Сырьевые рынки. Нефть и золото - 24 августа 2017

> Позитивные данные Минэнерго США поспособствовали росту цен на нефть. В первой половине вчерашней сессии октябрьские фьючерсы Брент торговались немногим выше отметки $51,6/барр. и продвинулись дальше вверх лишь после выхода еженедельной статистики Управления энергетической информации (EIA) Минэнерго США по товарным запасам углеводородов. Эти данные помогли нефтяным котировкам преодолеть рубеж $52,00/барр. и завершить торги на уровне $52,57/барр. Таким образом, за день баррель Брент подорожал на $0,7.
По данным EIA, за неделю с 12 по 18 августа запасы нефти в хранилищах США уменьшились на 3,30 млн. барр. до 463,16 млн. барр., что практически совпадает с медианной оценкой Bloomberg, предполагавшей их снижение на 3,50 млн. барр. Это сокращение по большей части обусловлено увеличением экспорта на 0,06 млн. барр./сут до 9,30 млн. барр./сут, а также по-прежнему высоким спросом на сырье на американских НПЗ, который остается на впечатляющем уровне - 17,46 млн. барр./сут, хотя это и ниже, чем неделей ранее. Добыча нефти в США увеличилась на 0,026 млн. барр./сут до 9,528 млн. барр./сут. На наш взгляд, подняться еще более ощутимо нефтяным котировкам помешал рост импорта на протяжении двух недель подряд, на этот раз в основном из Венесуэлы. Существенного сокращения импорта нефти в США из Саудовской Аравии в августе, как ранее обещал министр энергетики этой страны, пока не наблюдается. Впрочем, отсутствие статистических подтверждений вполне может объясняться значительными сроками поставки.
Как мы и ожидали, динамику цен на нефть вчера определили данные по запасам бензина в США, которые преподнесли приятный сюрприз тем, кто играет на повышение котировок. После роста в течение двух недель подряд запасы бензина сократились на 1,2 млн. барр., в соответствии с медианным прогнозом Bloomberg. Импорт бензина уменьшился по сравнению с предыдущей неделей, тогда как спрос и экспорт выросли. В Мексике сохраняется высокий спрос на бензин из США, а недельное увеличение спроса на 0,1 млн. барр./сут означает, что, вопреки предыдущей статистике, автомобильный сезон еще не завершен.
В настоящее время на рынке нефти спрос превышает предложение, и пиковый сезон в США (когда возрастает спрос на нефть и моторное топливо), вероятно, продлится до середины сентября, после чего начнется период ремонтно-профилактических работ на НПЗ и сезонное снижение спроса на бензин. До конца текущей недели в центре внимания остается тропический шторм "Харви", который, по прогнозам, может усилиться до урагана и достичь побережья Мексиканского залива в пятницу вечером. На буровых установках в Мексиканском заливе уже приняты меры предосторожности - добыча остановлена, а персонал эвакуирован. Эти новости могут оказать поддержку ценам на нефть в краткосрочной перспективе, и при прочих равных контракты Брент ближайшего месяца поставки могут подорожать до $53/барр.
> На рынке золота сформировался устойчивый боковой тренд - инвесторы ждут итогов симпозиума по денежно-кредитной политике в Джексон-Хоул. Вчера ближе к концу дня котировки этого драгметалла поднялись к верхней границе сформировавшегося на рынке диапазона $1 285-1 290 за унцию. Катализатором роста стало ослабление доллара и снижение доходности казначейских обязательств США. Снижение курса доллара наблюдалось на фоне укрепления евро, которое было вызвано обнадеживающими индексами PMI для стран еврозоны и выступлением президента ЕЦБ Марио Драги (он говорил об ожидаемых новых трудностях и необходимости понять новые реалии). В Соединенных Штатах большое внимание привлекли высказывания президента Дональда Трампа по поводу обещанного им ранее строительства стены на границе с Мексикой - эти заявления способствовали повышению спроса на защитные активы в целом и золото в частности. Сегодня с утра есть тенденции к некоторому восстановлению доходности казначейских обязательств США и укреплению доллара. Такое восстановление окажет давление на рынок золота, и цены могут вернуться к средним значениям вышеупомянутого диапазона ($1 285-1 290 за унцию). При этом, по нашему мнению, рынок не выйдет за пределы этого диапазона до завершения симпозиума в Джексон-Хоул, в рамках которого должны выступить председатель Федрезерва и президент ЕЦБ - от них ждут информации о перспективах ужесточения денежно-кредитной политики и сворачивания программ количественного стимулирования экономики.