Сырьевые рынки - 3 ноября 2020

> Цены на нефть выросли перед выборами президента США. Сегодня утром цена Брент держалась ниже отметки $39/барр. В центре внимания - противостояние Дональда Трампа и Джо Байдена на президентских выборах в США. На наш взгляд, решительная победа любого кандидата, особенно Джо Байдена, будет позитивной для нефтяных котировок. Из макростатистики, наиболее актуальной для рынка нефти, сегодня выходят данные из США по заказам в промышленности за сентябрь и о продажах автомобилей за октябрь. Сегодня котировки Брент, скорее всего, продолжат расти и преодолеют сопротивление на отметке $39,3/барр., после чего направятся к $40,1/ барр. Если же рост прекратится, возможно снижение до уровня поддержки $37,9/барр.> Котировки золота приближаются к отметке $1 900 за унцию; президентские выборы в США могут спровоцировать новое усиление волатильности. Если ценам удастся выйти за пределы диапазона, сформировавшегося в последнее время, то они, на наш взгляд, сначала нацелятся на отметку $1 912 за унцию (после того как будет пробито сопротивление на $1 887 за унцию), а при дальнейшем росте могут подняться до $1 931 за унцию. При негативном сценарии котировки золота могут упасть ниже $1 887 за унцию, что станет сигналом о формировании нисходящего тренда к уровням $1 859-1 872 за унцию.ЦЕНЫ НА НЕФТЬ ВЫРОСЛИ ПЕРЕД ВЫБОРАМИ ПРЕЗИДЕНТА СШАОтступив до $35,7/барр. в начале вчерашней азиатской сессии, котировки январских фьючерсов Брент стали расти во время торгов в США: ночью баррель этого сорта подорожал до $39,3/барр. Вчера цена Брент зафиксировалась на отметке $38,97/барр., на $1,03/барр. выше, чем в пятницу. Сначала настрой инвесторов улучшил позитивный производственный индекс PMI для КНР за октябрь: по версии IHS Markit он составил 53,6 пункта, что говорит о дальнейшем ускорении роста китайской экономики и успешном контроле над коронавирусом в регионе. Затем был опубликован хороший аналогичный индекс для еврозоны: после 53,7 в сентябре он повысился до 54,8, в основном благодаря Германии. Также эти данные отражают дальнейшее расхождение динамики в разных секторах экономики: в сфере услуг еврозоны наблюдается снижение на фоне второй волны коронавируса. Новые карантинные меры в Германии, Франции, а теперь и в Италии (практически такие же, как весной) также предполагают, что возможно как минимум частичное снижение производственной активности в ноябре. На этом фоне инвесторов, рассчитывающих на рост цен на нефть, обнадежила вчерашняя публикация октябрьского производственного индекса PMI для США от ISM: он вырос до 59,3 пункта против сентябрьских 55,4, существенно опередив прогноз (составлявший 56 пунктов). Пандемия коронавируса способствовала росту спроса на товары, необходимые для жизни в условиях эпидемии и карантина; лучше всего об этом свидетельствует резкий скачок индекса новых заказов - до 16-летнего максимума. Тем не менее дальнейшие перспективы все еще неясны: с учетом увеличивающегося в последнее время числа заболевших коронавирусом в США власти могут снова ввести ограничения в преддверии зимы, что было бы неблагоприятно для производственной активности. Более того, выделенная правительством финансовая помощь бизнесу и гражданам, пострадавшим от пандемии, поддержавшая экономический рост в 3К20, закончилась, а переговоры о новых мерах финансового стимулирования застопорились. Еще одним благоприятным фактором для нефтяных котировок стало вчерашнее обсуждение главы Минэнерго с представителями отечественных нефтяных компаний возможности воздержаться от повышения нефтедобычи, запланированного на январь. Как сообщает Reuters со ссылкой на информированные источники, рассматривались три варианта: сохранение действующих ограничений на добычу в 1К21, плановое увеличение добычи в январе и еще большее сокращение добычи. Сегодня утром цена Брент держалась ниже отметки $39/барр. В центре внимания - противостояние Дональда Трампа и Джо Байдена на президентских выборах в США. Из макростатистики, наиболее актуальной для рынка нефти, сегодня выходят данные из США по заказам в промышленности за сентябрь и по продажам автомобилей за октябрь. На наш взгляд, уверенная победа любого кандидата, особенно Джо Байдена, будет позитивной для нефтяных котировок. В то же время, если оба кандидата получат приблизительно одинаковое число голосов, инвесторы могут выйти из рискованных активов, таких как нефть, опасаясь, что результаты выборов будут оспорены в Верховном суде (этот процесс может затянуться на несколько месяцев). Если же по итогам выборов республиканцы и демократы поделят власть (например, президентом станет Джо Байден, а большинство в Сенате сохранит Республиканская партия), это только усилит сомнения в перспективах принятия нового пакета финансовой помощи и будет умеренно неблагоприятным фактором. Сегодня котировки Брент, скорее всего, продолжат расти и преодолеют сопротивление на отметке $39,3/барр., после чего направятся к $40,1/ барр. Если же рост прекратится, возможно снижение до уровня поддержки $37,9/барр.КОТИРОВКИ ЗОЛОТА ПРИБЛИЖАЮТСЯ К ОТМЕТКЕ $1 900 ЗА УНЦИЮ; ПРЕЗИДЕНТСКИЕ ВЫБОРЫ В США МОГУТ СПРОВОЦИРОВАТЬ НОВОЕ УСИЛЕНИЕ ВОЛАТИЛЬНОСТИВчера в начале дня золото котировалось приблизительно по $1 875 за унцию, а затем цены пошли вверх и к концу дня достигли $1 895 за унцию. Рынку оказали поддержку очень позитивные производственные индексы PMI развитых стран - такие индикаторы позволяют рассчитывать на ускорение инфляции, а это повышает интерес к золоту как инструменту для сбережения накоплений. Сегодня утром на глобальных рынках преобладает сдержанный оптимизм. Инвесторы, судя по всему, готовятся к убедительной победе Джо Байдена на президентских выборах в США. Опросы свидетельствуют о том, что кандидат от Демократической партии в последние недели увеличил отрыв от нынешнего главы Белого дома Дональда Трампа. Безоговорочная победа Джо Байдена - наиболее благоприятный сценарий с точки зрения глобальных рынков, поскольку если результаты голосования будут оспорены в суде, это может спровоцировать политическую нестабильность в Соединенных Штатах и, как следствие, волну продаж в сегменте рискованных активов. На наш взгляд, в случае развития событий по пессимистичному сценарию золото едва ли будет пользоваться повышенным спросом в качестве защитного актива. Напротив, оно может даже подешеветь, несмотря на усиление рискофобии, как это уже неоднократно происходило с начала текущего года. Первые результаты выборов по отдельным штатам, вероятно, станут известны завтра утром по московскому времени, но окончательные итоги будут подведены в течение нескольких дней. Отметим, что небольшие отклонения от результатов опросов всего лишь в нескольких "колеблющихся штатах" могут повлиять на исход всех выборов. Однако если Джо Байден одержит победу с убедительным перевесом, то есть сумеет победить в ключевых штатах, таких как Флорида, то результат выборов станет ясен утром в среду. В этом случае уже завтра будет возможен резкий рост рискованных активов и цен на золото на фоне ожиданий масштабного дополнительного стимулирования в США. С сентября цены на золото колеблются в пределах диапазона шириной $80 за унцию и сейчас держатся чуть выше его середины, но так как выборы в США - важное событие для трейдеров, котировки, вероятно, выйдут за пределы этого диапазона к концу недели. Мы полагаем, что в случае победы Джо Байдена котировки, скорее всего, вырастут. Сначала цены нацелятся на отметку $1 912 за унцию (после того как будет пробито сопротивление на уровне $1 887 за унцию), а при дальнейшем росте могут подняться до $1 931 за унцию. При негативном сценарии котировки золота могут упасть ниже $1 887 за унцию, что станет сигналом о формировании нисходящего тренда к уровням $1 859-1 872 за унцию.