Сырьевые рынки - 29 марта 2021

> Нефть снова дешевеет: опасения, связанные с затором в Суэцком канале, пошли на спад. Сегодня значимых для нефтяного рынка событий и публикаций не запланировано. На этой неделе инвесторы ждут совещания ОПЕК+, на котором должны быть определены майские квоты на добычу. По нашим оценкам, в понедельник котировки Брент могут протестировать поддержку на уровне $62,4/барр. (это 50-дневное скользящее среднее) на фоне рисков для спроса. Однако более глубокой коррекции мы не ожидаем - участники рынка, вероятно, будут рассчитывать на то, что ОПЕК+ воздержится от наращивания добычи в мае и это может снова подтолкнуть котировки к $65/барр.> Золото торгуется в боковом тренде, доходность КО США держится около 1,64%. Сегодня утром цены на золото держатся около $1 730 за унцию. Инвесторы ждут выступления представителя ФРС Кристофера Уоллера. Мы ожидаем, что в течение дня котировки золота, вероятно, удержатся в пределах $1 720-1 740 за унцию.> Цветные металлы в основном дешевеют на фоне восстановления судоходства по Суэцкому каналу; олово дорожает из-за проблем в Мьянме. В пятницу на LME преобладал позитивный настрой: трехмесячные фьючерсы на медь подорожали на 2,08% до $8 963/т, алюминий - на 2,32% до $2 298/т, цинк - на 1,29% до $2 830/т, а никель - на 1,47% до $16 390/т. Главным катализатором роста цен была позитивная макростатистика из Китая.НЕФТЬ СНОВА ДЕШЕВЕЕТ: ОПАСЕНИЯ, СВЯЗАННЫЕ С ЗАТОРОМ В СУЭЦКОМ КАНАЛЕ, ПОШЛИ НА СПАДВ пятницу майские фьючерсы Брент начали торги около $62/барр., в первой половине европейской сессии консолидировались около $63/барр., а затем нацелились на $65/барр. и в конце торгов в США достигли максимума $64,9/барр. По итогам пятницы цена майских фьючерсов Брент была зафиксирована на уроне $64,57/барр., на $2,62/барр. выше, чем в четверг. Нефть дорожала, поскольку инвесторы опасались, что глобальные перебои с транспортировкой нефти и нефтепродуктов из-за затора в Суэцком канале (где сел на мель контейнеровоз) затянутся на несколько недель. Также в пятницу рынок нефти отыгрывал резкое падение, наблюдавшееся в предыдущие дни из-за опасений, что вновь введенные в Европе антикоронавирусные ограничения негативно повлияют на спрос.Сегодня утром котировки Брент снова снижаются, приближаясь к $63,0/барр.: участников рынка обнадеживает информация о том, что контейнеровоз в Суэцком канале частично был снят с мели. При этом трейдеры также анализируют возможные последствия ужесточения карантинных ограничений в Австралии (Брисбен), на Филиппинах (Манила) и в Индии (штат Махараштра, где находится Мумбай). Сегодня значимых для нефтяного рынка событий и публикаций не запланировано. На этой неделе инвесторы ждут совещания ОПЕК+, на котором должны быть определены майские квоты на добычу. По нашим оценкам, в понедельник котировки Брент могут протестировать поддержку на отметке $62,4/барр. (это 50-дневное скользящее среднее), но более глубокой коррекции мы не ожидаем - участники рынка, вероятно, рассчитывают, что ОПЕК+ воздержится от наращивания добычи в мае, и это может снова подтолкнуть котировки к $65/барр. 31 мая пройдет заседание министерского комитета, а окончательное решение будет принято на заседании ОПЕК+ 1 апреля. Также отметим, что торги нефтяными фьючерсами 2 апреля проводиться не будут в связи со Страстной пятницей. В последнее время на нефтяные котировки с одной стороны влияет ухудшение краткосрочных перспектив спроса, а с другой - затор в Суэцком канале. Трейдеры ждут саммита ОПЕК+, участники которого должны принять решение о том, следует ли частично возвращать на рынок сокращенные объемы нефтедобычи (напомним, что она была снижена в общей сложности на 8 млн барр./сут). Все признаки указывают на то, что ОПЕК+, где ведущие роли играют Саудовская Аравия и Россия, может воздержаться от увеличения добычи. Недавно министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдулазиз бин Сальман отметил, что поверит в восстановление спроса, только когда оно станет очевидным. Если учесть, что в марте Брент подешевела более чем на 5%, а во многих странах снова были введены карантинные ограничения, то можно с уверенностью утверждать, что Саудовская Аравия не поддержит увеличение добычи. Еще одним поводом для опасений является возможный рост поставок нефти из Ирана, что также оказало давление на цены. В последние месяцы Ирану удалось нарастить экспорт нефти, несмотря на санкции США. ЗОЛОТО ТОРГУЕТСЯ В БОКОВОМ ТРЕНДЕ, ДОХОДНОСТЬ КО США ДЕРЖИТСЯ ОКОЛО 1,64%В пятницу цены на золото держались в узком диапазоне $1 725-1 735 за унцию, доходность КО США составляла около 1,64%. Пара EUR/USD подорожала до 1,180. Снижение личных доходов и расходов американцев в феврале было самым значительным за 10 месяцев, что было обусловлено аномально холодной погодой во многих регионах страны, а также тем, что исчез эффект от второго раунда стимулирования для населения со средними и низкими доходами. Базовый дефлятор потребительских расходов (PCE) за февраль в США оказался ниже, чем ожидалось (1,4% в годовом выражении против 1,5%). Такая статистика означает, что экономика США восстанавливается неравномерно, и инвесторы стали проявлять больше интереса к золоту, решив, что пока преждевременно опасаться ужесточения денежно-кредитной политики.На азиатской сессии золото торговалось около $1 730 за унцию, а пара EUR/USD подешевела до 1,177. Доллар в начале текущей недели укрепляется на фоне оптимистичных новостей о том, что в США процесс вакцинирования идет быстрее, чем в Европе. Теперь участники рынка ждут, что в среду администрация Джо Байдена примет решение по пакет расходов на инфраструктуру: ожидается, что его размер составит от $3 трлн до $4 трлн. На этом фоне на рынке золота может начаться новый нисходящий тренд. Кроме того, в центре внимания будут данные ADP и Минтруда США по занятости за февраль, индексы настроений в США и Европе, мартовские индексы Markit PMI за март и предварительная статистика по инфляции в еврозоне за март. На сегодня запланировано выступление представителя ФРС США Кристофера Уоллера. Мы ожидаем, что в течение дня золото, вероятно, будет торговаться в пределах $1 720-1 740 за унцию ЦВЕТНЫЕ МЕТАЛЛЫ В ОСНОВНОМ ДЕШЕВЕЮТ НА ФОНЕ ВОССТАНОВЛЕНИЯ СУДОХОДСТВА ПО СУЭЦКОМУ КАНАЛУ; ОЛОВО ДОРОЖАЕТ ИЗ-ЗА ПРОБЛЕМ В МЬЯНМЕВ пятницу на Лондонской бирже металлов (LME) преобладал позитивный настрой: трехмесячные фьючерсы на медь подорожали на 2,08% до $8 963/т, алюминий - на 2,32% до $2 298/т, цинк - на 1,29% до $2 830/т, а никель - на 1,47% до $16 390/т. Главным катализатором роста цен была позитивная макростатистика из Китая. В частности, по итогам января - февраля в китайской промышленности зафиксирован рост прибыли на 179% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года. Позитивная динамика прибыли позволяет рассчитывать на дальнейший рост промышленного производства в Китае, который обеспечивает более половины совокупного мирового потребления цветных металлов. Сегодня поступили сообщения о частичном восстановлении судоходства по Суэцкому каналу, через который, помимо прочего, транспортируется металлы и сырье с азиатских рудников в Европу. Это спровоцировало небольшую коррекцию на товарно-сырьевых рынках; в частности, пошли вниз цены на большинство цветных металлов (кроме олова).Фьючерсы на олово, которое является незаменимым компонентом в производстве компьютерных микросхем, сегодня растут третью торговую сессию подряд и уже достигли $25 600/т. Одним из крупнейших поставщиков этого металла является Мьянма, на долю которой приходится 13% совокупного объема производства и которая обеспечивает 95% поставок олова в Китай. В Мьянме активизировались столкновения между военными властями и оппозицией и был ужесточен режим чрезвычайного положения. По предварительным данным, сейчас простаивает уже 20% мощностей по добыче оловянной руды в этой стране. Если внутренний конфликт в Мьянме примет еще более острые формы, это может спровоцировать резкую реакцию со стороны международного сообщества, дальнейшее сокращение поставок олова из этой страны и еще более значительный рост цен