Сырьевые рынки - 3 июня 2021

> Нефть растет в цене; рынок ждет данных по запасам и индексов PMI для развитых рынков. Сегодня утром котировки Брент приблизились к $72,0/барр., их росту способствовали опубликованные вчера данные Американского института нефти (API), который по итогам недели зафиксировал сильное сокращение совокупных товарных запасов углеводородов в США (впрочем, запасы бензина и дистиллятов при этом выросли). Сегодня инвесторы ждут еженедельной сводки по товарным запасам от Управления энергетической информации США (EIA), индексов PMI для сферы услуг развитых рынков, ежемесячной статистики по американскому рынку труда от ADP и данных по заявкам на пособие по безработице за неделю. На нефтяном рынке сохраняется позитивный настрой, фьючерсы Брент нацелились на $72,7/барр.; цены вполне могут достичь этого уровня, если сводка EIA и макростатистика будут, как ожидается, в основном благоприятными.> Золото подорожало на фоне снижения доходности гособлигаций США. Золото вчера выросло в цене до $1 905 за унцию, а доходность 10-летних гособлигаций США снизилась до 1,59%. Индекс цен производителей в еврозоне в апреле вырос на 7,6% в годовом выражении. Сегодня утром унция золота котировалась чуть выше $1 900. Инвесторы ждут статистики из США: майских данных по занятости от ADP, отчета по первичным обращениям за пособием по безработице, а также индексов PMI для сферы услуг. Мы считаем, что сегодня золото может протестировать уровень поддержки $1 890 за унцию.НЕФТЬ РАСТЕТ В ЦЕНЕ; РЫНОК ЖДЕТ ДАННЫХ ПО ЗАПАСАМ И ИНДЕКСОВ PMI ДЛЯ РАЗВИТЫХ РЫНКОВ.Вчера баррель Брент подорожал на $1,0 до $71,5. Катализатором роста стали признаки восстановления спроса на нефть в США и Европе, которые обнадежили производителей и отраслевых аналитиков. Кроме того, глава МЭА заявил, что в ближайшие шесть месяцев ожидается бурный рост потребления углеводородного сырья. Спрос на бензин в США приближается к уровням за аналогичный период 2019 года, т. е. до пандемии; при этом в Великобритании на прошлой неделе число автомобилей на дорогах впервые стало больше, чем до пандемии. Отметим также, что сокращение товарных запасов и ожидающийся высокий спрос усиливают оптимизм на нефтяном рынке, и бэквордация ближайших календарных спредов Брент увеличивается по сравнению с предыдущей неделей. Переговоры мировых держав по ядерному соглашению с Ираном перенесены на следующую неделю: из-за разногласий между Тегераном и США возобновление сделки откладывается. При этом сдерживающим фактором для цен на нефть стало то, что потребление нефти в отдельных регионах Азии пока остается неустойчивым: в Индии из-за второй волны коронавируса продажи бензина упали до минимума за год. Вчера цена августовских фьючерсов Брент была зафиксирована на отметке $71,35/барр., что на $1,1/барр. выше, чем днем ранее.В ночь на четверг Американский институт нефти (API) сообщил, что на прошлой неделе запасы нефти в США упали на 5,36 млн барр. При этом запасы бензина увеличились на 2,51 млн барр., а дистиллятов - на 1,6 млн барр. Сегодня в 18:00 по московскому времени выходит еженедельный отчет Управления энергетической информации США (EIA) по товарным запасам углеводородов. Консенсус-прогноз Bloomberg предполагает сокращение запасов нефти на 2,5 млн барр., бензина - на 1,5 млн барр., дистиллятов - на 1,7 млн барр. Мы ожидаем существенного сокращения товарных запасов нефти, возможно, на уровне оценки API, на фоне увеличения объемов переработки НПЗ. При этом повышение активности в нефтепереработке может иметь негативные последствия - остановится сокращение запасов бензина и дистиллятов. Этот фактор может ограничить сегодня рост цен.Сегодня утром котировки Брент приблизились к $72,0/барр., их росту способствовали опубликованные вчера данные API. Помимо сводки EIA по запасам инвесторы ждут сегодня майских индексов PMI для сферы услуг еврозоны и США, ежемесячной статистики по американскому рынку труда от ADP (в преддверии завтрашнего официального отчета по занятости вне сельскохозяйственного сектора), а также данных по заявкам на пособие по безработице за неделю. Мы полагаем, что майская статистика ADP по рынку труда в США, скорее всего, продемонстрирует лишь небольшое увеличение найма, т. к. апрельские данные уже были сравнительно высокими. Основной вклад в майский прирост занятости должен обеспечить сектор услуг, что связано с повышением экономической активности и необходимостью удовлетворить растущий спрос, хотя поиск сотрудников затруднен на фоне повышенных пособий по безработице. На нефтяном рынке сохраняется позитивный настрой, фьючерсы Брент нацелились на уровень $72,7/барр., и они вполне могут достичь этого уровня, если отчет EIA и макростатистика будут, как ожидается, в основном благоприятными ЗОЛОТО ПОДОРОЖАЛО НА ФОНЕ СНИЖЕНИЯ ДОХОДНОСТИ ГОСОБЛИГАЦИЙ СШАЗолото вчера выросло в цене до $1 905 за унцию на фоне снижения доходности 10-летних гособлигаций США до 1,59%. Пара EUR/USD показывала разнонаправленную динамику, торги проходили около 1,221. В первой половине дня котировки золота опустились до $1 895 за унцию вслед за парой. Однако затем был опубликован индекс цен производителей еврозоны. Этот показатель в апреле вырос 7,6% в годовом выражении, тогда как прогнозировался рост лишь на 7,5%. Рынок воспринял это как сигнал о том, что экономика Европы стала восстанавливаться быстрее, и в результате евро укрепился, а цены на золото превысили уровень сопротивления $1 900 за унцию. Затем ФРС США опубликовала Бежевую книгу, данные которой показали, что за последние два месяца восстановление американской экономики также ускорилось. Это повлекло за собой усиление инфляционного давления на фоне перебоев с поставками и дефицита рабочей силы. Такая статистика стала негативным фактором для золота. Кроме того, вчера президент ФРБ Филадельфии Патрик Харкер дал понять, что программу выкупа активов следует "осторожно сворачивать". Рынок золота завершил день около $1 905 за унцию.На момент написания этого комментария золото торговалось чуть выше $1 900 за унцию. В преддверии завтрашней публикации официальных данных по рынку труда США инвесторы будут анализировать сегодняшние отчеты: статистику ADP по занятости за май (консенсус-прогноз предполагает, что количество занятых выросло на 650 тыс.) и еженедельную сводку по первичным заявкам на пособие по безработице (ожидается, что их число снизилось до 387 тыс.). Кроме того, сегодня в США будут опубликованы майские индексы IHS Markit PMI и ISM PMI для сферы услуг (последний индикатор также может отразить дефицит рабочей силы). Мы полагаем, что на фоне позитивных данных по рынку труда цены на золото могут протестировать уровень поддержки $1 890 за унцию, а сопротивление находится по-прежнему на отметке $1 910 за унцию