Сырьевые рынки - 29 сентября 2020

> Цены на нефть растут на фоне повышенного спроса на риск. Во вторник продолжится конференция FT Commodities Global Summit, на которой выступят руководители таких компаний, как Mercuria, Vitol, Trafigura и Glencore. Самым громким событием вторника будут дебаты претендентов на пост президента США. Если выступление Джо Байдена окажется успешным, это может способствовать росту цен на нефть, т. к. ранее он обещал в случае победы немедленно запретить использование гидроразрыва пласта на федеральных территориях. Мы полагаем, что позитивная динамика цен на нефть во вторник более вероятна, чем негативная, особенно с учетом повышения спроса на риск и наметившейся тенденции к ослаблению доллара. По нашему мнению, котировки Брент вполне могут протестировать сопротивление на уровне $42,5/барр., и если им удастся его пробить, новым рубежом станет отметка $42,9/барр.> Золото дорожает благодаря надеждам на новое стимулирование в Европе и США. Сегодня инвесторы ждут первых дебатов между претендентами на пост президента США. В числе обсуждаемых тем будут ситуация в экономике, эпидемия COVID-19, назначения в Верховный суд, а также расовые проблемы в США. Кроме того, Джо Байдену могут быть заданы жесткие вопросы о его позиции в отношении Китая в случае победы на ноябрьских выборах. Сегодня утром цены на золото нацелились на уровень сопротивления $1 886 за унцию, а после его прорыва возможен рост до $1 911 за унцию. ЦЕНЫ НА НЕФТЬ РАСТУТ НА ФОНЕ ПОВЫШЕННОГО СПРОСА НА РИСКВчера утром котировки ноябрьских фьючерсов Брент держались ниже $41,8/барр., а затем стали расти и во второй половине торгов, когда отмечалась повышенная волатильность, поднялись до $42,6/барр. По итогам вчерашней сессии цена Брент зафиксировалась на уровне $42,43/барр., на $0,51/барр. выше, чем днем ранее. Основным источником оптимизма на мировом рынке вчера стала очередная попытка достичь компромисса по вопросу дополнительного стимулирования экономики США. Спикер нижней палаты Конгресса Нэнси Пелоси сообщила, что представители Демократической партии в Конгрессе США предложили новый план на сумму $2,2 трлн. Это дало инвесторам основания надеяться, что экономика США и всего мира получит дополнительную поддержку до ноябрьских президентских выборов. Дополнительное стимулирование в США, безусловно, поддержит спрос на нефть в важный период, когда высокая неопределенность (в части как спроса, так и предложения) мешает глобальному росту нефтяных котировок. Отметим, что цены Брент испытывают особое давление на фоне новых карантинных ограничений в Европе и потенциального восстановления добычи в Ливии. Именно по этим причинам короткие позиции по Брент на ICE сейчас близки к максимальному уровню за пять месяцев (хотя на прошлой неделе они немного сократились). Во вторник участники рынка нефти продолжат наблюдать за конференцией FT Commodities Global Summit, которая открылась накануне. Сегодня на ней выступят руководители таких компаний, как Mercuria, Vitol, Trafigura и Glencore. На наш взгляд, большинство выступающих, вероятно, осторожно выскажется о перспективах спроса на нефть до конца текущего года, т. к. распространение коронавируса, по-видимому, приводит к возобновлению ограничительных мер. Среди сегодняшних публикаций наиболее значимы инфляционная статистика в Германии, данные по потребительским настроениям в США, а также сводка Американского института нефти (API) по товарным запасам нефти и нефтепродуктов. Также сегодня ожидаются выступления представителей ФРС США. Впрочем, наиболее громким событием вторника обещают стать дебаты претендентов на пост президента США - нынешнего главы государства Дональда Трампа и его соперника от Демократической партии Джо Байдена: в числе тем для обсуждения будут состояние экономики, COVID-19, ситуация в Верховном суде и расовые вопросы. Если выступление последнего окажется успешным, это, по нашим оценкам, может поспособствовать росту цен на нефть, поскольку ранее Джо Байден обещал в случае своей победы немедленно запретить использование гидроразрыва пласта на федеральных территориях (они обеспечивают около 10% нефтедобычи в США с применением этой технологии). Мы полагаем, что позитивная динамика цен на нефть во вторник более вероятна, чем негативная, особенно с учетом повышения спроса на риск и наметившейся тенденции к ослаблению доллара. По нашему мнению, котировки Брент вполне могут протестировать сопротивление на уровне $42,5/барр., и если им удастся его пробить, новым рубежом для рынка станет отметка $42,9/барр.ЗОЛОТО ДОРОЖАЕТ БЛАГОДАРЯ НАДЕЖДАМ НА НОВОЕ СТИМУЛИРОВАНИЕ В ЕВРОПЕ И СШАВчера котировки золота второй торговый день подряд сумели удержаться выше $1 850 за унцию, после чего пошли вверх на фоне ослабления доллара США и коррекции реальной доходности 10-летних гособлигаций США. Рост пары EUR/USD был отчасти обусловлен комментариями президента ЕЦБ Кристин Лагард о том, что регулятор при необходимости готов к дополнительному стимулированию, чтобы поддержать восстановление экономики после пандемии коронавируса. Кроме того, новая попытка достичь компромисса по пакету мер экономической поддержки в США дала инвесторам надежду на то, что он может быть принят до президентских выборов. Спикер нижней палаты Конгресса Нэнси Пелоси сообщила, что представители Демократической партии в Конгрессе США предложили новый план на сумму $2,2 трлн и что сохраняется возможность достичь договоренности по этому вопросу с министром финансов США. Такие перспективы ослабили инфляционные ожидания, оказали давление на реальную доходность гособлигаций США и, соответственно, поддержали цены на золото: вчера котировки вплотную приблизились к $1 885 за унцию.Сегодня инвесторы также ждут первых дебатов между претендентами на пост президента США - Дональдом Трампом и его соперником от Демократической партии Джо Байденом. В числе обсуждаемых тем будут ситуация в экономике, эпидемия COVID-19, назначения в Верховный суд, а также расовые проблемы в США. Кроме того, Джо Байдену могут быть заданы жесткие вопросы о его позиции в отношении Китая в случае победы на ноябрьских выборах. Теоретически, предвыборные дебаты позволяют избирателям, которые еще не определились, за кого отдать свой голос, лучше представить политические взгляды кандидатов и их стиль руководства. Сегодня утром цены на золото нацелились на уровень сопротивления $1 886 за унцию, а после его прорыва возможен рост до $1 911 за унцию. На наш взгляд, потенциал роста будет ограничен, если данные по настроениям потребителей в США за сентябрь, как ожидается, окажутся лучше, чем в предыдущем месяце. Напомним, что в августе соответствующий индекс упал до нового минимума за период пандемии, но экономика продолжала постепенно восстанавливаться.