Сырьевые рынки - 30 января 2020

> Несмотря на события в Саудовской Аравии, цены на нефть испытывают давление на фоне данных EIA и возможного объявления международной чрезвычайной ситуации в связи с коронавирусом. Сегодня инвесторы на рынке нефти ждут результатов экстренного заседания ВОЗ и предварительных данных по ВВП США за 4К19. Если этот показатель окажется ниже консенсус-прогноза, который предполагает рост на 2%, и если ВТО объявит международную чрезвычайную ситуацию, это может оказать давление на котировки нефти. Несмотря на ослабление напряженности в торговых отношениях, пока слишком рано ожидать, что этот фактор позитивно повлияет на данные по ВВП США за 4К19 - скорее всего, на них отразится приостановка выпуска самолетов Boeing 737 Max. В целом мы ожидаем, что сегодня цены Брент опустятся ниже уровня поддержки $58,5/барр. (на этой неделе котировки дважды протестировали его на прочность), а целевой зоной в дальнейшем будут отметки $55-56/барр.> Цены на золото остаются высокими - около $1 580 за унцию. Вчера, во время пресс-конференции, глава ФРС США Джером Пауэлл пообещал участникам рынка увеличить объем ликвидности посредством операций РЕПО, которые будут проводиться как минимум до апреля, а не до января, как планировалось ранее. Инвесторы на рынке золота восприняли этот комментарий как сигнал о сохранении мягкой денежно-кредитной политики. Унция золота на этом фоне подорожала почти на $5 до $1 577. Сегодня в центре внимания будут данные по ВВП США за 4К19, экстренное заседание ВОЗ по ситуации с коронавирусом и публикация отчета Всемирного совета по золоту (WGC) по итогам 2019 года. Спрос на защитные активы остается достаточно высоким, и мы ожидаем, что цены на золото удержатся выше $1 580 за унцию.НЕСМОТРЯ НА СОБЫТИЯ В САУДОВСКОЙ АРАВИИ, ЦЕНЫ НА НЕФТЬ ИСПЫТЫВАЮТ ДАВЛЕНИЕ НА ФОНЕ ДАННЫХ EIA И ВОЗМОЖНОГО ОБЪЯВЛЕНИЯ МЕЖДУНАРОДНОЙ ЧРЕЗВЫЧАЙНОЙ СИТУАЦИИ В СВЯЗИ С КОРОНАВИРУСОМФьючерсы Брент с ближайшим сроком поставки во вторник превысили отметку $60/барр. на фоне позитивных данных Американского института нефти (API) по запасам углеводородов, но затем их котировки пошли вниз. В первой половине европейской сессии в среду торги проходили около отметки $60/барр., а затем достигли внутридневного максимума $60,6/барр. Неожиданный рост цен на нефть был вызван сообщениями о том, что повстанцы-хуситы в Йемене (считается, что их поддерживает Иран) использовали ракеты и беспилотники для атаки на нефтяные объекты в Саудовской Аравии. В частности, удары были нанесены по нефтехимическому комплексу и НПЗ Saudi Aramco (мощностью 0,4 млн барр./сут.) в городе Джизан. Впрочем, до нападения это предприятие не функционировало на полную мощность. Saudi Aramco не прокомментировала эти сообщения и пока неясно, что конкретно произошло, и когда именно были нанесены удары (напомним, что последний раз хуситы нападали на саудовские нефтяные объекты в конце сентября). Реакция нефтяного рынка на эти новости оказалась кратковременной, и котировки Брент быстро скорректировались до уровня $59,5/барр., где торги проходили до публикации еженедельных данных по запасам Управления энергетической информации США (EIA).Согласно статистике EIA, запасы нефти в США за отчетную неделю выросли на 3,54 млн барр. до 431,6 млн барр., тогда как консенсус-прогноз Bloomberg предполагал рост лишь на 1,29 млн барр., а данные API продемонстрировали сокращение на 4,3 млн барр. По данным EIA, рост запасов нефти наблюдался на фоне очень значительного сокращения суточной нефтепереработки (на 0,93 млн барр. до 15,9 млн барр. и увеличения суточного импорта на 0,2 млн барр. до 6,66 млн барр. Небольшое увеличение суточного экспорта - на 0,09 млн барр. до 3,5 млн барр. - не компенсировало эти факторы. Объемы нефтедобычи в США остались на рекордно высоком уровне 13 млн барр./сут. Данные по запасам нефтепродуктов были нейтральными, а совокупные запасы нефти и нефтепродуктов (без учета стратегических резервов) повысились на 1 млн барр. (после резкого увеличения на 30 млн барр. в первые две недели января). Запасы бензина выросли на 1,2 млн барр. до 261,2 млн барр. (новый рекорд), а дистиллятов - сократились на 1,28 млн барр. до 144,7 млн барр. Резкое сезонное снижение объемов переработки, вероятно, приведет к сокращению запасов нефтепродуктов и росту товарных запасов нефти, что должно улучшить экономические показатели в нефтеперерабатывающем секторе в текущей непростой ситуации. Несмотря на рост товарных запасов нефти, котировки Брент отреагировали на статистику EIA позитивно (хотя сразу после публикации на рынке наблюдалась кратковременная коррекция) и на короткое время достигли $60/барр. на фоне положительной динамики фондового рынка. По итогам дня цена Брент зафиксировалась на уровне $59,81/барр., на $0,3/барр. выше предыдущей сессии.Сегодня инвесторы на рынке нефти ждут, будет ли объявлена чрезвычайная ситуация международного значения на заседании ВОЗ (15:30 мск), а различные страны продолжают эвакуировать своих граждан из Китая в связи с распространением коронавируса. Отметим, что крупные авиакомпании по всему миру приостанавливают или ограничивают прямые рейсы в крупнейшие города КНР, что еще больше повлияет на спрос на авиатопливо. Если будет объявлена международная чрезвычайная ситуация, то давление на рискованные активы, по-видимому, усилится, т.к. это будет означать, что эпидемию пока не удается взять под контроль и улучшений по сравнению прошлой неделей пока нет. По итогам вчерашнего дня число подтвержденных случаев заражения коронавирусной инфекцией достигло 7 711 человек, и зафиксировано 170 летальных случаев. Также инвесторы ожидают предварительных данных по ВВП США за 4К19 (в 16:30 мск). Если этот показатель окажется слабее консенсус-прогноза, который предполагает рост на 2%, и если ВТО объявит международную чрезвычайную ситуацию, это может оказать давление на котировки нефти. Несмотря на ослабление напряженности в торговых отношениях, пока слишком рано ожидать, что этот фактор позитивно повлияет на данные по ВВП США за 4К19 - скорее всего, на них отразится приостановка выпуска самолетов Boeing 373 Max. В целом мы ожидаем, что сегодня цены Брент опустятся ниже уровня поддержки $58,5/барр. (на этой неделе котировки дважды протестировали его на прочность), а целевой зоной в дальнейшем будут отметки $55-56/барр ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО ОСТАЮТСЯ ВЫСОКИМИ - ОКОЛО $1 580 ЗА УНЦИЮВчера в первой половине дня котировки золота снижались и даже протестировали отметку $1 563 за унцию. Однако по итогам среды цены на желтый металл восстановились, чему способствовало усиление рисков, связанных с дальнейшим распространением коронавируса, а также итоги заседания ФРС США. Целевой диапазон процентных ставок Федрезерва был единогласно оставлен без изменений в пределах 1,50-1,75%, при этом регулятор понизил оценку темпов роста расходов населения с "высокого" до "умеренного", отметив благоприятную текущую ситуацию на рынке труда. Во время пресс-конференции глава ФРС Джером Пауэлл пообещал участникам рынка увеличить объем ликвидности посредством операций РЕПО, которые будут проводиться как минимум до апреля, а не до января, как планировалось ранее. Инвесторы на рынке золота восприняли этот комментарий как сигнал о сохранении мягкой денежно-кредитной политики. Унция золота на этом фоне подорожала почти на $5 до $1 577, при этом вероятность снижения процентных ставок ФРС в 2020 году резко выросла. На текущий момент участники рынка ожидают как минимум двух понижений в 2020 году. Сегодня в центре внимания будут данные по ВВП США за 4К19, экстренное заседание ВОЗ по ситуации с коронавирусом и публикация отчета Всемирного совета по золоту (WGC) по итогам 2019 года. Спрос на защитные активы остается достаточно высоким, и мы ожидаем, что цены на золото удержатся выше $1 580 за унцию