Сырьевые рынки - 28 октября 2020

> Котировки нефти стабилизировались, но статистика EIA по запасам, скорее всего, будет пессимистичной. Мы полагаем, что сегодняшние данные Управления энергетической информации США (EIA) покажут значительный рост складских запасов нефти - на 6-7 млн барр. Причиной тому снижение загрузки НПЗ, рост импорта и сокращение экспорта нефти, а также почти полное восстановление добычи на мощностях в Мексиканском заливе, остановленных ранее из-за урагана "Дельта". Судя по вчерашним данным Американского института нефти (API), статистика по запасам нефтепродуктов также будет пессимистичной, тем самым усиливая давление на рынок. На наш взгляд, в этих условиях котировки Брент могут снова проверить на прочность поддержку на уровне $40,2/барр., а если она не устоит, то цены отступят до $39,8/барр.> Цены на золото закрепились выше отметки $1 900 за унцию и едва ли сильно отклонятся от нее до конца недели. В среду значимых макроэкономических публикаций не ожидается. Наиболее заметным событием с точки зрения макроэкономики, вероятно, будет решение Банка Канады по денежно-кредитной политике; при этом канадский регулятор едва ли скорректирует масштабы выкупа активов или изменит свой прогноз по процентным ставкам. После того как ценам на золото ни вчера, ни сегодня утром не удалось пробить сопротивление на уровне $1 912 за унцию (несмотря на многочисленные попытки), мы полагаем, что в среду котировки могут опуститься ниже $1 900 за унцию, особенно с учетом недавнего укрепления доллара. Мы не исключаем, что цены даже могут протестировать поддержку на уровне $1 887 за унцию. Впрочем, они едва ли надолго удержатся ниже $1 900 за унцию, поскольку, как мы уже отмечали вчера, любое их снижение инвесторы, вероятнее всего, будут рассматривать как удачный момент для покупки.КОТИРОВКИ НЕФТИ СТАБИЛИЗИРОВАЛИСЬ, НО СТАТИСТИКА EIA ПО ЗАПАСАМ, СКОРЕЕ ВСЕГО, БУДЕТ ПЕССИМИСТИЧНОЙВчера в начале дня фьючерсы Брент ближайшего месяца поставки торговались около $40,5/барр., но затем пошли вверх и во время американской сессии почти достигли максимума $41,5/барр. Фиксация прошла на уровне $41,2/барр., на $0,74/барр. выше, чем днем ранее. Основную поддержку ценам на нефть оказал тропический шторм "Зета" в Мексиканском заливе, который в среду, как ожидается, должен достичь Луизианы. По информации американского Бюро по вопросам безопасности и природоохранного правоприменения, из-за шторма добыча нефти сократилась на 0,914 млн барр./сут. Отметим, что этот фактор будет отражен в данных по запасам углеводородов только на следующей неделе. С июня некоторым нефтяным компаниям приходилось как минимум шесть раз эвакуировать сотрудников из-за ураганов, а пандемия COVID-19 еще больше осложнила ситуацию, т. к. перед возвращением работников нужно тестировать на коронавирус. Сезон ураганов в Атлантике теоретически должен завершиться 30 ноября, но не исключено, что он продлится и в декабре.Также позитивным фактором вчера стали сентябрьские данные, согласно которым заказы на товары длительного пользования в США выросли на 1,9% по сравнению с августом. Это значительно выше консенсус-прогноза и говорит о том, что производство продолжает восстанавливаться: так, повысились заказы на металлопродукцию, автотранспортные средства и электронику. В то же время индекс потребительской уверенности от Conference Board за октябрь снизился, что говорит об ослаблении оптимизма в отношении рынка труда, т.к. рост заболеваемости COVID-19 и отсутствие нового стимулирования для экономики США осложняют перспективы на ближайшие месяцы.Ночью API сообщил о росте товарных запасов нефти в США за неделю на 4,6 млн барр. до 495,2 млн барр. Увеличение произошло на фоне повышения импорта на 0,44 млн барр./сут и несмотря на рост объемов переработки на 0,176 млн барр./сут. Запасы нефти в Кушинге выросли на 0,136 млн барр. Данные по нефтепродуктам также оказались пессимистичными: запасы бензина увеличились на 2,6 млн барр., дистиллятов - на 5,3 млн барр. После публикации котировки Брент оказались под давлением и отступили дo отметки $40,5/барр., у которой держатся на момент подготовки этого обзора. Аналогичная статистика EIA ожидается сегодня, в 17:30 мск. Консенсус-прогноз Bloomberg предполагает, что товарные запасы нефти увеличились на 1,5 млн барр., запасы бензина не изменились, запасы дистиллятов сократились на 1,76 млн барр. Мы полагаем, что сегодняшние данные EIA покажут значительный рост складских запасов нефти в США - на 6-7 млн барр. Причиной тому снижение загрузки НПЗ, рост импорта и сокращение экспорта нефти, а также почти полное восстановление добычи на мощностях в Мексиканском заливе, остановленных ранее из-за урагана "Дельта". Судя по вчерашним данным API, статистика по запасам нефтепродуктов также будет пессимистичной, тем самым усиливая давление на рынок. Данные GasBuddy говорят о том, что спрос на бензин в США за неделю с 18 по 24 октября снизился на 0,5%, и негативная динамика была зафиксирована третью неделю подряд. На наш взгляд, в этих условиях котировки Брент могут снова проверить на прочность поддержку на уровне $40,2/барр., а если она не устоит, то цены отступят до $39,8/барр.ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО ЗАКРЕПИЛИСЬ ВЫШЕ ОТМЕТКИ $1 900 ЗА УНЦИЮ И ЕДВА ЛИ СИЛЬНО ОТКЛОНЯТСЯ ОТ НЕЕ ДО КОНЦА НЕДЕЛИВчера цены на золото в основном держались в диапазоне $1 900-1 910 за унцию; сегодня утром этот коридор сузился до $1 905-1 910 за унцию, несмотря на то что вчера вечером наметилась тенденция к укреплению доллара (евро подешевел с $1,184 до $1,177). Мировые СМИ по-прежнему уделяют большое внимание распространению коронавируса, а также тому, что вероятность согласования мер по стимулированию экономики США в ближайшие несколько недель упала практически до нуля. Участников рынка сильно разочаровало заявление Дональда Трампа, который признал, что программа стимулирования американской экономики, вероятнее всего, может быть одобрена лишь после выборов, которые пройдут 3 ноября. При этом нынешний глава Белого дома заверил сограждан, что после выборов страна получит "лучший пакет стимулирующих мер из тех, которые вы когда-либо видели". Во вторник продолжился обмен выпадами между Дональдом Трампом и спикером Палаты представителей Конгресса США Нэнси Пелоси, которые возлагают друг на друга ответственность за задержку с антикризисными мерами. Некоторые СМИ при этом выражают неуверенность в исходе голосования, хотя в предыдущие дни сообщалось о значительных шансах на победу кандидата от демократов Джо Байдена. В среду значимых макроэкономических публикаций не ожидается. Наиболее заметным событием с точки зрения макроэкономики, вероятно, будет решение Банка Канады по денежно-кредитной политике; при этом канадский регулятор едва ли скорректирует масштабы выкупа активов или изменит свой прогноз по процентным ставкам. После того как ценам на золото ни вчера, ни сегодня утром не удалось пробить сопротивление на уровне $1 912 за унцию (несмотря на многочисленные попытки), мы полагаем, что в среду котировки могут опуститься ниже $1 900 за унцию, особенно с учетом недавнего укрепления доллара. Мы не исключаем, что цены даже могут протестировать поддержку на уровне $1 887 за унцию. Впрочем, они едва ли надолго удержатся ниже $1 900 за унцию, поскольку, как мы уже отмечали вчера, любое их снижение инвесторы, вероятнее всего, будут рассматривать как удачный момент для покупки. Добавим также, что растущая вероятность победы Джо Байдена на президентских выборах в США предполагает, что принятие масштабной программы стимулирования американской экономики - это лишь вопрос времени, а такая программа станет позитивным фактором для рынка золота в долгосрочной перспективе.