Сырьевые рынки - 3 сентября 2020

> Цены на нефть упали на фоне укрепления доллара, несмотря на позитивную статистику EIA; сегодня в центре внимания - публикации в еврозоне и США. Сегодня инвесторы ждут данных по обороту розничной торговли в еврозоне, заявкам на пособие по безработице в США, а также индекса PMI за август для американского сектора услуг (по версии ISM). Число заявок на пособие по безработице стабильно держится на высоких уровнях уже пять месяцев - с начала эпидемии коронавируса. Впрочем, сейчас, когда число вновь выявленных зараженных постепенно идет на спад, можно ожидать некоторого восстановления занятости, хотя серьезные риски для рынка труда по-прежнему актуальны. Что касается индекса PMI для сферы услуг, то, по нашему мнению, в августе его значение будет немного ниже, чем в июле, когда ISM зафиксировал более значительный, чем ожидалось, рост этого индикатора. На наш взгляд, если сегодняшние публикации в США не преподнесут приятных сюрпризов, то это притормозит укрепление доллара, которое оказало сильное давление на нефтяной рынок в среду. По нашим оценкам, котировки Брент в четверг снова протестируют техническое сопротивление на отметке $45,1. Если им удастся ее преодолеть, то можно будет ожидать роста до $45,9 за баррель; если рынок пробьет поддержку на отметке $44,3, то это будет чревато падением до $42,9.> Укрепление доллара США вчера оказало давление на цены золота. По итогам дня котировки снизились до $1 943 за унцию, а сегодня продолжают движение к $1 930 за унцию. Несмотря на то что данные отчета ADP по рынку труда США оказались слабее консенсус-прогноза, а риторика представителей ФРС была достаточно мягкой, инвесторы сейчас стремятся зафиксировать прибыль по золоту, отдавая предпочтение доллару США и рискованным активам. Сегодня в ряде стран выходят индексы PMI (сводные и для сферы услуг). В США будет опубликован еженедельный отчет по заявкам на пособие по безработице и торговый баланс, также ожидается выступление главы ФРБ Чикаго Чарльза Эванса.ЦЕНЫ НА НЕФТЬ УПАЛИ НА ФОНЕ УКРЕПЛЕНИЯ ДОЛЛАРА, НЕСМОТРЯ НА ПОЗИТИВНУЮ СТАТИСТИКУ EIA; СЕГОДНЯ В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ - ПУБЛИКАЦИИ В ЕВРОЗОНЕ И СШАВчера перед публикацией отчета Управления энергетической информации (EIA) торги по нефти Брент проходили вблизи $45,3/барр.: цены снизились с $46/барр. на фоне укрепления доллара, обусловленного выходом во вторник сильного индекса PMI по производственному сектору США (по версии ISM). Между тем инвесторы сократили короткие позиции по доллару и начали продавать евро на опасениях, что ЕЦБ обеспокоен укреплением единой европейской валюты. Отчет EIA зафиксировал очередное сокращение запасов нефти в США за минувшую неделю на 9,36 млн барр. до 498,4 млн барр. Таким образом, запасы уменьшаются уже шесть недель подряд. Большинство представленных данных отражает серьезные последствия урагана "Лаура". Общее падение запасов нефти произошло на фоне значительного снижения добычи (на 1,1 млн барр./сут. до 9,7 млн барр./сут.), вызванного эвакуацией буровых бригад с вышек, расположенных в Мексиканском заливе. Также данные отражают уменьшение объемов импорта на 1 млн барр./сут. до 4,9 млн барр./сут., обусловленное перебоями в транспортировке. Падение объемов нефтепереработки (на 0,84 млн барр./сут. до 13,87 млн барр./сут.) из-за остановки некоторых НПЗ, а также продолжающихся на них после урагана ремонтно-восстановительных работ и уменьшение экспорта (на 0,36 млн барр./сут. до 3 млн барр./сут.) не смогли компенсировать сокращение совокупных запасов углеводородного сырья. Между тем в Кушинге, хабе по перевалке сорта WTI, запасы увеличились на 0,11 млн барр. до 52,5 млн барр.Данные по нефтепродуктам также были оптимистичными: запасы бензина сократились на 4,32 млн барр. до 234,8 млн барр., запасы дистиллятов снизились на 1,67 млн барр. до 177,5 млн барр. Совокупные запасы нефти и нефтепродуктов (без стратегического резерва) уменьшились на 7,75 млн барр. В то же время суточный спрос на бензин снизился на 0,37 млн барр. до 8,8 млн барр. из-за тропических дождей на побережье Мексиканского залива. После публикации данных EIA котировки Брент на короткое время выросли на $0,4/барр., но затем продолжили снижаться на фоне укрепления доллара. Дополнительное давление на рынок нефти вчера оказали сообщения о том, что Ирак может просить о двухмесячной отсрочке для дополнительных ограничений на добычу нефти (предполагалось, что таким образом будет компенсировано недовыполнение договоренностей в рамках ОПЕК+). Это значит, что Ирак не сможет сократить нефтедобычу так быстро, как обещал. По итогам среды цена фьючерсов Брент на ближайший месяц поставки была зафиксирована на уровне $44,43/барр., на $1,15/барр. ниже, чем днем ранее.Сегодня инвесторы в основном ждут данных по обороту розничной торговли в еврозоне, заявкам на пособие по безработице в США, а также индекса PMI за август для американского сектора услуг (по версии ISM). Число заявок на пособие по безработице стабильно держится на высоких уровнях уже пять месяцев - с начала эпидемии коронавируса. Впрочем, сейчас, когда число вновь выявленных зараженных постепенно идет на спад, можно ожидать некоторого восстановления занятости, хотя серьезные риски для рынка труда по-прежнему актуальны. Что касается индекса PMI для сферы услуг, то, по нашему мнению, в августе его значение будет немного ниже, чем в июле, когда ISM зафиксировал более значительный, чем ожидалось, рост этого индикатора - июльский скачок был обусловлен первичным восстановлением отрасли, которое едва ли можно рассматривать как устойчивый тренд. Добавим также, что сфере услуг будет очень нелегко вернуться на докризисные уровни из-за ограничений, связанных с социальным дистанцированием. На наш взгляд, если сегодняшние публикации в США не преподнесут приятных сюрпризов, то это притормозит укрепление доллара, которое оказало сильное давление на нефтяной рынок в среду. По нашим оценкам, котировки Брент, которые, по-видимому, нашли поддержку на уровне $44,3 за баррель, в четверг, вероятнее всего, снова протестируют техническое сопротивление на отметке $45,1. Если им удастся ее преодолеть, то можно будет ожидать роста до $45,9 за баррель, однако если рынок пробьет поддержку на отметке $44,3, то это будет чревато падением до $42, УКРЕПЛЕНИЕ ДОЛЛАРА США ВЧЕРА ОКАЗАЛО ДАВЛЕНИЕ НА ЦЕНЫ ЗОЛОТАВчера цены на золото оказались под давлением, несмотря на слабые данные по рынку труда в США и мягкую риторику представителей ФРС. Согласно отчету ADP, число рабочих мест в США увеличилось всего на 428 тыс. (прогнозировался рост на 1 млн), при этом данные за июль были пересмотрены в сторону повышения лишь на 55 тыс. Цены на золото после публикации отчета ADP на короткое время повысились на $10 за унцию, но затем произошел разворот, и перед закрытием котировки упали почти на $30. Вчера несколько представителей ФРС США выступили с очень мягкими комментариями. Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс подтвердил заинтересованность Федрезерва в стабилизации рынка труда и достижении высокой занятости. По его словам, поддержание инфляции в среднем на уровне 2% может положительно повлиять на экономику. Глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер заявила об осторожном восстановлении экономики США и необходимости дополнительной фискальной поддержки. Впрочем, эти заявления не помешали укреплению доллара США, и, соответственно, давление на золото сохранилось. Сегодня с утра котировки стремятся к отметке $1 930 за унцию. В течение дня в ряде стран выходят индексы PMI (сводные и для сферы услуг). В США будет опубликован еженедельный отчет по заявкам на пособие по безработице и торговый баланс, также ожидается выступление главы ФРБ Чикаго Чарльза Эванса. Мы не исключаем, что при дальнейшем укреплении доллара США цены на золото могут сместиться к техническому уровню $1 913 за унцию