Сырьевые рынки - 3 августа 2021

> Цены на нефть снизились из-за опасений, что распространение дельта-штамма может угрожать спросу, и на фоне разочаровывающих индексов PMI из США и Китая. Сегодня утром нефть Брент торгуется около $73/барр. В центре внимания остается ситуация с COVID-19, т. к. в ряде стран продлеваются ограничения или вводятся новые. В США сегодня выходят данные по заказам в промышленности за июнь, продажам автомобилей за июль и еженедельный отчет по товарным запасам углеводородов от Американского института нефти (API). Мы полагаем, что в отсутствие значимых факторов для роста и на фоне существующих рисков для спроса цены на нефть Брент в течение дня, скорее всего, останутся в диапазоне $72,3-73,45/барр. (на последней отметке находится 50-дневное скользящее среднее). Добавить оптимизма инвесторам могут данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США. > Цены на золото стабильны, доллар торгуется в боковом тренде. Вчера котировки золота держались около $1 815 за унцию, торги по паре EUR/USD проходили в узком диапазоне 1,186-1,189. Макроэкономическая статистика была неоднозначной. На момент написания этого комментария золото торгуется около $1 810 за унцию. Участники рынка ждут июньского индекса цен производителей для еврозоны и данных по заказам в промышленности США за июнь. Мы ожидаем, что сегодня цены на золото останутся в пределах диапазона $1 800-1 820 за унцию.ЦЕНЫ НА НЕФТЬ СНИЗИЛИСЬ ИЗ-ЗА ОПАСЕНИЙ, ЧТО РАСПРОСТРАНЕНИЕ ДЕЛЬТА-ШТАММА МОЖЕТ УГРОЖАТЬ СПРОСУ, И НА ФОНЕ РАЗОЧАРОВЫВАЮЩИХ ИНДЕКСОВ PMI ИЗ США И КИТАЯВчера утром котировки Брент снизились на $1,2 до $74,1/барр., после того как производственные индексы PMI (официальный и по версии Caixin) показали, что активность в промышленности КНР в июле росла очень медленно. Эта статистика оказалась слабее прогнозов из-за высоких расходов на сырье, ремонта оборудования, а также неблагоприятных погодных условий. Все это усилило опасения, что замедляется рост китайской экономики (второй по величине в мире). Отметим, что высокие цены на сырье негативно сказываются на рентабельности промышленных компаний, и на этом фоне некоторые китайские экспортеры не принимают новых заказов. В то же время власти страны стремятся помешать перекладыванию высоких цен на потребителей.В дальнейшем цены Брент консолидировались около $74,5/барр. и держались на этом уровне в течение европейской сессии. Поддержку котировкам оказали производственные индексы PMI для еврозоны. Активность в этом регионе в июле продолжала расти быстрыми темпами, поскольку восстановление экономики привело к резкому повышению спроса. При этом из-за проблем с поставками почти повсеместно растут производственные затраты. Напомним также, что в пятницу вышли данные, которые показали, что ВВП еврозоны в 2К21 вырос более значительно, чем ожидалось, а экономика выходит из рецессии, вызванной пандемией. После начала торгов в США фьючерсы Брент подешевели на $2,5 до $72,3/барр., т. к. индекс ISM PMI для производственного сектора США показал, что рост активности в этом сегменте в июле продолжал замедляться, поскольку сохраняется дефицит сырья. Вместе с тем есть признаки того, что проблемы с поставками постепенно устраняются.Кроме того, цены оказались под давлением из-за растущих опасений относительно спроса, т. к. самые строгие меры защиты от коронавируса в мире, похоже, не могут остановить распространение дельта-штамма. Отметим, что во вторник в Китае был подтвержден 61 случай заражения - вспышка нового штамма произошла после прибытия авиарейса из Москвы. Случаи инфицирования зафиксированы в нескольких регионах, а также в Пекине. В связи с чрезвычайной заразностью нового штамма власти вынуждены продлевать или вводить новые ограничения, в том числе на свободу перемещения: в частности, в Пекине жителям рекомендовано не выезжать за пределы города.Сегодня утром баррель Брент котируется около $73. В центре внимания остается ситуация с COVID-19, т. к. в ряде стран продлеваются ограничения или вводятся новые. В США сегодня выходят данные по заказам в промышленности за июнь, продажам автомобилей за июль и еженедельный отчет по товарным запасам нефти и нефтепродуктов от API. Мы полагаем, что в отсутствие значимых факторов для роста и на фоне существующих рисков для спроса цены Брент в течение дня, скорее всего, останутся в диапазоне $72,3-73,45/барр. (на последней отметке находится 50-дневное скользящее среднее). Добавить оптимизма инвесторам могут данные по запасам нефти и нефтепродуктов ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО СТАБИЛЬНЫ, ДОЛЛАР ТОРГУЕТСЯ В БОКОВОМ ТРЕНДЕВ понедельник котировки золота держались вблизи $1 815 за унцию, в то время как пара EUR/USD оставалась в диапазоне 1,186-1,189, что ограничивало волатильность цен на золото. Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась с 1,22% до 1,18%. Макроэкономическая статистика была неоднозначной. В еврозоне производственный индекс PMI за июль вырос до 62,8 пункта по сравнению с прогнозом 62,6. Это оказало небольшую поддержку котировкам золота на фоне роста пары EUR/USD. В США производственный индекс IHS Markit PMI в июле вырос до 63,4 пункта, немного превысив прогноз (63,1 пункта). Эта новость оказала умеренное давление на котировки золота. Тем не менее для американского рынка более значимым является индекс PMI от ISM, т.к. эти данные содержат больше информации о текущих экономических условиях. Производственный индекс PMI от ISM составил 59,5 пункта при консенсусе 61 пункт. В отчете ISM также отмечается, что в июле продолжился рост потребления и спроса, тогда как поставки сырья и материалов увеличивались медленнее, чем в июне. На этом фоне цены на золото попытались вырасти, но не смогли закрепиться вблизи $1 820 за унцию и снизились к $1 815 за унцию.На момент написания этого комментария золото торгуется около $1 810 за унцию. Инвесторы ждут индекса цен производителей (ИЦП) для еврозоны и данных по заказам в промышленности США за июнь. Рынок ждет, что ИЦП в еврозоне в июне вырос на 1,4% по сравнению с предыдущим месяцем после майского повышения на 1,3%, а промышленные заказы в США увеличились на 1%. Эти данные могут оказать давление на котировки золота, однако мы не ожидаем существенных ценовых изменений за день до публикации отчета ADP о занятости в частном секторе в США. Эта статистика привлечет повышенное внимание инвесторов перед выходом в пятницу другого, более важного, отчета о числе рабочих мест вне сельского хозяйства США. Мы ожидаем, что сегодня цены на золото останутся в пределах диапазона $1 800-1 820 за унцию