Сырьевые рынки - 28 апреля 2021

> Нефть немного прибавила в цене, несмотря на решение ОПЕК+ наращивать добычу; инвесторы ждут еженедельного отчета EIA. Сегодня в центре внимания будут еженедельная статистика Управления энергетической информации США (EIA) по товарным запасам углеводородов и итоги заседания ФРС. Если данные EIA будут позитивными, котировки Брент (которые уже пробили сопротивление на уровне $66,5/барр.), возможно, попытаются приблизиться к $68,1/барр. (максимуму 20 апреля). Впрочем, в ближайшие одну-две недели цены, вероятнее всего, консолидируются в диапазоне $64,7-68,1/барр.> Золото подешевело с ростом доходности гособлигаций США; инвесторы ждут результатов заседания ФРС. На момент написания этого обзора золото котировалось по $1 770 за унцию. Инвесторы ждут решения ФРС США и выступления главы ведомства Джерома Пауэлла. Сегодня золото может протестировать отметку $1 760 за унцию, после чего котировки могут снизиться до $1 745 за унцию; при этом рост выше $1 785 за унцию представляется нам маловероятным.> На фоне продолжающегося снижения складских запасов вчера на LME подорожали все цветные металлы, кроме алюминия. Фьючерсы на медь за две недели подорожали на 10,7%, а их котировки вплотную приблизились к $10 000/т, однако ожидаемое сегодня окончание забастовки портовых рабочих в Чили может привести к небольшой коррекции цен. Для рынка платины важным фактором будут итоги заседания ФРС США: если регулятор просигнализирует об ужесточении монетарной политики, это окажет давление на котировки платины (в 2020 году 20% первичного спроса на этот металл обеспечили инвесторы).НЕФТЬ НЕМНОГО ПРИБАВИЛА В ЦЕНЕ, НЕСМОТРЯ НА РЕШЕНИЕ ОПЕК+ НАРАЩИВАТЬ ДОБЫЧУ; ИНВЕСТОРЫ ЖДУТ ЕЖЕНЕДЕЛЬНОГО ОТЧЕТА EIAВо вторник большую часть дня фьючерсы Брент на ближайший месяц держались в диапазоне $66,4-65,7/барр., продемонстрировав устойчивость на фоне новостей об удручающей эпидемической ситуации в Индии. Отметим, что после вчерашних сообщений о некотором снижении заболеваемости коронавирусом и смертности в этой стране, сегодня профильным индийским министерством зарегистрированы новые максимумы по этим показателям - 390 960 инфицированных и 3 293 умерших. Во вторник негативный эффект от новостей об эпидемической ситуации отчасти нивелировали оптимистичные данные по настроениям потребителей в США - соответствующий индекс в апреле достиг 14-месячного максимума. Массовая вакцинация в США и дополнительное бюджетное стимулирование экономики способствовали росту деловой активности в сфере услуг, повышению спроса и созданию новых рабочих мест.Вчера стало известно, что будет отменено заседание министерского комитета ОПЕК+, которое должно было состояться в среду. Министры, которые входят в состав мониторингового комитета, во вторник договорились о том, что планы ОПЕК+ по постепенному наращиванию добычи в мае - июне остаются в силе. Это решение совпало с публикацией оптимистичных прогнозов по мировому спросу на нефть, несмотря на сообщения о росте заболеваемости коронавирусом в Индии, Бразилии и Японии. Российский вице-премьер Александр Новак после встречи ОПЕК+ сообщил, что следующее заседание министерского комитета, на котором будет рассмотрен вопрос об объемах добычи в июле - августе, состоится 1 июня. Эта дата была подтверждена и в официальном заявлении ОПЕК+. Несмотря на решение оставить в силе планы по наращиванию добычи (в общих чертах согласованные 1 апреля), к середине американской торговой сессии котировки Брент протестировали внутридневной максимум $66,8/барр. и завершили день на отметке $66,42/барр., т. е. на $0,77 выше, чем в понедельник.Опубликованные в ночь на среду данные Американского института нефти (API) свидетельствовали о том, что товарные запасы углеводородного сырья в США на минувшей неделе выросли на 4,3 млн барр. Данные по запасам нефтепродуктов оказались благоприятными для нефтяного рынка: API зафиксировал сокращение запасов бензина (на 1,2 млн барр.) и дистиллятов (на 2,4 млн барр.). Сегодня в 17:30 мск ожидается еженедельная сводка Управления энергетической информации (EIA). Консенсус-прогноз Bloomberg предполагает, что EIA сообщит о сокращении товарных запасов нефти на 1,0 млн барр., увеличении запасов бензина на 0,3 млн барр. и уменьшение запасов дистиллятов на 1,0 млн барр. Мы ожидаем сокращения совокупных запасов нефти и нефтепродуктов на фоне дальнейшего повышения спроса на бензин, и это, по нашим оценкам, должно оказать поддержку котировкам Брент. Помимо статистики EIA рынок сегодня ждет итогов заседания ФРС США. Мы полагаем, что цены на нефть, которые уже пробили сопротивление на уровне $66,5/барр., возможно, попытаются приблизиться к $68,1/барр. (максимуму 20 апреля). Впрочем, в ближайшие одну-две недели они, вероятнее всего, консолидируются в диапазоне $64,7-68,1/барр ЗОЛОТО ПОДЕШЕВЕЛО С РОСТОМ ДОХОДНОСТИ ГОСОБЛИГАЦИЙ США; ИНВЕСТОРЫ ЖДУТ РЕЗУЛЬТАТОВ ЗАСЕДАНИЯ ФРСВчера цены на золото снизились до $1 775 за унцию на фоне повышения доходности 10-летних гособлигаций США до 1,62%. Пара EUR/USD стабильно держалась около 1,209. Индекс уверенности потребителей, опубликованный Conference Board, в апреле достиг 121,7 пункта, максимума с февраля 2020 года, т. к. все больше бизнесов возвращается к работе. Индекс цен на дома S&P Case-Shiller в феврале вырос на 12% относительно аналогичного периода прошлого года (в январе - на 11,2%). Отметим также, что аналитики и трейдеры понизили прогнозы цен на золото: как показали результаты вчерашнего опроса Reuters, многие из них считают, что возвращение котировок на прошлогодние максимумы маловероятно, т. к. с восстановлением экономики снижается привлекательность золота как защитного актива. Повышение экономической активности и прогресс с вакцинацией населения в США стали сдерживающим фактором для цен на золото. На момент написания этого обзора золото котировалось по $1 770 за унцию, а доходность гособлигаций США продолжала повышаться. Инвесторы ждут результатов заседания ФРС США. В заявлении ведомства, вероятно, будет отмечено, что экономическая ситуация в США улучшилась. Во время пресс-конференции председатель Федрезерва Джером Пауэлл, возможно, обозначит условия, при которых ФРС может начать сворачивание количественного смягчения. Сегодня также ожидается выступление президента ЕЦБ Кристин Лагард, а в США выйдут данные по оптовым запасам за март. На этом фоне золото сегодня может протестировать отметку $1 760 за унцию, после чего котировки могут снизиться до $1 745 за унцию; при этом рост выше $1 785 за унцию представляется нам маловероятным НА ФОНЕ ПРОДОЛЖАЮЩЕГОСЯ СНИЖЕНИЯ СКЛАДСКИХ ЗАПАСОВ ВЧЕРА НА LME ПОДОРОЖАЛИ ВСЕ ЦВЕТНЫЕ МЕТАЛЛЫ, КРОМЕ АЛЮМИНИЯМедь вчера подорожала на 1,1% до $9 856/т, никель - на 1,8% до $16 963/т, а цинк - на 0,4% до $2 926/т. По итогам дня лишь фьючерсы на алюминий подешевели на 0,3% до 2 396/т (после достижения трехлетнего максимума). Позитивная динамика обусловлена тем, что за последнюю календарную неделю складские запасы всех основных цветных металлов сократились в среднем на 1,5%. Это означает, что потребление металлов превышает объемы производства, поэтому цены на металлы получают фундаментальную поддержку.Фьючерсы на медь за две недели подорожали на 10,7%. На вчерашних торгах цена меди поднималась до десятилетнего максимума $9 965/т, но не смогла достичь пороговой отметки 10 000/т. Росту цен на медь способствуют опасения по поводу стабильности поставок медного сырья из Чили и Перу, а также подготовка масштабной инфраструктурной программы президента США Джо Байдена. Сегодня ожидается окончание забастовки портовых работников в Чили, что должно оказать небольшое давление на котировки меди. Риски перебоев с поставками сырья из Чили сохраняются: в июне начнется цикл переговоров об оплате труда на медном руднике Escondida компании BHP (одном из крупнейших в мире), что может привести к новым забастовкам горняков.Палладий вчера подорожал на 0,6% до $2 945 за унцию, а платина подешевела на 1,2% до $1 231 за унцию. Сегодня состоится заседание ФРС США, итоги которого будут опубликованы вечером. Результаты этого заседания будут значимым фактором для спроса инвесторов на платину (в 2020 году 20% первичного спроса на этот металл обеспечили инвесторы). Если ФРС просигнализирует об ужесточении монетарной политики, это окажет давление на котировки платины