Сырьевые рынки - 26 апреля 2019

> Нефть дешевеет на фоне фиксации прибыли после роста до максимумов с начала года в условиях укрепления доллара и спада на рынке акций; в центре внимания данные по ВВП США за 1К19. Опубликованные ранее макроэкономические отчеты за 1К19 позволяют предположить, что данные по ВВП будут свидетельствовать об устойчивом восстановлении (что совпадает с консенсус-прогнозом), и это укрепит оптимизм на рынке. Если они окажутся позитивными, это улучшит перспективы спроса на нефть, а если ожидания не оправдаются, на нефтяном рынке усилятся опасения, связанные со спросом. Впрочем, мы полагаем, что потенциал роста цен на нефть при позитивных данных по ВВП будет ограниченным, а вероятность снижения нефтяных котировок при пессимистичной статистике довольно высока. Тем не менее мы ожидаем, что ВВП США будет на уровне прогнозов, и котировки Брент сегодня во второй половине дня закрепятся в диапазоне $74-75/барр.> Цены на золото выросли на фоне опасений относительно глобального роста, несмотря на недавнее укрепление доллара; рынок ждет данных по ВВП США за 1К19. Сегодня утром цены на золото вернулись к отметке $1 283 за унцию: похоже, инвесторы в последний момент решили проявить осторожность в преддверии публикации данных по ВВП США за 1К19. Если статистика из США окажется позитивной, это будет иметь два негативных последствия для золота. Во-первых, доллар может еще немного укрепиться (не исключено, что пара EUR/USD опустится до 1,110). Во-вторых, инвесторы могут отказаться от текущего осторожного подхода и проявить больше интереса к рискованным активам. Если же отчет по ВВП США разочарует рынок, то сегодня цена золота вполне может превысить отметку $1 290 за унцию, что откроет возможность для движения в ближайшие недели к уровню $1 300 за унцию. Впрочем, мы ожидаем, что ВВП США будет на уровне прогнозов, и полагаем, что более вероятным сценарием сегодня является коррекция к отметке $1 270 за унцию.