Сырьевые рынки - 29 ноября 2021

> Рынок нефти восстанавливается, инвесторы пересматривают риски, связанные с новым штаммом коронавируса. Сегодня инвесторы продолжат следить за новостями о новом штамме. Заседание технического комитета ОПЕК+ было перенесено на среду, чтобы у его участников было время оценить ситуацию. Мы полагаем, что цены на нефть сегодня будут консолидироваться около $75/барр., т. к. ВОЗ сообщает, что новый штамм не приводит к тяжелому течению заболевания.> Цена золота стабилизировалась, т. к. ФРС США сохраняет жесткую риторику. Золото в пятницу котировалось около $1 790 за унцию, а доходность 10-летних гособлигаций США снизилась с 1,64% до 1,48%. На момент написания этого комментария унция золота стоит $1 795. Сегодня рынок ждет выступления председателя ФРС США Джерома Пауэлла, ноябрьского индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности от ФРБ Далласа и данных по незавершенным сделкам продажи жилья в США за октябрь. Мы ожидаем, что сегодня золото будет торговаться в пределах $1 790 - 1 810 за унцию. > Рынок цветных металлов упал из-за появления нового штамма COVID-19. Котировки цветных металлов резко снизились, т. к. новый штамм COVID-19 угрожает восстановлению мировой экономики. Неопределенность вокруг нового штамма и эффективности существующих вакцин против него приведет к повышенной волатильности на рынках в предстоящие неделе.РЫНОК НЕФТИ ВОССТАНАВЛИВАЕТСЯ, ИНВЕСТОРЫ ПЕРЕСМАТРИВАЮТ РИСКИ, СВЯЗАННЫЕ С НОВЫМ ШТАММОМ КОРОНАВИРУСАВ пятницу цена Брент упала на $9,5/барр. до $72,1/барр., т. к. возникли опасения, что появление нового штамма коронавируса ("омикрон") негативно повлияет на глобальный спрос из-за возобновления карантинных мер. Падение нефтяных котировок усилилось из-за низкой ликвидности (в связи с укороченным рабочим днем в США) и прорыва нескольких технических уровней поддержки. Отметим, что появление нового штамма COVID-19 только усилило рыночные опасения, которые были вызваны ограничениями на передвижение, введенными в ряде европейских стран в последние недели. Тем не менее последствия для спроса пока незначительны, особенно в сравнении с предыдущими периодами, когда вводились карантинные меры, т. к. во всем мире увеличилось количество полностью вакцинированных людей (до 43%). Кроме того, после сообщений о новом штамме коронавируса страны ужесточили пограничный контроль и ввели ограничения на передвижение, в том числе для того, чтобы не объявлять строгий карантин. Рынки сомневаются, что существующие вакцины будут эффективны против обнаруженного в Южной Африке нового штамма коронавируса, и в пятницу в нефтяных котировках учитывалась возможность масштабных ограничений на передвижение. Впрочем, падение в значительной степени было спекулятивным. Снижение котировок произошло на фоне низкой ликвидности после Дня благодарения в США, и, на наш взгляд, оно было чрезмерным с точки зрения фундаментальных факторов (особенно после прорыва уровня технической поддержки $77/барр.). Мировые запасы нефти в хранилищах сейчас как минимум на 39 млн барр. ниже уровней октября 2019 года, а в следующем году потребуется пополнить глобальные стратегические резервы (без учета Китая) на 51 млн барр. Запасы нефтепродуктов также остаются низкими. По сравнению с предыдущими периодами, когда действовали карантинные меры, в Европе практически исчерпаны избыточные запасы светлых нефтепродуктов. Без их пополнения предстоящей зимой на рынке возможен дефицит энергоносителей. Отметим, что пятничное снижение цен на нефть было вызвано страхом перед неопределенностью, поэтому оно может продолжиться в краткосрочной перспективе, пока не прояснится ситуация с новым штаммом коронавируса. Утром в понедельник цены восстановились до $76,5/барр., но затем отступили ниже $75/барр. Трейдеры пересматривают потенциальные риски для спроса, связанные с новым штаммом коронавируса. На рынке говорят, что ОПЕК+ может сделать паузу в процессе восстановления нефтедобычи. Тем не менее давление на нефтяные котировки возобновилось после того, как японские власти решили запретить въезд иностранцам из-за появления штамма "омикрон". Сегодня инвесторы продолжат следить за новостями о новом штамме. Заседание технического комитета ОПЕК+ было перенесено на среду, чтобы у его участников было время оценить ситуацию. Мы полагаем, что цены на нефть сегодня будут консолидироваться около $75/барр., т. к. ВОЗ сообщает, что новый штамм не приводит к тяжелому течению заболевания. Отметим также, что всплеск рискофобии в пятницу привел к результатам, которых президент США Джо Байден не смог добиться за счет использования стратегических запасов. На этом фоне у ОПЕК+ появился повод взять паузу и не повышать январские квоты на нефтедобычу на заседании 2 декабря ЦЕНА ЗОЛОТА СТАБИЛИЗИРОВАЛАСЬ, Т. К. ФРС США СОХРАНЯЕТ ЖЕСТКУЮ РИТОРИКУВ пятницу золото котировалось около $1 790 за унцию, а доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась с 1,64% до 1,48%. Пара EUR/USD выросла 1,121 до 1,131, что было позитивно для цен на золото. Макроэкономический календарь в пятницу был почти пуст, на котировки золота влияли противоположные факторы. Британские ученые сообщили о появлении нового штамма коронавируса ("омикрон") в Южной Африке, и власти Великобритании запретили авиасообщение с рядом южноафриканских стран. Защитные меры начали принимать и другие страны, и эти новости вызвали повышенную волатильность на рынке золота. Пока неясно, насколько опасен новый штамм и насколько эффективны против него имеющиеся вакцины. Это усиливает опасения, связанные с перспективами экономического роста. На этом фоне цены на золото выросли до $1 810 за унцию. Однако во второй половине дня котировки золота оказались под давлением - инвесторы стали учитывать в котировках вероятность того, что ФРС будет быстрее сворачивать стимулирование, чтобы удержать инфляцию под контролем. Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик отметил, что, по его мнению, экономический рост в США остается достаточно сильным, чтобы выдержать новые волны пандемии, и поэтому он выступает за ускоренное сворачивание количественного смягчения. Эти комментарии успокоили рынки - инвесторы решили, что жесткая позиция ФРС по-прежнему остается определяющим фактором цен на золото, и котировки вернулись к $1 790 за унцию.Сегодня утром во время азиатской сессии котировки золота немного выросли, до $1 795 за унцию. Инвесторы ждут выступления председателя ФРС США Джерома Пауэлла, ноябрьского индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности от ФРБ Далласа и данных по незавершенным сделкам продажи жилья в США за октябрь. В среду в США выйдут данные по занятости в частном секторе от ADP за ноябрь, а в пятницу - ноябрьский отчет по занятости вне сельского хозяйства. В течение недели ожидается много другой макростатистики, также запланированы выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла и министра финансов США Джанет Йеллен перед Сенатом во вторник. В еврозоне будет опубликован предварительный индекс потребительских цен за ноябрь. На наш взгляд, пока ФРС США придерживается жесткой риторики, рынок золота останется под давлением, несмотря на риски, связанные с коронавирусом (отметим, что у ВОЗ пока нет определенной информации о повышенной заразности или летальности нового штамма "омикрон"). В ходе сегодняшнего выступления Джером Пауэлл может четко обозначить текущую позицию Федрезерва, однако новостной поток может привести к повышенной волатильности на рынке золота. Мы ожидаем, что сегодня золото будет торговаться в пределах $1 790-1 810 за унцию РЫНОК ЦВЕТНЫХ МЕТАЛЛОВ УПАЛ ИЗ-ЗА ПОЯВЛЕНИЯ НОВОГО ШТАММА COVID-19В пятницу цветные металлы сильно подешевели. Трехмесячные контракты на медь на Лондонской бирже металлов (LME) упали в цене на 3,48% (на $342 по сравнению с уровнями предыдущего закрытия) до $9 460/т, алюминий подешевел на 3,77% ($103) до $2 615/т, никель - на 3,73% ($770) до $19 897/т, цинк - на 3,23% ($107) до $3 194/т.Новости об обнаружении в Южной Африке нового штамма COVID-19 спровоцировали масштабное падение на рынке цветных металлов. Пока неясно, насколько опасен новый штамм и насколько эффективны против него имеющиеся вакцины. Это усиливает опасения, связанные с перспективами экономического роста и спроса на сырьевые товары. Цены на медь (их динамика считается индикатором роста мировой экономики) упали примерно до $9 460/т, долгосрочного уровня технической поддержки, где находится 200-дневное скользящее среднее. В начале торгов на LME в понедельник утром рынок немного успокоился, т. к. на выходных появилась информация, что новый штамм не приводит к тяжелому течению заболевания. Тем не менее неопределенность сохраняется и, вероятно, будет определять рыночные настроения в ближайшие недели, провоцируя повышенную волатильность и рост цен на металлы. На этой неделе в Китае выйдет макроэкономическая статистика. Особое внимание привлекут индексы PMI для производственной сферы: официальный индекс выйдет во вторник, 30 ноября, а индекс PMI от Caixin - в среду, 1 декабря. Комментарии ФРС перед намеченным на середину декабря заседанием, вероятно, усилят волатильность на сырьевых рынках. Наряду с новостями о новом штамме коронавируса это будет определять тренды на рынке металлов в краткосрочной перспективе