сегодня уменьшение запасов нефти подтвердит аналогичная статистика Управления энергетической информации (EIA)США (консенсус-прогноз Bloomberg предполагает их уменьшение на 3,5 млн барр.), это будет сокращение пятую неделю подряд, впервые с января текущего года. Кроме еженедельных данных EIA инвесторы сегодня ждут предварительных июньских индексов IHS Markit PMI для США и еврозоны. На наш взгляд, сегодня ожидаемо сильные данные по товарным запасам углеводородов в США и макроэкономическая статистика, скорее всего, помогут котировкам Брент приблизиться к уровню сопротивления $75,5/барр. и, возможно, даже преодолеть его ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО СТАБИЛЬНЫ НА ФОНЕ КОРРЕКЦИИ ДОХОДНОСТИ АМЕРИКАНСКИХ ГОСОБЛИГАЦИЙВчера унция золота котировалась около $1 780, а доходность 10-летних казначейских обязательств США умеренно снизилась - до 1,46%. При этом пара EUR/USD стабильно держится на уровне 1,19, ограничивая колебания цен на золото. Как показала статистика, в мае в США было продано 5,8 млн домов на вторичном рынке при прогнозе 5,73 млн, что свидетельствует о падении этого показателя четвертый месяц подряд (в мае на 0,9%). В результате котировки золота оказались под давлением. Председатель Федрезерва Джером Пауэлл, выступая в Конгрессе США, дал понять, что монетарная политика в ближайшее время останется мягкой. Он отметил, что в последнее время инфляция держится выше, чем прогнозировала ФРС, но это, скорее всего, временное явление, т. к. ускорение роста цен связано с возобновлением экономической активности в стране. По словам главы ФРС, регулятор готов ждать подходящего момента для повышения ставок. Между тем прочие представители Федрезерва во вторник дали понять, что также полагают, что экономика США только начинает восстанавливаться. Вчера это обеспечило поддержку ценам на золото, однако значительного изменения котировок не произошло.На момент написания этого обзора цены на золото остаются на уровне $1 780 за унцию. Сегодня инвесторы ожидают предварительных июньских индексов Markit PMI для многих развитых рынков, в частности для США и стран еврозоны, а также майских данных по продажам новых домов в США. Помимо этого, сегодня ожидается выступление представителя ФРС США Мишель Боуман. Предполагается, что индексы Markit будут немного ниже майских значений (консенсус-прогноз составляет 70 пунктов для сферы услуг и 61,5 пункта для производственного сектора), а Мишель Боуман, вероятно, даст понять, что склоняется в пользу мягкой денежно-кредитной политики, и это может обеспечить поддержку ценам на золото. Мы ожидаем, что торги на рынке золота по-прежнему будут проходить в диапазоне $1 765-1 795 за унцию