Сырьевые рынки - 29 октября 2020

> Нефть подешевела из-за усиления рискофобии на фоне роста товарных запасов углеводородного сырья в США. Сегодня выходит много макростатистики, в том числе индексы потребительского доверия и делового оптимизма в еврозоне за октябрь, первая оценка ВВП за 3К20 и еженедельные данные по безработице в США. ЕЦБ примет решение по денежно-кредитной политике; инвесторы полагают, что регулятор увеличит объемы покупки активов для стимулирования экономики в условиях растущей заболеваемости коронавирусом. Мы полагаем, что после вчерашнего падения котировки Брент частично отыграют потери - как и месяц назад, уровни ниже $40/барр. выглядят привлекательными для покупки. Сегодня цена Брент, вероятно, попробует пробить сопротивление $39,7/барр. и в случае успеха может вырасти до $40,1/барр., так как ураган "Зета" достиг Луизианы и две трети добывающих мощностей в Мексиканском заливе временно прекратили работу.> Золото отыгрывает потери после вчерашнего "бегства" инвесторов в доллар США. Сегодня с утра в отсутствие значимых для рынка новостей цены на золото подросли до $1 885 за унцию. Это признак того, что часть инвесторов пользуется моментом, чтобы купить подешевевший в результате вчерашнего обвала драгметалл. В США сегодня выйдут данные по ВВП и заявкам на пособие по безработице. Отметим, что текущие прогнозы предполагают рекордно высокие темпы роста американского ВВП после спада в первой половине года из-за эпидемии коронавируса. На момент подготовки нашего обзора цены на золото пытаются подняться выше отметки $1 887 за унцию, которая стала новым уровнем сопротивления. Следовательно, вероятность того, что котировки приблизятся к $1 900 за унцию, выше шансов на то, что рынок сегодня протестирует уровни поддержки $1 872 и $1 847 за унцию.НЕФТЬ ПОДЕШЕВЕЛА ИЗ-ЗА УСИЛЕНИЯ РИСКОФОБИИ НА ФОНЕ РОСТА ТОВАРНЫХ ЗАПАСОВ УГЛЕВОДОРОДНОГО СЫРЬЯ В СШАФьючерсы Брент на ближайший месяц вчера с утра котировались приблизительно по $40,5 за баррель, а затем их цены пошли вниз на фоне резкого глобального приступа рискофобии, который обрушил мировые рынки акций и спровоцировал укрепление доллара США как защитного актива. Падение спроса на риск было спровоцировано ужесточением карантинных ограничений в Германии и Франции, где принимаемые меры уже сопоставимы с весенним карантином. При этом число умерших от коронавируса в Европе за неделю увеличилось почти на 40%. Между тем еженедельная статистика Управления энергетической информации США (EIA) вчера продемонстрировала, что товарные запасы нефти в стране выросли на 4,32 млн барр. - до 492,4 млн барр.; рост зафиксирован впервые за последние семь недель. Запасы углеводородного сырья выросли на фоне увеличения суточного импорта нефти (на 0,55 млн барр. - до 5,66 млн барр. в сутки) и, что особенно важно, суточной нефтедобычи (на 1,2 млн барр. - до 11,1 млн барр.). Последнее обусловлено восстановлением добычи в районе Мексиканского залива после перебоев, связанных с ураганом "Дельта". На будущей неделе ожидается новое сокращение нефтедобычи в этом регионе из-за последствий урагана "Зета". При этом глава Минэнерго США заявил, что не ожидает восстановления нефтедобычи в стране до докризисных уровней (почти 13,0 млн барр. в сутки), поскольку такие объемы "пока просто не найдут спроса" на рынке. Отметим, что увеличения нефтяного экспорта до 3,46 млн барр. в сутки и суточной нефтепереработки (на 0,36 млн барр. - до 13,38 млн барр.) оказалось недостаточно, чтобы нивелировать эффект от роста совокупных товарных запасов углеводородного сырья. Данные EIA по нефтепродуктам, напротив, были оптимистичными и не совпали со статистикой API, показавшей рост запасов. Согласно EIA, запасы бензина сократились на 0,89 млн барр. до 226,1 млн барр., а дистиллятов - на 4,49 млн барр. до 156,2 млн барр. Совокупные коммерческие запасы нефти и нефтепродуктов (без учета стратегических) сократились на 3,88 млн барр. Стоит отметить, что совокупный спрос на нефтепродукты, по данным EIA, достиг максимального уровня с марта, чему в наибольшей степени способствовал сегмент дизельного топлива - продолжается бурный рост автоперевозок, связанных с бумом онлайн-торговли. Определенную роль играет и сезонный спрос на топливо для тракторов в период уборки урожая, а также на топочный мазут. При этом спрос на бензин с конца лета стабилен. После выхода данных EIA котировки Брент стали консолидироваться у отметки $39/барр., а по итогам дня были зафиксированы на отметке $39,12/барр., на $2,08 ниже, чем во вторник.Сегодня выходит много макростатистики, в том числе индексы потребительского доверия и делового оптимизма в еврозоне за октябрь, первая оценка ВВП за 3К20 и еженедельные данные по безработице в США. ЕЦБ примет решение по денежно-кредитной политике; инвесторы полагают, что регулятор увеличит объемы покупки активов для стимулирования экономики в условиях растущей заболеваемости коронавирусом. Мы полагаем, что после вчерашнего падения котировки Брент частично отыграют потери - как и месяц назад, уровни ниже $40/барр. выглядят привлекательными для покупки. Сегодня цена Брент, вероятно, попробует пробить сопротивление $39,7/барр. и в случае успеха может вырасти до $40,1/барр., так как ураган "Зета" достиг Луизианы и две трети добывающих мощностей в Мексиканском заливе временно прекратили работу.ЗОЛОТО ОТЫГРЫВАЕТ ПОТЕРИ ПОСЛЕ ВЧЕРАШНЕГО "БЕГСТВА" ИНВЕСТОРОВ В ДОЛЛАР СШАПоднявшись в начале вчерашней сессии до $1 910 за унцию, котировки золота стали снижаться и опустились ниже технической поддержки на уровне $1 887 за унцию, после чего началось их падение вместе основными глобальными фондовыми индексами к отметке $1 870 за унцию. Тем временем доллар США продолжал ощутимо укрепляться: пара EUR/USD вчера отступила до 1,172 с уровня 1,186, на котором она котировалась в начале недели. На рынках вчера усилилась волна продаж на фоне роста заболеваемости COVID-19 и введения новых ограничительных мер. Франция и Германия объявили о введении карантина. Пессимизму на рынках также способствовали опасения, связанные с отсутствием стимулирования в США (и перспективами экономики на фоне пандемии), а также с предстоящими президентскими выборами. Кроме того, осторожность инвесторов была обусловлена новостями о том, что Pfizer не удалось определить, насколько хорошо ее вакцина против COVID-19, которая находится на финальной стадии испытаний, защищает от этого заболевания.Сегодня с утра в отсутствие значимых для рынка новостей цены на золото подросли до $1 885 за унцию. Это признак того, что часть инвесторов пользуется моментом, чтобы купить подешевевший в результате вчерашнего обвала драгметалл (мы еще вчера предположили, что такого развития событий следует ожидать, если цены упадут ниже $1 900 за унцию). При этом растущая вероятность победы Джо Байдена на президентских выборах в США создает фундаментальные предпосылки для роста цен на золото, поскольку в этом случае новый и более масштабный раунд бюджетного стимулирования американской экономики - это лишь вопрос времени. В Европе сегодня в центре внимания будет решение ЕЦБ по денежно-кредитной политике. Участники рынка ожидают, что европейский регулятор отметит ухудшение макроэкономических перспектив и проявит готовность активизировать скупку активов. В США в четверг выйдут данные по ВВП и заявкам на пособие по безработице. Отметим, что текущие прогнозы предполагают рекордно высокие темпы роста американского ВВП после экономического спада в первой половине года из-за эпидемии коронавируса. Среди других значимых публикаций следует выделить индексы потребительских настроений в еврозоне и инфляционную статистику в Германии. В ночь на пятницу ожидаются промышленная статистика, данные по строительству жилья и рынку труда в Японии, а также завтра с утра появится информация по ВВП во Франции и Германии. На момент подготовки нашего обзора цены на золото пытаются подняться выше $1 887 за унцию, которая стала новым уровнем сопротивления. Следовательно, вероятность того, что котировки приблизятся к $1 900 за унцию, выше шансов на то, что рынок сегодня протестирует уровни поддержки $1 872 и $1 847 за унцию.