Недельная динамика вложений в ОФЗ - 26 июля 2021. Наибольший недельный приток нерезидентов в ОФЗ с ноября прошлого года

На минувшей неделе, по данным НРД, наблюдался существенный приток нерезидентов в ОФЗ - он составил 44 млрд руб. и преимущественно был сконцентрирован в сегменте 4-6 лет. Данной динамике, вероятнее всего, способствовало замедление недельной инфляции до 0% и ожидания проактивной позиции ЦБ РФ по итогам заседания по монетарной политике. Дополнительным фактором поддержки могло послужить восстановление спроса на риск на глобальных рынках.Мы считаем, что в ближайшее время приток средств нерезидентов в ОФЗ продолжится, хотя их доля вряд ли вырастет значительно. Несмотря на замедление инфляции, сдерживающим фактором для притока вложений может послужить более жесткая, чем ожидалось, позиция ЦБ РФ (обзор итогов заседания ЦБ готовится к публикации на русском языке), а также то, что Минфин РФ может увеличить предложение ОФЗ на первичном рынке.> На минувшей недели наблюдался приток нерезидентов в ОФЗ - он составил 44 млрд руб. Наибольший приток был зафиксирован в 4-летние ОФЗ-26234 (18,5 млрд руб.), 6-летние ОФЗ-26207 (9,2 млрд руб.) и 5-летние ОФЗ-26219 (5,9 млрд руб.). Отток был зафиксирован из 1-летних ОФЗ-26209 (2,6 млрд руб.) и 4-летних ОФЗ-26229 (3,7 млрд руб.).Продолжение см. на следующей странице.> На прошлой неделе Минфин разместил весь предложенный объем 20 млрд руб. на аукционе по 10-летним ОФЗ-26239. Спрос на этот выпуск составил 58 млрд руб. Дополнительным фактором спроса на первичном рынке в ближайшее время может послужить предстоящее 18 августа погашение ОФЗ-26217 в объеме 290 млрд руб. Мы также ожидаем, что Минфин увеличит объем предложения длинных выпусков в ближайшие недели (для выполнения годового плана по заимствованиям ведомству необходимо до конца года еженедельно привлекать по 50 млрд руб.)> Доля нерезидентов в ОФЗ, по данным НРД, на минувшей недели выросла на 28 б. п. до 19,16%. Значимых изменений доли нерезидентов с текущих уровней на этой неделе мы не ждем.> По данным ЦБ РФ, в июне доля нерезидентов на рынке ОФЗ выросла на 20 б. п. до 19,7% (приток составил 65 млрд руб.). Впрочем, по данным НРД объем притока составил всего 40 млрд руб., что может быть связано с временным лагом при отображении сделок (например, в режиме Т+1,Т+2) или более активное использование локальных депозитариев. По данным НРД, в период с 1 по 23 июля приток нерезидентов на рынок ОФЗ составил 17,7 млрд руб.