Сырьевые рынки - 25 августа 2021

> Рост на нефтяном рынке продолжился в преддверии выхода еженедельных данных EIA по запасам углеводородов. В среду утром цены на нефть опустились ниже $71/барр., несмотря на опубликованные накануне данные API о небольшом сокращении запасов нефти, бензина и дистиллятов в США. Пандемия COVID-19 не утихает в разных регионах мира, в том числе в Австралии, Японии и Таиланде, заставляя власти этих стран устанавливать ограничения на передвижение. Инвесторы ждут еженедельных данных EIA по складским запасам углеводородов и заказам на товары длительного пользования в США. Данные по запасам, вероятно, окажутся позитивными для рынка нефти, что поддержит рост котировок Брент до $71,3/барр., а следующей целью станет $72,8/барр., где проходит 50-дневное скользящее среднее. В качестве поддержки теперь выступает уровень $70,6/барр. - 100-дневное скользящее среднее. > Золото подешевело на фоне роста доходности гособлигаций США. Несмотря на благоприятную статистику, котировки золота немного снизились, с $1 805 за унцию до $1 800 за унцию на фоне повышения доходности 10-летних гособлигаций США с 1,25% до 1,3%. На момент написания этого комментария золото торгуется около $1 795 за унцию. Рынки ждут данных по заказам на товары длительного пользования в США за июль. Мы полагаем, что сегодня котировки золота попробуют протестировать уровень поддержки $1 790 за унцию.РОСТ НА НЕФТЯНОМ РЫНКЕ ПРОДОЛЖИЛСЯ В ПРЕДДВЕРИИ ВЫХОДА ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫХ ДАННЫХ EIA ПО ЗАПАСАМ УГЛЕВОДОРОДОВВо вторник котировки Брент выросли примерно на $2,7/барр. до $71,3/барр. Этому способствовало то, что добыча нефти в Мексике по-прежнему сокращена примерно на 0,4 млн барр./сут из-за пожара на нефтедобывающей платформе в воскресенье. Нефтедобыча на некоторых из 125 скважин, которые были заглушены в результате инцидента, уже возобновилась. Во вторник исполнительный директор мексиканской нефтегазовой госкомпании Pemex сообщил, что заработали 35 скважин, которые в сумме дают 0,071 млн барр./сут, и в следующие 36 часов компания планирует вернуть к работе скважины мощностью еще 0,11 млн барр./сут. Полное восстановление добычи ожидается к понедельнику на следующей неделе. Между тем власти Китая смогли быстро сократить заболеваемость COVID-19 до нуля, данные по дорожному движению показывают признаки восстановления (автомобильный трафик в Пекине увеличился на 11,8% утром во вторник по сравнению со вторником на предыдущей неделе) и в стране после двухнедельного перерыва возобновляет работу порт Нинбо, один из самых загруженных в мире. Во вторник фиксация по фьючерсам на нефть Брент с ближайшей датой поставки прошла на уровне $71,05/барр., на $2,3/барр. выше, чем в понедельник. Ранее мы уже отмечали, что товарные запасы углеводородного сырья у крупнейших китайских компаний сейчас очень малы, поэтому как только будут смягчены ограничения, а власти завершат проверки и определятся с штрафными санкциями в отношении небольших нефтеперерабатывающих предприятий, импорт нефти в КНР снова вырастет. Это поможет котировкам Dubai Crude сократить отставание от Брент, а также поспособствует росту цен на нефть в целом и бэквордации на кривой фьючерсов Брент. Следует также отметить, что на текущей неделе нефтяное ралли совпало с резким увеличением календарных спредов - это признак повышения спроса на спотовом рынке. Разрыв между двумя ближайшими декабрьскими фьючерсами Брент (на декабрь 2021 и 2022 годов) за последние два дня увеличился на $1,0. Более того, подорожание нефти Брент за последнее время привело к тому, что премия относительно WTI резко возросла - с $2,9 до $3,6 за баррель.В среду утром цены на нефть опустились ниже $71/барр., несмотря на опубликованные накануне данные API о небольшом сокращении запасов нефти (на 1,62 млн барр.), бензина (на 0,985 млн барр.) и дистиллятов (на 0,245 млн барр.) в США. Пандемия COVID-19 не утихает в разных регионах мира, в том числе в Австралии, Японии и Таиланде, заставляя власти этих стран устанавливать ограничения на передвижение. Инвесторы ждут еженедельных данных EIA по коммерческим запасам углеводородов и заказам на товары длительного пользования в США. Данные по запасам, вероятно, окажутся позитивными для рынка нефти и помогут котировкам Брент подняться до $71,3/барр., а следующей целью станет $72,8/барр., где проходит 50-дневное скользящее среднее. В качестве поддержки теперь выступает уровень $70,6/барр. - 100-дневное скользящее среднее ЗОЛОТО ПОДЕШЕВЕЛО НА ФОНЕ РОСТА ДОХОДНОСТИ ГОСОБЛИГАЦИЙ США Золото немного снизилось в цене, с $1 805 за унцию до $1 800 за унцию, на фоне повышения доходности 10-летних гособлигаций США с 1,25% до 1,3%. Пара EUR/USD выросла с 1,175 до 1,176, ограничив давление на котировки золота. Макроэкономическая статистика оказалась благоприятной для золота: продажи жилья на первичном рынке США выросли в июле довольно умеренно - на 1% при прогнозе 3,1%. Кроме того, индекс производственной активности от ФРБ Ричмонда в августе составил 9 пунктов при прогнозе 24 пункта, упав до минимального уровня за год. Эти данные соответствуют тенденциям другой макроэкономической статистики за последнее время, указывая на замедление темпов экономического роста (что предполагает сохранение стимулирующих мер ФРС и, соответственно, благоприятно для золота). Тем не менее инвесторы ждут ежегодного симпозиума Федрезерва в Джексон-Хоул, который пройдет с 26 по 28 августа, и на котором в пятницу выступит председатель ФРС США Джером Пауэлл. Глава ФРС и другие представители Федрезерва могут сообщить подробности о том, как обсуждается сокращение программы покупки облигаций. Это может оказать существенное давление на котировки золота, перевешивая позитивные предпосылки со стороны макроэкономической статистики. Что касается пандемии COVID-19, рынки отмечают обнадеживающие признаки по мере сокращения ежедневных случаев заболевания в США до 150 тыс., что примерно соответствует 7-дневного скользящему среднему этого показателя. В среду на азиатской сессии котировки золота снизились до $1 795 за унцию на фоне укрепления доллара США. Инвесторы ждут данных по заказам на товары длительного пользования в США за июль: консенсус-прогноз предполагает сокращение заказов на 0,3% в июле после роста на 0,9% в июне. Цены на золото, скорее всего, останутся под давлением в преддверии симпозиума в Джексон-Хоул. Мы полагаем, что сегодня котировки золота попробуют протестировать уровень поддержки $1 790 за унцию