Сырьевые рынки - 24 июля 2019

> Возобновление прямых американо-китайских переговоров и позитивные данные API поддержали цены на нефть, несмотря на пессимистичный доклад МВФ; инвесторы ждут статистику EIA. По нашему мнению, статистика EIA продемонстрирует снижение запасов нефти примерно на 5 млн барр. (т. е. более значительное, чем предполагает консенсус-оценка, и менее существенное, чем показывают данные API), при этом запасы нефтепродуктов, по-видимому, увеличились. На наш взгляд, сегодня динамика нефтяных котировок зависит от того, будет ли прирост запасов нефтепродуктов нивелирован сокращением запасов нефти. Помимо отчета EIA сегодня выходят предварительные индексы PMI за июль для США, а также данные по продажам новых домов в США. Мы ожидаем, что цена Брент, скорее всего, приблизится к $65/барр. во второй половине дня и, возможно, даже поднимется выше, если индексы PMI и данные EIA будут достаточно оптимистичными.> Рынок золота достаточно устойчив: негативный эффект от укрепления доллара США нивелируется международной неопределенностью и перспективами снижения процентных ставок. Во время подготовки данного обзора были опубликованы индексы PMI для еврозоны и для производственного сектора в Германии. Эта статистика оказалась слабее, чем ожидалось (данные свидетельствовали о значительном спаде в германской промышленности), что оказало давление на пару EUR/USD, однако золото неожиданно подорожало, нацелившись на отметку $1 425 за унцию, тогда как в начале дня торги проходили выше $1 415 за унцию. Такая динамика обусловлена тем, что рынок считает слабую макростатистику аргументом в пользу смягчения денежно-кредитной политики ЕЦБ на завтрашнем заседании. Сегодня также выходят предварительные индексы PMI за июль для США и данные по продажам новых домов в США. Мы ожидаем, что эта статистика будет достаточно оптимистичной и поддержит доллар, оказав давление на золото (поскольку сильные данные уменьшают вероятность активного снижения ставки ФРС). В связи с этим мы ожидаем, что котировки золота сегодня будут колебаться выше $1 420 за унцию.